Kein Wunder, dass Powell sich nicht zu zusätzlichen Wanderungen verpflichtete. Hier sind fünf Gründe, warum der Stellenbericht vom Januar zu gut sein könnte, um wahr zu sein.

Es gibt Grund zu der Annahme, dass die Januar-Zahlen, zumindest was die Gehaltsabrechnung betrifft, einmalig waren.

Ökonomen von Morgan Stanley weisen darauf hin, dass die Januar-Zahl drei Faktoren widerspiegelt, die ihrer Meinung nach vorübergehend sind: ungewöhnlich warmes Wetter, die Lösung der Streiks im kalifornischen Hochschulwesen und ein sehr starker saisonaler Anpassungsschub. „Saisonale Effekte sind über das Jahr hinweg ein Nullsummenspiel, daher ist es wahrscheinlich, dass der Schub im Januar durch schwächere Drucke in der ersten Jahreshälfte bezahlt wird“, sagten sie in einer am späten Dienstag veröffentlichten Mitteilung.

Steve Englander, Leiter der nordamerikanischen Makrostrategie bei Standard Chartered, befasst sich mit einer anderen Reihe von Zahlen, die vom Arbeitsministerium erstellt wurden, der vierteljährlichen Volkszählung über Beschäftigung und Löhne. Dieser Bericht ist Gegenstand einer neuen Analyse der Philadelphia Fed, die ihren Weg zu Zero Hedge und dann zu Tucker Carlson fand. Kurz gesagt, die Analyse der QCEW-Daten durch die Philadelphia Fed ergab dies Arbeitsplätze im zweiten Quartal 2022 um rund eine Million zu hoch angegeben.

Englander behauptet keine große Verschwörung. Aber er findet die QCEW-Daten, die auf Verwaltungsdaten von mehr als 10 Millionen Betrieben basieren, ziemlich zuverlässig, und seine eigene Regression ergab das Risiko einer 1.1-Millionen-Überschätzung der Gehaltsabrechnungen im zweiten Quartal. „Es ist ein langer Weg von einer verdächtigen Abweichung in den Q2-2022-Daten zu einem Beschäftigungsanstieg im Januar 2023, aber es erhöht die Möglichkeit, dass NFP unberechenbarer ist als in der Vergangenheit“, sagt er.

Da die QCEW auf einem so großen Datensatz basiert, dauert die Erstellung viel länger. Der QCEW-Bericht zum dritten Quartal 2022 wird am 22. Februar veröffentlicht, also in zwei Wochen. „Wenn die QCEW-Veröffentlichung für Q3-2022 auf ein gewisses Maß an Arbeitsmarktschwäche hinweist, könnten Fragen zur Zuverlässigkeit von NFP aufgeworfen werden“, sagt er.

Englander stellt ferner fest, dass die Haushaltsumfrage – der Teil des Beschäftigungsberichts, der zur Berechnung der Arbeitslosenquote verwendet wird – auch auf ein weicheres Beschäftigungsbild hinweist, als die Zahl der Gehaltsabrechnungen vermuten lässt. Der Haushaltsbericht deutet auch darauf hin, dass fast alle im letzten Jahr geschaffenen Stellen Teilzeitstellen sind.

Der Markt

US-Aktien-Futures
ES00,
-1.13%

NQ00,
-1.80%
waren nach Dienstags 266-Punkte-Gewinn für den Dow Jones Industrial Average niedriger
DJIA,
-0.51%.
Der Dollar
DXY,
-0.06%
niedriger war, während die Rendite auf die 10-jährigen Staatsanleihen
TMUBMUSD10Y,
3.679%
betrug 3.66%.

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Das Summen

Bei der Einführung seiner KI-erweiterten Bing-Suchmaschine hat Microsoft
MSFT,
+ 0.73%
sagte jeder Punkt des Marktanteils seine Suchmaschine erhält eine Umsatzchance von 2 Milliarden US-Dollar, allerdings zu einer geringeren Marge. In diesem Zusammenhang sagte die britische Regulierungsbehörde eine eingehende unabhängige Untersuchung der geplanten Übernahme von Activision Blizzard durch Microsoft durch
ATVI,
-3.16%
 stellt vorläufig fest, dass der Deal Bedenken hinsichtlich Cloud- und Konsolenspielen aufwirft.

Chipotle Mexican Grill
CMG,
-5.57%
verfehlte die Erwartungen sowohl beim Ergebnis als auch beim Umsatz im selben Geschäft. Uber Technologies
Uber,
+ 2.09%
stieg nach der Prognose des bereinigten Gewinns vor den Prognosen der Wall Street.

Walt Disney
DIS,
-0.59%
Einnahmen sind nach Abschluss fällig.

CVS Gesundheit
Lebenslauf,
+ 4.42%
sagte, es kauft Oak Street Health
Arbeitsschutz,
+ 4.36%
für 10.6 Milliarden Dollar, in einem Bargeschäft, das in den letzten Tagen gemunkelt worden war.

Eine Reihe von Vertretern der Federal Reserve sprechen, darunter der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, und die Gouverneure der Fed, Lisa Cook und Christopher Waller.

Das sagen Ökonomen von Goldman Sachs Rede von Präsident Joe Biden zur Lage der Nation drängte die Debatte über die Schuldengrenze zurück, nahm Kürzungen bei der Sozialversicherung und Medicare „noch weiter vom Tisch“ und betonte die „Buy American“-Politik.

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