Die emotionslose Erfolgsstrategie eines Fonds| Investor's Business Daily

In einem Markt, wo es schwer zu finden ist Investmentfonds im positiven Bereich, hat sich der Hennessy Cornerstone Value Fund (HICVX) in Höhe von 291.5 Millionen US-Dollar mit einem Gewinn von 3.06 % in diesem Jahr bis Donnerstag einen Platz unter der aktuellen Fondsaristokratie verdient.

Dies steht im Gegensatz zu dem Rückschlag von 17.03 % durch den breiten Markt in Form des S&P 500. Selbst die Large-Cap-Value-Konkurrenten des Fonds, die von Morningstar Direct verfolgt werden, verloren durchschnittlich 7.66 %.

Ein Hauptgrund für die Outperformance von Hennessy Cornerstone Value? Die Fondsmanager Ryan Kelley, Neil Hennessy und Joshua Wein und ihr Team verwenden eine Strategie, die darauf abzielt, „dem Investieren die Emotionen zu nehmen“, sagte Kelley.

Investmentfonds: In Zahlen

Emotionsvermeidung bedeutet, dass die Manager strikt nach Zahlen gehen. Sie verwenden quantitative Analysen, um Suche nach Aktien sie wollen kaufen.

Das steht im Gegensatz zu Managern vieler Investmentfonds, die Bauchgefühle von Powwows mit Unternehmensführern in ihre Aktienauswahl einbeziehen.

Kelley und Co. verwenden ihre Computer, um nach Big Caps zu suchen, die eine überdurchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien und einen überdurchschnittlichen Cashflow aufweisen. Ihr Vergleich bezieht sich auf das Universum von mehr als 2,000 Aktien, die sie als kauffähig erachten.

Sie suchen auch nach Unternehmen, deren Umsatz in den letzten 12 Monaten mindestens 50 % über dem Durchschnitt ihres Pools liegt.

Von Konkurrenten, die diese Kriterien erfüllen, kaufen sie schließlich nur die 50 Aktien mit höchsten Dividendenrenditen. „Dividenden sind wichtig“, sagte Kelley. „Aktienkurse können steigen und fallen. Aber seit unserer Gründung im Jahr 2008 können Dividenden zwischen einem Viertel und der Hälfte der Gesamtrendite des Fonds ausmachen.“

Und im Gegensatz zu Investmentfonds, die scheinbar ununterbrochen kaufen und verkaufen, ist dieser Fonds ein Bild relativer Ruhe. Um Emotionen aus ihrer Portfoliokonstruktion zu entfernen, tätigen die Manager dieses Fonds nur einmal im Jahr Käufe und Verkäufe. Ihre letzte Neugewichtung war im März.

Kürzliche Portfolio-Ergänzungen

Der Fonds fügte 11 Namen hinzu, darunter Devon Energy (DVN), ein Öl- und Gasexplorer und -produzent, der seit Kurzem Mitglied der ist CED 50. Es fügte auch Lebensmittelhersteller hinzu General Mills (GIS) und Arzneimittelhersteller Amgen (AMGN).

Der Fonds wurde auch 11 Namen los. Zu diesen Rückwürfen gehörten Energieaktien Petrobras (PBR) und Schale (SHEL), Gesundheitsaktien Johnson & Johnson (JNJ), Lebensmittelkette Kroger (KR) und Fast-Food-Kette McDonald 's (MCD).

Das IBD 50 ist das führende Flaggschiff von IBD Wachstumsaktien die eine starke relative Preisstärke und erstklassige Fundamentaldaten aufweisen.

Größere Makrofaktoren

Der Fonds kauft keine Aktien ausschließlich auf der Grundlage von Makrofaktoren. Es spielt einzelne Aktien auf der Grundlage von Fundamentaldaten, sagt Kelley. So gehörte er in diesem Jahr zur Aristokratie der führenden Investmentfonds. Aber Makrofaktoren können die fundamentalen Aussichten einer Aktie beeinflussen. Der Krieg in der Ukraine zum Beispiel hat die Verfügbarkeit von Energie unsicher gemacht und die Preise in die Höhe getrieben.

Die Übergewichtung des Fonds im Energiesektor geht dem Krieg voraus. Aber der Fonds begann seine Beteiligung an Devon im März. „Devon Energy hat seinen Sitz in Oklahoma im Perm-Becken“, sagte Kelley. „Sie sind ein großes Unternehmen. Sie profitieren von den höheren Rohstoffpreisen. Sie haben eine starke Dividendenrendite von fast 8 %. Sie haben in der Vergangenheit ihre Dividende gesteigert.“ Die dreijährige Dividendenwachstumsrate von Devon liegt bei über 100 %.

Pfizer (PFE) und Merck (MRK) sind Arzneimittelhersteller, die alle Kauffelder des Hennessy Cornerstone Value Fund abhaken. »Das sind große Mützen«, sagte Kelley. „Sie sind bekannt. Sie haben schöne, hohe Dividenden. Sie werden zu ziemlich niedrigen Bewertungen gehandelt. Pfizer wird mit etwa dem Siebenfachen des diesjährigen Gewinns gehandelt. Merck ist bei etwa 13 Mal. Beides sind gute Abschläge im Vergleich zum S&P 500, der etwa das 17-fache beträgt.“

Die Dividendenrendite von Pfizer beträgt 3.2 %. Merck beträgt 3.1 %.

Ebenso Getränke- und Snackmaker PepsiCo (PEP) ist ein großes Unternehmen mit einer Dividendenrendite von 2.7 %. „Dies ist eine Steady-Eddie-Aktie, die durch verschiedene Teile des Wirtschaftszyklus tuckert“, sagte Kelley. „Die Dividende ist in den letzten fünf Jahren jährlich um etwa 7 % gewachsen. Es übertrifft die organischen Wachstumsziele in einem schwierigen Umfeld. Seine Margen stiegen im letzten Quartal leicht an. Das ist angesichts von Inflation und Lieferkettenunterbrechungen ziemlich gut.“

Im Gegensatz dazu hat der Fonds kein Engagement in Nicht-Basiskonsumgüteraktien. Und der Fonds ist in Industriewerten gegenüber seiner Benchmark Russell 1000 Value untergewichtet. Wenn sich die Wirtschaft aufgrund steigender Zinsen und Inflation verlangsamt, werden die Verbraucher wahrscheinlich den Kauf von Gütern und Dienstleistungen des täglichen Bedarfs einschränken. Industrieunternehmen werden durch steigende Kosten für die von ihnen verwendeten Materialien beeinträchtigt.

Und im Gegensatz zu vielen technikverrückten, wachstumsorientierten Investmentfonds ist dieser Fonds Gewichtung im Technologiesektor betrug zum 14. März relativ bescheidene 31 %. Dennoch war dies eine Übergewichtung gegenüber seinem konservativen Russell 1000 Value Index.

Im Vergleich zu anderen Top-Investmentfonds

In den vergangenen drei Jahren erzielte der Hennessy Cornerstone Value Fund eine durchschnittliche jährliche Gesamtrendite von 11.35 % gegenüber 12.82 % für den S&P 500 und 10.08 % für seine Konkurrenten unter den Large-Cap-Value-Investmentfonds.

Wenn Sie keinen Zugang zu institutionellen Anteilen haben, können Sie Anteile der Anlegerklasse (HFCVX) in Betracht ziehen.

Folgen Sie Paul Katzeff auf Twitter unter @IBD_PKatzeff für Tipps zur Altersvorsorge und aktiv geführte Portfolios, die durchweg eine Outperformance aufweisen und zu den besten Investmentfonds zählen.

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