Ein großer Optionshandel befeuerte den Mittagssprung des S&P 500, sagt Wells Fargo

(Bloomberg) – Laut Wells Fargo & Co. könnte eine riesige Optionstransaktion am Mittwoch den Sprung des S&P 500 ausgelöst haben.

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Der Handel, bei dem an den Index gebundene Call-Optionen zu einem Preis von rund 31 Millionen US-Dollar gekauft und verkauft wurden, trug wahrscheinlich zu einer Erholung bei, die dazu führte, dass die Benchmark-Anzeige einen Rückgang von 1.8 % auslöschte, sagt Chris Harvey, Leiter der Aktienstrategie des Unternehmens.

Theorien, dass der Handel mit Derivaten möglicherweise die Bewegung eines zugrunde liegenden Vermögenswerts angetrieben hat, waren in den diesjährigen auf den Kopf gestellten Märkten relativ verbreitet, werden aber auch oft bestritten. Im Allgemeinen ist man der Ansicht, dass ein Market Maker auf der anderen Seite einer Optionstransaktion Aktien kaufen oder verkaufen muss, um die Positionierung auszugleichen.

Je nach Engagement, ein Konzept, das mit dem griechischen Wort Delta bezeichnet wird, kann der Händler einen übergroßen Einfluss auf den Markt ausüben. Diesmal war die Wirkung in den Augen von Harvey positiv.

„Die Griechen des Handels sind wahrscheinlich das, was dem S&P 500 mittags einen Knall verlieh“, schrieb Harvey in einer Mitteilung an Kunden.

Der Handel umfasste den Kauf von 20,000 S&P 500-Calls, die im Oktober mit einem Ausübungspreis von 4,500 auslaufen, und 14,000 bullischen Kontrakten, die im März mit einem Ausübungspreis von 4,300 auslaufen, während der Verkauf von 48,000 im Januar fälligen Calls mit einem Ausübungspreis von 4,500 – eine Wette, die im Wesentlichen Aktien sagt würde sich in den kommenden Monaten erholen.

„Die Händler, die die andere Seite einnahmen, hatten ein enormes Risiko auszugleichen“, sagte Gareth Ryan, Geschäftsführer von IUR Capital, und fügte hinzu, dass sie Aktien-Futures hätten kaufen können, um ihre Bücher neutral zu halten. „Es hätte sicherlich Auswirkungen auf den Kassamarkt haben können. Dies ist einer der größten Trades nach Größe, die ich seit langem gesehen habe.“

Die Geschichte geht weiter

Nicht jeder sieht in der Transaktion einen offensichtlichen Grund für den Anstieg des S&P 500. Chris Murphy, Co-Leiter der Derivatestrategie bei der Susquehanna International Group, stellte fest, dass die Erholung des S&P 500 mit einem Rückgang des Dollars und einer Aufwärtskorrektur des GDPNow-Index der Federal Reserve Bank of Atlanta zusammenfiel.

„Der USD, der sich von seinen Höchstständen zurückzog, war der Hauptkatalysator für die S&P-Erholung, plus die BIP-Anhebung von Atlanta“, sagte Murphy. „Die Delta-Komponente dieses Optionshandels war nicht riesig. Es hatte keinen großen Einfluss auf die S&P 500-Rallye.“

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