Prognose für den Nichtwohnungsbau: Verlangsamung 2023-2024

Der Nichtwohnungsbau wird schrumpfen, wenn die Wirtschaft irgendwann im nächsten Jahr oder so in eine Rezession gerät, sowohl aufgrund der höheren Zinssätze an sich als auch der damit verbundenen geringeren Ausgaben. Der Rückgang wird nicht verheerend sein, aber er wird signifikant sein.

Die aktuelle Position des Sektors ist heute rätselhaft, da die ausgegebenen Dollars moderat steigen, die Kosten jedoch erheblich steigen. Das bedeutet normalerweise, dass die tatsächliche Aktivität nach der Inflationsanpassung gesunken ist. Aber positive Zeichen widersprechen dieser Ansicht. Die Beschäftigung im Nichtwohnungsbau ist gestiegen, sowohl für die eigentliche Bautätigkeit als auch für das Fachhandwerk. Andere Indikatoren sehen recht positiv aus nach Ken Simonson, Chefökonom der Associated General Contractors. Prognosen sind natürlich schwieriger, wenn uns ein guter Ausgangspunkt fehlt.

Die Beschäftigungszahlen und positiven Branchenanekdoten sind in diesem Fall zuverlässiger als andere Daten. Alles in allem sieht es so aus, als ob die reale Aktivität in den letzten 12 Monaten um etwa vier Prozent zugenommen hat.

Der folgende Branchenkommentar basiert auf einer Wirtschaftsprognose, die eine Rezession ab der zweiten Jahreshälfte 2023 oder möglicherweise Anfang 2024 voraussieht. Eine Rezession ist nicht absolut sicher, aber sehr wahrscheinlich. Es wird wahrscheinlich von mittlerer Schwere sein. Zu Vergleichszwecken wird es milder sein als 2008-09, aber schlimmer als 2001.

Die makroökonomischen Faktoren, die am stärksten auf den Nichtwohnungsbau einwirken, werden die hohen und steigenden Zinssätze sowie der Rückgang der Gesamtausgaben sein, der mit einer Rezession einhergeht. Aber einzelne Sektoren werden auf der Grundlage ihrer mikroökonomischen Bedingungen besser oder schlechter abschneiden als das Aggregat.

Der gewerbliche Bereich bildet mit 21 % aller Nichtwohngebäude die größte Kategorie. Es umfasst Einzelhandel, Restaurants und Bars sowie Lagerhäuser und Großhandelseinrichtungen. Diese Kategorie ist seit Sommer 2020 stark gewachsen. Besonders stark sind die Warenhäuser dank gestiegener Online-Verkäufe. Der Einzelhandel war jedoch nicht so schwach, wie es scheinen mag. Große Einkaufszentren entstehen sicherlich nicht mehr, aber Lebensmittelgeschäfte, Restaurants und aktivitätsbezogene Einzelhandelsgeschäfte (Fitnessstudios, Spas, Kunsthandwerksläden) sind gewachsen. Amazon verlangsamt seinen Lagerbau. Das berichtete das Fortune Magazine, „MWPVL International Inc., das den Immobilien-Fußabdruck von Amazon verfolgt, schätzt, dass das Unternehmen Pläne zur Eröffnung von 42 Einrichtungen mit einer Gesamtfläche von fast 25 Millionen Quadratfuß entweder geschlossen oder verworfen hat.“ Allerdings sind die Lagerleerstandsraten im ganzen Land recht niedrig, und es werden weiterhin viele neue Projekte angekündigt. Suchen Sie nach anhaltenden Aktivitäten bis 2023, mit einer Verlangsamung Ende des Jahres aufgrund der allgemeinen wirtschaftlichen Abkühlung.

Kraftwerke sind der zweitgrößte Teil des privaten Nichtwohnungsbaus. Die Ausgaben sind im Vergleich zum Vorjahr um 14 % gesunken. Die elektrische Zuverlässigkeit verschlechtert sich jedoch in den meisten Teilen des Landes. Irgendwann werden wir die Ausgaben erhöhen, obwohl höhere Zinssätze verhindern, dass marginale Projekte auslaufen. Höchstwahrscheinlich wird sich der Strombau für zwei Jahre einpendeln und dann wieder wachsen.

