(Bloomberg) – Howard Marks, Mitbegründer der Oaktree Capital Group LLC, bereitet sich auf eine der besten Kaufgelegenheiten seit der globalen Finanzkrise vor, da höhere Zinssätze und eine drohende Rezession mehr Unternehmen in Bedrängnis bringen.
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Nachdem sich das in Los Angeles ansässige Unternehmen mit einem Vermögen von rund 163 Milliarden US-Dollar in den letzten Jahren mit „moderaten“ Renditen zufrieden gegeben hat, die teilweise auf billige Kredite zurückzuführen sind, versucht es, diese Unternehmen zu finanzieren, die mit der Rückzahlung von Schulden zu kämpfen haben.
„Jetzt kommt unsere Zeit zurück“, sagte er Investoren diese Woche in Singapur und in einem anschließenden Interview mit Bloomberg News.
Marks sagt voraus, dass die US-Inflation wahrscheinlich ihren Höhepunkt erreicht hat, und erwartet, dass die Zinsen in den nächsten 5 bis 5 Jahren nahe der 10%-Marke bleiben werden. Eine damit einhergehende Veränderung des Verbraucherappetits neben höheren Kreditkosten werde bei vielen Unternehmen zu „erheblichen Belastungen“ führen, sagte er.
„Vor einem Jahr galten die Aussichten als makellos, und ich denke, wir werden einen Punkt erreichen, an dem sie es für hoffnungslos halten“, sagte er über die Anleger. „Und dann bekommt man die großen Käufe. Das ist der Zeitpunkt, an dem Sie ein billiger Käufer von Vermögenswerten und ein sicherer Darlehensgeber mit hohen Renditen werden.“
Die Kreditmärkte sind ins Stocken geraten, da die Federal Reserve die Zinsen im schnellsten Tempo seit Anfang der 1980er Jahre anhebt. Banken, die sich vor Monaten bereit erklärt haben, Kredite zu einem Preis zu stützen, stellen fest, dass sich der Appetit geändert hat und die Fonds höhere Renditen verlangen. Das veranlasst Unternehmen, die sich auf Distressed Debt spezialisiert haben, sich auf einen möglichen Boom vorzubereiten.
Marks sagte, dass Verluste für Banken bei hängenden Bridge-Darlehensgeschäften die Kreditmärkte geschädigt haben. Ein Beispiel war die Übernahme von Twitter Inc. Elon Musk belastete das Unternehmen mit Schulden in Höhe von fast 13 Mrd.
Nach schlecht getimten Schuldenverkäufen haben die Banken darauf zurückgegriffen, die Kredite mit Abschlägen von nur 70 Cent auf den Dollar zu verkaufen, berichtete Bloomberg zuvor.
„Stellen Sie sich das Ausmaß dieser Verluste vor“, sagte Marks.
Und obwohl die amerikanischen Unternehmen insgesamt nicht stark verschuldet sind, häuft sich die Not, sagte er.
„Dies wird ein Käufermarkt und ein Kreditgebermarkt sein. Wir werden viel bessere Möglichkeiten haben“, sagte er und fügte hinzu, dass Tech-Buyouts in den letzten 13 Jahren zu einer Anhäufung von Schulden geführt hätten. „Wir werden in den Ruinen nach tollen Schnäppchen suchen.“
–Mit Unterstützung von Paula Seligson.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/oaktree-marks-sees-great-bargains-145409588.html