Brent-Rohöl, die internationale Benchmark, fiel letzten Monat kurzzeitig unter 85 $, liegt aber jetzt fest über 90 $. Raad Alkadiri, ein Energieexperte der Eurasia Group, sagte, die OPEC signalisiere, dass ein „gesunder“ Ölpreis beträchtlich sei höher als früher.
„Ihre Vorstellung von einem Marktgleichgewicht liegt bei 90 bis 100 Dollar“, sagte er. „Sie sind bereit, proaktive Maßnahmen zu einem höheren Preis zu ergreifen, als dies in der Vergangenheit der Fall war.“
Darwei Kung, Head of Commodities beim Vermögensverwalter DWS, sagte, dass 90 Dollar zunehmend wie ein „weicher Boden“ für die OPEC aussehen.
Die Ölaktien sind aufgrund des Versprechens einer längeren Phase höherer Preise gestiegen. In der vergangenen Woche hat die
SPDR S & P Öl- und Gasexploration und -produktion
Exchange Traded Fund (Ticker: XOP) ist um 11 % gestiegen.
Vor ein paar Jahren schien die OPEC mit Ölpreisen zufrieden zu sein, die in einer niedrigeren Spanne von etwa 60 oder 70 Dollar pro Barrel gehandelt wurden. Die OPEC hat ihre Ölförderung 2015 und den größten Teil des Jahres 2016 nicht kollektiv gekürzt, selbst als die Ölpreise beispielsweise für einen Großteil dieses Zeitraums um die 50 $ gehandelt wurden.
Ein Teil davon könnte darauf zurückzuführen sein, dass sich die Ambitionen Saudi-Arabiens seitdem geändert haben, da Kronprinz Mohammed bin Salman teure öffentliche Bauprojekte durchführt, bemerkte Alkadiri. Um diese Projekte zu finanzieren, sind mehr Öleinnahmen erforderlich, und wenn die Preise abstürzen, werden sie nicht möglich sein. Die OPEC sagt, dass sie der globalen Wirtschaftsschwäche voraus ist, die dazu führen wird, dass die Ölnachfrage sinkt und die Preise leidet.
Ein weiterer Grund, warum die OPEC die Produktion zu drosseln scheint, um die Preise in die Höhe zu treiben, ist, dass das Kartell weniger daran interessiert ist, Marktanteile zu verlieren, als es in der Vergangenheit der Fall war. Im Jahr 2015 steigerte Saudi-Arabien die Produktion, um Marktanteile von den US-Schieferproduzenten zurückzuerobern, die die Produktion schnell gesteigert und damit begonnen hatten, die Dominanz des Nahen Ostens über Öl in Frage zu stellen.
Aber heute ist Saudi-Arabien viel weniger besorgt über den Verlust von Marktanteilen, obwohl die Schieferproduktion höher ist als 2015. Die US-Produzenten steigern die Produktion langsam, weil sie versuchen, Investoren zu beruhigen, die lieber Geld für Dividenden ausgeben würden als beim Bohren neuer Brunnen. OPEC-Beamte haben sogar Nicht-OPEC-Produzenten aufgefordert, mehr zu erkunden, um einen erwarteten Produktionsrückgang in der Zukunft auszugleichen.
Die Produktionskürzung der OPEC findet Resonanz auf dem gesamten Ölmarkt. Eine Preisuntergrenze um die 90 $ ist unglaublich lukrativ US-amerikanische und europäische Ölproduzenten, die auf dem besten Weg sind, in diesem Jahr mehr als 500 Milliarden US-Dollar an freiem Cashflow zu verdienen.
Alles in allem wird die wirtschaftliche Begründung für die Kürzung jetzt von den politischen Implikationen überschattet – und die Preisauswirkungen einiger der in Betracht gezogenen Schritte sind viel schwerer vorherzusagen.
Mehrere US-Gesetzgeber sehen die OPEC-Kürzung als Provokation gegenüber den USA und Europa und als Zeichen einer wachsenden Allianz zwischen Saudi-Arabien und Russland, die sich mit der OPEC bei der Ölförderung abstimmen. Präsident Biden hat sich in diesem Sommer direkt für Saudi-Arabien eingesetzt, um die Produktion zu erhöhen, um eine globale Knappheit zu lindern. Er nannte den Schnitt eine Enttäuschung.
Andere hatten schärfere Worte. Der US-Abgeordnete Tom Malinowski, ein Demokrat aus New Jersey, und zwei Kollegen brachten Gesetze ein, nachdem die OPEC angekündigt hatte, amerikanische Truppen und Raketenabwehrsysteme aus Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten abzuziehen. Sie sehen den Schritt der OPEC als „feindseligen Akt gegen die USA“, der zeigt, dass sie „sich für Russland entschieden“ haben.
„Es ist an der Zeit, dass die USA in unseren Beziehungen zu unseren Klientenstaaten am Golf wieder wie die Supermacht auftreten. Sie haben eine Wahl getroffen und sollten mit den Konsequenzen leben“, schrieben sie in einer Erklärung.
Die USA und Europa werden wahrscheinlich auch eine Preisobergrenze für russisches Öl auferlegen, ein Schritt, den die OPEC ablehnt. Russland hat gedroht, Ölexporte in Länder zurückzuhalten, die eine Obergrenze auferlegen, was wahrscheinlich zu einem Anstieg der Preise führen würde.
Andere Teile der vorgeschlagenen US-Gesetzgebung könnten ebenfalls zu einer größeren Konfrontation mit der OPEC führen. Der No Oil Producing and Exporting Cartels Act (NOPEC) könnte es den USA ermöglichen, OPEC-Mitglieder aus kartellrechtlichen Gründen zu verklagen.
Senator Charles Grassley, ein Republikaner aus Iowa, sagte am Donnerstag, er plane zu versuchen, NOPEC zu einem kommenden Militärausgabengesetz hinzuzufügen. „Unsere Energieversorgung ist eine Frage der nationalen Sicherheit“, sagte er in einer Erklärung.
Die NOPEC-Gesetzgebung scheint immer noch ein langer Weg zu sein, sagte Alkadiri. Aber es besteht eine gute Chance, dass Biden sich nach einem bekannteren Mechanismus umsieht: mehr Öl aus der strategischen Erdölreserve der USA freizusetzen, um die Preise niedrig zu halten. Reservefreigaben haben dazu beigetragen, die Ölpreise in diesem Jahr niedrig zu halten, aber der Strategie sind Grenzen gesetzt. Die strategische Reserve ist auf den niedrigsten Stand seit 1984 gesunken.
Die Strategin von RBC Capital Markets, Helima Croft, geht davon aus, dass alle Reservefreigaben inkrementell erfolgen werden. „Ein deutlicheres Risiko ist unserer Ansicht nach die Einführung von Exportbeschränkungen für US-Produkte in einem Umfeld steigender Benzinpreise im Einzelhandel“, schrieb sie. Eine Begrenzung der Exporte würde Europa verärgern, das Kraftstoff importieren muss, aber es würde den Benzinpreis drücken.
Die Reaktion der Regierung werde wahrscheinlich davon abhängen, wie stark sich der Ölpreisanstieg auf die Preise an der Zapfsäule auswirkt, sagte Kung. Vorerst steigen die Benzinpreise langsam an und bleiben im Durchschnitt unter 4 $. Angesichts der bevorstehenden Wahlen könnte Biden jedoch schnell handeln, wenn die Preise weiter steigen, sagte Kung. "Das aktuelle Niveau rechtfertigt es wahrscheinlich nicht", sagte er. „Ich denke, sie befinden sich im Wartemodus.“
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