"Laufende" Zinserhöhungen erforderlich, 2 Beamte wollten eine 50-Punkte-Erhöhung

Es gibt keine Anzeichen für eine bevorstehende Pause bei der Federal Reserve.

Stattdessen schienen die Beamten standhaft in ihrer Verpflichtung zu bleiben, die Zinssätze zu erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen, heißt es Minuten von der jüngsten geldpolitischen Sitzung der Zentralbank, die am Mittwoch veröffentlicht wurde.

„Alle Teilnehmer gingen weiterhin davon aus, dass fortlaufende Erhöhungen des Zielkorridors für den Federal Funds Rate angemessen wären, um die Ziele des Ausschusses zu erreichen“, heißt es in dem Protokoll. „Die Teilnehmer stellten fest, dass eine restriktive politische Haltung beibehalten werden müsste, bis die eingehenden Daten Vertrauen gaben, dass sich die Inflation auf einem nachhaltigen Abwärtspfad auf 2 % befinde, was wahrscheinlich einige Zeit dauern würde.“

Das Protokoll, das mit dreiwöchiger Verzögerung veröffentlicht wird, zeigte, dass eine Reihe von Fed-Mitgliedern besorgt waren, dass sich die Finanzlage entspannt hatte und mehr Zinserhöhungen erforderlich sein könnten als gedacht.

„Einige Teilnehmer stellten fest, dass sich die finanziellen Bedingungen in den letzten Monaten entspannt hatten, was nach Ansicht einiger eine straffere Geldpolitik erforderlich machen könnte“, heißt es im Protokoll. „Die Teilnehmer stellten fest, dass es wichtig sei, dass die allgemeinen finanziellen Bedingungen mit dem Grad der politischen Zurückhaltung übereinstimmen, den der Ausschuss einführt, um die Inflation wieder auf das 2-Prozent-Ziel zu bringen.“

Die Fed-Vertreter waren der Ansicht, dass die Inflation immer noch „inakzeptabel hoch“ ist, und dass die Inflationsdaten der letzten drei Monate zwar eine willkommene Verlangsamung der monatlichen Preissteigerungen zeigten, die Beamten jedoch der Ansicht waren, dass wesentlich mehr Nachweise für Fortschritte in einer breiteren Preisspanne erforderlich wären darauf vertrauen, dass die Inflation zurückgeht.

Das Protokoll besagte auch, dass „einige“ Teilnehmer eine Anhebung des Federal Funds Rate um 50 Basispunkte auf der politischen Sitzung am 1. Februar befürworteten, und stellten fest, dass eine größere Erhöhung den Zielbereich schneller nahe an das Niveau bringen würde, von dem sie glaubten, dass es ausreichend erreicht werden würde restriktive Haltung.

Letzte Woche sowohl Cleveland Fed-Präsidentin Loretta Mester als auch St. Louis Fed-Präsident James Bullard sagten, dass sie bei der letzten Sitzung eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte favorisierten.

Die Geschichte geht weiter

Dennoch wiesen mehrere Teilnehmer auf die Möglichkeit hin, dass Unternehmen mit zunehmender Preissensibilität der Verbraucher niedrigere Gewinnmargen akzeptieren könnten, um Marktanteile zu halten, was die Inflation vorübergehend verringern könnte. Und fast alle Mitglieder befürworteten eine Verlangsamung des Tempos der Zinserhöhungen, um die Auswirkungen zu bewerten, die bestehende Zinserhöhungen auf die Wirtschaft hatten.

Beamte sahen den Arbeitsmarkt als sehr stark an, wobei mehrere feststellten, dass Massenentlassungen bei großen Technologieunternehmen lediglich auf Übereinstellungen während der Pandemie folgten und dass die Entlassungen dem gesamten Arbeitsmarkt nicht zu schaden schienen.

Beamte sehen Risiken für die Wirtschaft nach unten und dachten, es würde nicht viel brauchen, um in eine Rezession zu geraten.

Ausführlich diskutiert wurden auch Risiken durch höhere Zinsen. Mehrere Mitglieder erörterten die durch höhere Zinsen verursachten Schwachstellen des Finanzsystems, darunter die erhöhten Bewertungen für Gewerbeimmobilien, die Anfälligkeit einiger Nichtbanken-Finanzinstitute für Runs und die Auswirkungen großer, nicht realisierter Verluste auf die Wertpapierportfolios einiger Banken.

Obwohl mehrere Teilnehmer feststellten, dass die ständigen Liquiditätsfazilitäten der Federal Reserve hilfreich sein könnten, um einem erheblichen Druck auf den Finanzierungsmärkten entgegenzuwirken, stellten mehrere Teilnehmer auch die Herausforderungen fest, die mit der Bewältigung potenzieller Störungen des Funktionierens der US-Kernmärkte verbunden sind.

Einige Fed-Beamte waren der Meinung, dass die jüngsten Misserfolge von Unternehmen, die an der Kryptofinanzierung beteiligt sind, nur begrenzte Auswirkungen auf das breitere Finanzsystem hatten, und unterstrichen, dass dies das bisher geringe Ausmaß der Verbindungen des Kryptomarktes zum Bankensystem widerspiegele.