Am kommenden Wochenende veranstaltet Warren Buffett sein berühmtes Jahrestreffen von Berkshire Hathaway
BRK.A,
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Das heißt, wie andere große amerikanische Unternehmen ist Berkshire ein Magnet für umstrittene Aktionärsanträge. Allzu oft sind diese Vorschläge eher zu ablenkenden Ritualen verkommen als zu Gelegenheiten für echtes Engagement bei Unternehmensthemen.
Dieses Jahr ist da keine Ausnahme, denn Berkshire veranstaltet Nachahmerabstimmungen zu strittigen Themen von Treibhausgasemissionen bis hin zur Vielfalt der Belegschaft, die sicherlich scheitern werden. Der Knüller in diesem Jahr ist jedoch ein Vorschlag an die Aktionäre vieler Unternehmen, die Jobs des Vorsitzenden und des CEO aufzuteilen – im Fall von Berkshire die effektive Entlassung von Warren Buffett.
Initiator dieses Vorschlags ist das National Legal and Policy Center, eine Aktivistenorganisation, die zufällig ein Anteilseigner von Berkshire ist und die nach Bundesgesetz von Berkshire verlangen kann, ihren Vorschlag in die Stimmrechtsvollmacht des Unternehmens aufzunehmen.
Zur Unterstützung seines Vorschlags bringt das Zentrum ein einfaches Argument vor und zitiert hauptsächlich „Good Governance“-Gurus, die sagen, die Aufgabe des Vorstands sei es, den CEO zu beaufsichtigen, und ein Vorstandsvorsitzender könne sich selbst nicht beaufsichtigen. Sie erklären, dass der Vorsitzende unabhängig sein sollte und dass die Tatsache, dass der CEO den Vorsitz führt, zu einer „Schwächung einer Governance-Struktur“ führe.
Dieses Argument ist weit verbreitet, aber oberflächlich und gilt für einige Unternehmen, für andere jedoch nicht. Ideale personelle Arrangements hängen von den beteiligten Persönlichkeiten ab. Enron, ein ausgeklügelter Betrüger, teilte die Funktionen auf; Berkshire, Stammvater von Legionen von millionenschweren Aktionären, kombiniert sie. Aktiengesellschaften sind heute gemischt, teilen sich halb auf und kombinieren sich halb, was die am besten geeignete Regel für dieses Thema beweist: es kommt darauf an.
Aber der Autor dieses Vorschlags denkt, dass er es am besten weiß und dass es eine Regel für alle Unternehmen geben sollte. Aus diesem Grund hat es Coca Cola Co. in diesem Jahr dieselben Vorschläge unterbreitet.
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Mondelez International Inc.
MDLZ,
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Goldman Sachs Group Inc.
GS,
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Home Depot Inc.
HD
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und Salesforce
CRM,
-2.57%.
Die Reaktion des Berkshire-Vorstands auf den Vorschlag war so ritualistisch wie der Vorschlag selbst: Der Vorstand sagt, er glaube, dass Buffett Vorsitzender bleiben sollte, solange er CEO ist. Der Vorstand fügte hinzu, dass er beabsichtigt, die Funktionen des CEO und des Vorsitzenden zu trennen, sobald Buffett die Rolle des CEO verlässt. Vielleicht ist das die einzige Erklärung, die dieser Vorschlag verdient, aber das Thema ist eine genauere Betrachtung wert.
" Bei Unternehmen mit ikonischen Führungskräften und einzigartigen Kulturen wie Berkshire kann es sich auszahlen, wenn eine einzelne Person das Gesicht und die Stimme des Unternehmens ist. "
Bei Unternehmen mit ikonischen Führungskräften und einzigartigen Kulturen wie Berkshire kann es sich auszahlen, wenn eine einzelne Person das Gesicht und die Stimme des Unternehmens ist. Buffett ist zum Beispiel dafür bekannt, dass er anders als seine Konkurrenten Geschäfte macht, insbesondere wenn es um Übernahmen geht.
Im Vergleich zu anderen Unternehmen reagiert Berkshire schnell auf Akquisitionsgelegenheiten, oft innerhalb weniger Stunden, und bietet seinen besten und endgültigen Preis im Voraus an, anstatt zu feilschen. Das Unternehmen führt kaum Due Diligence durch und verspricht Autonomie und Beständigkeit nach der Übernahme. Dieser Prozess funktioniert wohl am besten, wenn Buffett allein an der Spitze steht, was bedeutet, dass es sich für ihn auszahlt, beide Positionen zu bekleiden.
