(Bloomberg) – Die Koalition OPEC+ betritt unbekanntes Terrain.
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Nachdem Saudi-Arabien und seine Partner zwei Jahre lang die stillgelegte Ölproduktion schrittweise wieder in die Welt nach der Pandemie eingespeist haben, stehen sie vor einem anderen Markt. Das Narrativ, das die letzten Monate dominierte – Druck von wichtigen Verbrauchern wie den USA, die Inflation durch eine Erhöhung des Angebots zu zähmen – verlagert sich hin zu Sorgen über eine globale Konjunkturabschwächung.
Jüngste Schwankungen, einschließlich eines Rückgangs von mehr als 20 % bei Brent-Rohöl seit Anfang Juni, haben Riad dazu veranlasst, zu sagen, dass eine Produktionskürzung erforderlich sein könnte.
Angesichts so vieler Unsicherheiten wird allgemein erwartet, dass die Organisation erdölexportierender Länder und ihre Partner die Produktion stabil halten, wenn sie sich am Montag treffen. Trotzdem überrascht der saudische Energieminister Prinz Abdulaziz bin Salman Beobachter oft gerne, und OPEC+-Delegierte sagen privat, dass alle Optionen auf dem Tisch bleiben.
„Die OPEC+ muss bei diesem Treffen ein breiteres Spektrum an Szenarien berücksichtigen“, sagte Christyan Malek, Global Head of Energy Strategy bei JPMorgan Chase & Co. „Es ist ein Umfeld erhöhter makroökonomischer Volatilität, angeführt von widersprüchlichen Datenpunkten zu Nachfrage und Rezession. Aber es ist auch ein angespannter Ölmarkt mit Lieferunsicherheiten von Libyen in den Irak.“
Vieles hat sich geändert, seit sich die OPEC+ vor einem Monat getroffen hat, als sie Ermahnungen von Präsident Joe Biden in Betracht ziehen musste, die Hähne weiter zu öffnen.
Die Ölpreise haben ihren längsten Rückgang seit 2020 abgeschlossen und gefährden den beispiellosen Glücksfall, den die Saudis und ihre Partner genießen. China, der größte Ölimporteur, hat Anzeichen einer „alarmierenden“ wirtschaftlichen Verlangsamung gezeigt, während die USA kurz vor einer Rezession gestanden haben. In der Zwischenzeit wurden die Atomgespräche wieder aufgenommen, die die Rohölströme aus dem OPEC-Mitglied Iran wiederbeleben könnten.
Die daraus resultierenden Preisschwankungen veranlassten den saudi-arabischen Prinzen Abdulaziz letzten Monat zu der Ankündigung, dass Rohöl-Futures sich von den Realitäten von Angebot und Nachfrage gelöst haben und dass neue Produktionsbeschränkungen das beste Instrument zur Wiederherstellung des Gleichgewichts sein könnten. Diese Botschaft wurde von anderen OPEC+-Mitgliedern uneingeschränkt unterstützt.
„Der Markt befindet sich in einem Zustand der Schizophrenie, und dies schafft eine Art Jo-Jo-Markt“, sagte der Prinz in einem Interview am 22. August. „Die OPEC+ hat das Engagement, die Flexibilität und die Mittel“, um „ mit solchen Herausforderungen umgehen.“
Brent-Rohöl-Futures werden in London in der Nähe von 94 $ pro Barrel gehandelt, ein Einbruch von 24 % in weniger als drei Monaten.
Halt dich fest
Nichtsdestotrotz wird erwartet, dass die OPEC+ die aktuelle Preisflaute überstehen wird, wobei 20 von XNUMX von Bloomberg befragten Händlern und Analysten vorhersagen, dass die Gruppe stabil bleiben wird, wenn sie am Montag bei einer Online-Versammlung die Produktionsniveaus für Oktober festlegt.
Von Goldman Sachs Group Inc. bis Shell Plc ist in der gesamten Branche die Ansicht weit verbreitet, dass sich die globalen Märkte verengen werden, da Chinas Wiederaufstieg aus den Lockdowns die Nachfrage ankurbeln wird.
Während sich die Lieferungen aus der OPEC+-Nation Russland nach der Invasion der Ukraine bisher als überraschend widerstandsfähig erwiesen haben, wird erwartet, dass sie in den neuen Monaten mit dem Beginn der Sanktionen der Europäischen Union Anfang Dezember ins Stocken geraten. Unruhen in einem anderen Bündnismitglied, dem Irak, und Tumult in Libyen haben die Fragilität der globalen Produktion nur unterstrichen.
Der neu ernannte Generalsekretär der OPEC, Haitham Al Ghais, sagte, er erwarte einen „bullischen“ Nachfrageschub von Verbrauchern, die nach zwei Jahren der Covid-Beschränkungen wieder zur Normalität zurückkehren wollen. Ein OPEC+-Ausschuss, der Anfang dieser Woche zusammentrat, revidierte seine Prognosen, um eine Angebotslücke im vierten Quartal aufzuzeigen.
„Es wäre seltsam, die Produktion zu drosseln, während ihre Zahlen einen enger als erwarteten Markt zeigen“, sagte Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei der ING Groep NV in Singapur.
US-Beziehungen
Die Produktionskürzung wäre auch ein politisch heikler Schritt für die OPEC+.
Präsident Biden setzte seine politische Glaubwürdigkeit mit einem wegweisenden Besuch in Saudi-Arabien im Juli aufs Spiel, wo er Kronprinz Mohammad bin Salman nach Jahren der Entfremdung über die Menschenrechtsbilanz des Königreichs mit einem symbolischen Fauststoß der Versöhnung begrüßte.
Während Biden erklärte, er sei zuversichtlich, dass die Saudis die Benzinpreise senken könnten, reagierte die OPEC+ stattdessen mit einer vernachlässigbaren Angebotssteigerung von nur 100,000 Barrel pro Tag für September. Die Folge dieser armseligen Geste mit einer Produktionskürzung könnte Riads oft angespannte Beziehung zu Washington weiter belasten.
Eine weitere Quelle der Unsicherheit kommt von der OPEC-Nation Iran, die weiterhin in Verhandlungen zur Wiederbelebung eines Atomabkommens und zur Aufhebung der US-Sanktionen für ihre Erdölverkäufe verwickelt ist. Ein erfolgreiches Abkommen könnte laut der Internationalen Energieagentur mehr als 1 Million Barrel pro Tag auf die Weltmärkte bringen.
Bis dahin ist noch einiges zu tun, da US-Beamte Teherans jüngste Position in den Diskussionen als „nicht konstruktiv“ bezeichnen.
„Aber die OPEC+ wird schnell reagieren, wenn ein Abkommen zwischen den USA und dem Iran zustande kommt“, sagte Raad Alkadiri, Geschäftsführer für Energie beim Beratungsunternehmen Eurasia Group Ltd der Verhandlungen.“
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/opec-faces-output-dilemma-darkening-040000168.html