Ein Analyst schlüsselt die Best- und Worst-Case-Szenarien auf

Rokus (ROKU) Aktien ist das, was man eine gemischte Tüte nennen könnte. Er ist seit Jahresbeginn um fast 65 % gestiegen, ist aber in den letzten zwölf Monaten um etwa 52 % gefallen.

Also, was soll man davon halten?

Die Needham-Analystin Laura Martin hat nach der Ankündigung des Unternehmens kürzlich sowohl den Bullen- als auch den Bärenfall für die Streaming-Plattform aufgeschlüsselt seiner eigenen Fernseher der Marke Roku und seiner letzte Einnahmen Bericht diesen Monat. Roku enthüllt seine neuen Fernseher im Januar.

Martin, ein hoch angesehener Roku-Beobachter, hat derzeit eine Kaufempfehlung für Roku mit einem Kursziel von 80 $. (Roku eröffnete am Freitagmorgen bei 64.21 $ pro Aktie.)

Allerdings sagte Martin, es sei wichtig, das „Bären“-Szenario von Roku zu berücksichtigen, bevor man in die Aktien des Unternehmens einsteigt oder sie verkauft. Hier ist ihr Fall für beide Szenarien.

Der Bullenfall

Rokus Argument für Relevanz bezieht sich zum Teil auf die Bevölkerung – Ende 2022 gab es 70 Millionen Roku-Konten. Diese Definition von aktiven Konten erreicht jedoch nicht den vollen Umfang der Reichweite von Roku.

„Implizit ist die Bevölkerungsreichweite von Roku doppelt so hoch wie die gemeldeten aktiven Konten“, schrieb Martin in einer Mitteilung an Investoren vom 2. Februar. Mit anderen Worten, die Reichweite von Roku ist größer als es aussieht.

Darüber hinaus befindet sich Roku direkt im Zentrum der Streaming-Kriege und könnte bereit sein, ein Gewinner zu sein, egal wie sich der Rest des Sektors entwickelt, fügte Martin hinzu.

„Roku ist ein Hauptnutznießer des Streaming-Wachstums, unabhängig davon, welcher Streaming-Dienst gewinnt – es ist ein Waffenhändler“, schrieb Martin und stellte fest, dass die Werbe- und Monetarisierungsmöglichkeiten des Unternehmens mit der Expansion des Streaming-Marktplatzes wachsen.

Martin ist auch optimistisch in Bezug auf die „Expansion des Unternehmens durch Smart-Home-Produkte wie Kameras, Video-Türklingeln, Steckdosen und Lampen, die mit wiederkehrenden Abonnementplänen für Cloud-Aufzeichnungen, Verbraucherbenachrichtigungen und Warnungen gekoppelt sind“, sagte sie.

Martin zählt auch Rokus viel diskutierten Versuch, eigene Fernseher zu bauen, als möglichen Gewinn.

Die Geschichte geht weiter

Der Bärenfall

Es ist jedoch nicht so, dass Roku hoch hinaus reitet und direkt nach oben geht.

Teilweise sieht sich das Unternehmen starker Konkurrenz durch Alphabet ausgesetzt (GOOG, GOOGL), Amazonas (AMZN), Apfel (AAPL), Samsung, Vizio und LG. Es war auch mit „chronischen“ Verlusten konfrontiert, über die Martin seine Besorgnis äußerte, zusätzlich zu dem „anämischen internationalen Wachstum des Unternehmens mit 60 Millionen aktiven US-Konten gegenüber 10 Millionen internationalen aktiven Konten“ Ende 2022.

Im vierten Quartal 4 stiegen die Betriebsverluste des Unternehmens auf 2022 Millionen US-Dollar, ein erstaunlicher Rückgang gegenüber dem gleichen Quartal im Jahr 249.9, in dem das Betriebsergebnis des Unternehmens bei etwa 2021 Millionen US-Dollar lag.

Martin erwähnt auch die Aktienstruktur mit zwei Klassen von Roku als Teil des Bärenfalles des Unternehmens und weist darauf hin, dass „die Stimmabgabe vom Gründer/CEO von Roku und Unternehmensinsidern kontrolliert wird“. Dies ist ein Corporate-Governance-Bedenken, das oft bei Technologieunternehmen angeführt wird – dass ihre Führungskräfte und Gründer zu isoliert von den Wünschen anderer Aktionäre sind.

Allie Garfinkle ist Senior Tech Reporter bei Yahoo Finance. Folgen Sie ihr auf Twitter unter @agafinks und LinkedIn.

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