Kritiker könnten entgegnen, dass die Aufteilung der Funktionen ein kurzer, aber gesunder Schritt in Richtung Buffetts bevorstehender Nachfolge sein kann, jetzt, wo er in den Neunzigern ist. Anstatt zu warten, bis er geht, um ihn in beiden Rollen zu ersetzen, kann es ratsam sein, ihn jetzt in der einen und die andere später zu ersetzen. Immerhin weiter Berkshires Wohlstand über Buffett hinaus erfordert die Übertragung dieser institutionellen Verpflichtungen auf neue Manager. Der Vorstand würde dieses Argument wahrscheinlich zurückweisen, wenn es vorgebracht würde, aber es ist ein Argument, das sich richtig auf die spezifischen Umstände von Berkshire konzentriert und nicht auf Allzweck-Guru-Allgemeinheiten.
Das Fehlen von Hin und Her weist auf die Armut von Aktionärsanträgen heute hin. Unternehmensbremsen streifen von Unternehmen zu Unternehmen und wiederholen lediglich die gleichen Patentrezepte. Sie geben sich so aus, als wüssten sie, welche willkürliche Regel für alle Unternehmen und Aktionäre am besten ist. Die Praxis, unternehmensspezifische Besonderheiten zu ignorieren, verleitet Vorstände dazu, die gleiche routinierte Antwort zu liefern, die der Vorschlag verdient.
Wenn Aktionärsanträge diese einheitliche Form annehmen, erodiert ihr Wert. Abstimmungen werden zu bedeutungslosen Ritualen, besser ignoriert als studiert, geschweige denn angenommen. Wenn Aktivisten an dieser schlechten Angewohnheit festhalten, werden sie ein wunderbares Werkzeug der Aktionärsdemokratie aufgeben und es für den Rest der amerikanischen Unternehmen und ihre Aktionäre ruinieren.
Lawrence A. Cunningham ist Professor an der George Washington University, Gründer der Qualitätsaktionärsgruppe, und seit 1997 Herausgeber von „Die Essays von Warren Buffett: Lektionen für Corporate America" Cunningham besitzt Aktien von Berkshire Hathaway. Aktuelle Informationen zu Cunninghams Recherchen zu Qualitätsaktionären finden Sie unter Melden Sie sich hier.
Mehr: CalPERS unterstützt die Aktionärsmaßnahme von Berkshire, Warren Buffett als Vorsitzenden zu entfernen
Lies auch: Buffett sollte sich auf Rückkauffragen auf der Jahresversammlung von Berkshire vorbereiten
Meinung: Buffett als Vorsitzenden von Berkshire absetzen? Genau das ist in diesem Jahr bei so vielen Aktionärsanträgen falsch
Am kommenden Wochenende veranstaltet Warren Buffett sein berühmtes Jahrestreffen von Berkshire Hathaway
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Aktionäre in Omaha, Neb. Es wird erwartet, dass die Veranstaltung Zehntausende live und eine Million mehr online anziehen wird. Um einen alten Spruch über General Motors zu paraphrasieren: As goes Berkshire, so goes America.
Das heißt, wie andere große amerikanische Unternehmen ist Berkshire ein Magnet für umstrittene Aktionärsanträge. Allzu oft sind diese Vorschläge eher zu ablenkenden Ritualen verkommen als zu Gelegenheiten für echtes Engagement bei Unternehmensthemen.
Dieses Jahr ist da keine Ausnahme, denn Berkshire veranstaltet Nachahmerabstimmungen zu strittigen Themen von Treibhausgasemissionen bis hin zur Vielfalt der Belegschaft, die sicherlich scheitern werden. Der Knüller in diesem Jahr ist jedoch ein Vorschlag an die Aktionäre vieler Unternehmen, die Jobs des Vorsitzenden und des CEO aufzuteilen – im Fall von Berkshire die effektive Entlassung von Warren Buffett.
Initiator dieses Vorschlags ist das National Legal and Policy Center, eine Aktivistenorganisation, die zufällig ein Anteilseigner von Berkshire ist und die nach Bundesgesetz von Berkshire verlangen kann, ihren Vorschlag in die Stimmrechtsvollmacht des Unternehmens aufzunehmen.
Zur Unterstützung seines Vorschlags bringt das Zentrum ein einfaches Argument vor und zitiert hauptsächlich „Good Governance“-Gurus, die sagen, die Aufgabe des Vorstands sei es, den CEO zu beaufsichtigen, und ein Vorstandsvorsitzender könne sich selbst nicht beaufsichtigen. Sie erklären, dass der Vorsitzende unabhängig sein sollte und dass die Tatsache, dass der CEO den Vorsitz führt, zu einer „Schwächung einer Governance-Struktur“ führe.
Dieses Argument ist weit verbreitet, aber oberflächlich und gilt für einige Unternehmen, für andere jedoch nicht. Ideale personelle Arrangements hängen von den beteiligten Persönlichkeiten ab. Enron, ein ausgeklügelter Betrüger, teilte die Funktionen auf; Berkshire, Stammvater von Legionen von millionenschweren Aktionären, kombiniert sie. Aktiengesellschaften sind heute gemischt, teilen sich halb auf und kombinieren sich halb, was die am besten geeignete Regel für dieses Thema beweist: es kommt darauf an.