Im Gegensatz dazu ist das verarbeitende Gewerbe im vergangenen Jahr mit einem Plus von 22 % erheblich gewachsen. Drei widersprüchliche Trends werden die Aktivität in den kommenden Jahren antreiben. Erstens kehrt sich der pandemiebedingte Wechsel von Ausgaben für Dienstleistungen zu Ausgaben für Waren um und verringert den Bedarf an neuen Produktionskapazitäten. Zweitens führt der angespannte Arbeitsmarkt zu zusätzlichen Käufen von Automatisierungs- und Robotikausrüstung. Dies erfordert manchmal den Umbau bestehender Anlagen und in seltenen Fällen einen brandneuen Bau. Drittens möchten viele Unternehmen in den Vereinigten Staaten ihre eigene Produktion und Beschaffung von Materialien und Komponenten wieder aufbauen. Sie sind jedoch nicht bereit, extrem höhere Kosten für kürzere Lieferketten zu zahlen, sodass dieser Effekt in den kommenden Jahren allmählich eintreten wird. Insgesamt wird sich der Bau des verarbeitenden Gewerbes in den Jahren 2023 und 2024 verlangsamen.

Die nächstgrößere Kategorie ist der Bürobau, der sich überraschend gut gehalten hat. Einige der fortgesetzten Aktivitäten sind große, mehrjährige Projekte, die in einem schwächeren Markt abgeschlossen werden, aber in einigen Gebieten nehmen die Büros in den Vorstädten zu. Diese Aktivität wird wahrscheinlich schrumpfen, wenn sich die Wirtschaft in den Jahren 2023 und 2024 abschwächt.

Die kleineren Sektoren des privaten Nichtwohnungsbaus haben sich etwas besser gehalten als die Gesamtkategorie. Das Gesundheitswesen wächst mit der alternden Bevölkerung weiter. Die Kommunikation ist flach, wobei die erforderliche Infrastruktur größtenteils ausgebaut ist. Die private Bildung hat mit der steigenden Nachfrage nach Privatschulen und Kindertagesstätten zugenommen. Die Beherbergungsbranche hat nach dem Rückgang der Pandemie ein Comeback erlebt und wird wahrscheinlich weiter wachsen. Der Transport ist zurückgegangen, muss aber wahrscheinlich erweitert werden. Vergnügungen und Erholung haben sich vom Rückgang der Pandemie erholt und werden aufgrund der aufgestauten Nachfrage wahrscheinlich nicht zurückgehen. Der religiöse Aufbau war ziemlich stabil und wird wahrscheinlich so weitergehen. Insgesamt dürften diese Sektoren der gesamten privaten Nichtwohnungstätigkeit Auftrieb geben.

Der Bau des öffentlichen Sektors, der etwa zwei Drittel des Umfangs des privaten Nichtwohnungsbaus ausmacht, hat nach dem Rückgang in der Pandemie begonnen, sich zu schleichen. Das Infrastrukturgesetz wird die Ausgaben ankurbeln, aber erst in einigen Jahren und selbst dann allmählich. Der Buy America Act verlangt in Amerika hergestellte Baumaterialien und Fertigprodukte, die schwer zu erfüllen sein werden. Verzichtserklärungen sind für Produkte verfügbar, die nicht von amerikanischen Herstellern erhältlich sind oder nur zu hohen Kosten erhältlich sind, aber die Sicherstellung von Verzichtserklärungen führt zu zusätzlichen Verzögerungen. Kurz gesagt, erwarten Sie in den nächsten zwei Jahren einen bescheidenen Zuwachs im öffentlichen Bauwesen, gefolgt von stärkeren Zuwächsen Mitte des Jahrzehnts.

Alles in allem wird der Nichtwohnungsbau Ende 2023 und bis 2024 leiden, mit einer Erholung irgendwann im Jahr 2025. Der Abschwung wird nicht schwerwiegend sein, aber er wird für fast alle Teile der Branche spürbar sein. Direkt oder indirekt beteiligte Unternehmen sollten Notfallpläne für signifikante Umsatzrückgänge entwerfen.