Aber der Autor dieses Vorschlags denkt, dass er es am besten weiß und dass es eine Regel für alle Unternehmen geben sollte. Aus diesem Grund hat es Coca Cola Co. in diesem Jahr dieselben Vorschläge unterbreitet.
-1.35% ,
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KO,
Mondelez International Inc.
MDLZ,
Goldman Sachs Group Inc.
GS,
Home Depot Inc.
HD
und Salesforce
CRM,
Die Reaktion des Berkshire-Vorstands auf den Vorschlag war so ritualistisch wie der Vorschlag selbst: Der Vorstand sagt, er glaube, dass Buffett Vorsitzender bleiben sollte, solange er CEO ist. Der Vorstand fügte hinzu, dass er beabsichtigt, die Funktionen des CEO und des Vorsitzenden zu trennen, sobald Buffett die Rolle des CEO verlässt. Vielleicht ist das die einzige Erklärung, die dieser Vorschlag verdient, aber das Thema ist eine genauere Betrachtung wert.
" Bei Unternehmen mit ikonischen Führungskräften und einzigartigen Kulturen wie Berkshire kann es sich auszahlen, wenn eine einzelne Person das Gesicht und die Stimme des Unternehmens ist. "
Bei Unternehmen mit ikonischen Führungskräften und einzigartigen Kulturen wie Berkshire kann es sich auszahlen, wenn eine einzelne Person das Gesicht und die Stimme des Unternehmens ist. Buffett ist zum Beispiel dafür bekannt, dass er anders als seine Konkurrenten Geschäfte macht, insbesondere wenn es um Übernahmen geht.
Im Vergleich zu anderen Unternehmen reagiert Berkshire schnell auf Akquisitionsgelegenheiten, oft innerhalb weniger Stunden, und bietet seinen besten und endgültigen Preis im Voraus an, anstatt zu feilschen. Das Unternehmen führt kaum Due Diligence durch und verspricht Autonomie und Beständigkeit nach der Übernahme. Dieser Prozess funktioniert wohl am besten, wenn Buffett allein an der Spitze steht, was bedeutet, dass es sich für ihn auszahlt, beide Positionen zu bekleiden.
Kritiker könnten entgegnen, dass die Aufteilung der Funktionen ein kurzer, aber gesunder Schritt in Richtung Buffetts bevorstehender Nachfolge sein kann, jetzt, wo er in den Neunzigern ist. Anstatt zu warten, bis er geht, um ihn in beiden Rollen zu ersetzen, kann es ratsam sein, ihn jetzt in der einen und die andere später zu ersetzen. Immerhin weiter Berkshires Wohlstand über Buffett hinaus erfordert die Übertragung dieser institutionellen Verpflichtungen auf neue Manager. Der Vorstand würde dieses Argument wahrscheinlich zurückweisen, wenn es vorgebracht würde, aber es ist ein Argument, das sich richtig auf die spezifischen Umstände von Berkshire konzentriert und nicht auf Allzweck-Guru-Allgemeinheiten.
Das Fehlen von Hin und Her weist auf die Armut von Aktionärsanträgen heute hin. Unternehmensbremsen streifen von Unternehmen zu Unternehmen und wiederholen lediglich die gleichen Patentrezepte. Sie geben sich so aus, als wüssten sie, welche willkürliche Regel für alle Unternehmen und Aktionäre am besten ist. Die Praxis, unternehmensspezifische Besonderheiten zu ignorieren, verleitet Vorstände dazu, die gleiche routinierte Antwort zu liefern, die der Vorschlag verdient.
Wenn Aktionärsanträge diese einheitliche Form annehmen, erodiert ihr Wert. Abstimmungen werden zu bedeutungslosen Ritualen, besser ignoriert als studiert, geschweige denn angenommen. Wenn Aktivisten an dieser schlechten Angewohnheit festhalten, werden sie ein wunderbares Werkzeug der Aktionärsdemokratie aufgeben und es für den Rest der amerikanischen Unternehmen und ihre Aktionäre ruinieren.
Lawrence A. Cunningham ist Professor an der George Washington University, Gründer der Qualitätsaktionärsgruppe, und seit 1997 Herausgeber von „Die Essays von Warren Buffett: Lektionen für Corporate America" Cunningham besitzt Aktien von Berkshire Hathaway. Aktuelle Informationen zu Cunninghams Recherchen zu Qualitätsaktionären finden Sie unter Melden Sie sich hier.
Mehr: CalPERS unterstützt die Aktionärsmaßnahme von Berkshire, Warren Buffett als Vorsitzenden zu entfernen
Lies auch: Buffett sollte sich auf Rückkauffragen auf der Jahresversammlung von Berkshire vorbereiten
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/dump-buffett-as-berkshires-chairman-thats-exactly-whats-wrong-with-so-many-shareholder-proposals-this-year-11651019293?siteid= yhoof2&yptr=yahoo