Kein Grund für große Anpassungen in einem starken Nachfrage- und Preisumfeld

Das anhaltende Nachfragewachstum nach Rohöl konzentriert sich jetzt weitgehend auf die Entwicklungsländer der Welt, während sich die Regierungen der westlichen Welt auf die Energiewende konzentrieren. Aber das reicht aus, um weltweit ein robustes Nachfrage- und Preisumfeld aufrechtzuerhalten, insbesondere wenn China und Indien, die zweit- und drittgrößten Volkswirtschaften der Welt, weiterhin auf der Liste der Entwicklungsländer stehen.

Indien ist zu einem der Hauptabnehmer von russischem Rohöl geworden, da Europa und die USA als Vergeltung für ihren andauernden Krieg gegen die Ukraine immer stärkere Sanktionen gegen die Aggressorennation verhängt haben. Aber ab März wird es nach der Putin-Regierung etwas weniger von solchem ​​Rohöl auf dem Markt geben sagte, es würde schneiden Gesamtproduktion um 5 % oder etwa 500,000 Barrel Öl pro Tag (Bopd).

OPEC+ hat wenig Grund zur Anpassung

Die russische Ankündigung erfolgte Tage, nachdem ein technischer Ausschuss des OPEC+-Kartells, in dem Russland ein Schlüsselmitglied ist, sein reguläres digitales Treffen abgehalten hatte. Vertreter einiger der OPEC+-Nationen sagte Reuters dass die Russen die Gruppe nicht im Voraus über die geplante Kürzung informiert hätten. Aber Bloomberg zitiert Delegierte, die es vorzogen, nicht genannt zu werden, sagten, das Kartell plane derzeit keine Änderungen als Reaktion auf den russischen Schritt.

Amrita Sen, Mitbegründerin des Beratungsunternehmens Energy Aspects, sagte gegenüber Bloomberg TV, dass sie davon ausgeht, dass die OPEC+ ihre Produktion im Jahr 2023 unverändert halten wird Änderungen der OPEC+-Politik, unabhängig von der Volatilität, die wir bei den Preisen sehen.“

Es scheint sich ein starker Konsens zwischen den Prognosen der Analysten über eine starke Nachfrage und ein anhaltendes Preisumfeld für Rohöl über das ganze Jahr gebildet zu haben, was dem Kartell wenig Anlass gibt, Änderungen vorzunehmen. Russlands Kürzung der Rohölproduktion scheint diese Vorstellung nur zu verstärken.

Goldman Sachs zum Beispiel senkte seine durchschnittliche Rohölpreisprognose für 2023 letzte Woche um 6 $ pro Barrel, aber diese Kürzung senkte die Prognose auf immer noch robuste 92 $ pro Barrel, weit über dem gemeldeten OPEC+-Zielpreis für Brent von 80 $/bbl. JP Morgan vertritt einen ähnlichen Ausblick und setzt seinen durchschnittlichen Brent-Preis für das Jahr auf 90 $ fest. Nach Gesprächen mit Vertretern von fünf OPEC+-Mitgliedsstaaten Reuters sagten, dass drei von ihnen prognostizierten, dass der Rohölpreis zumindest für einen Teil des Jahres über 100 $/Barrel steigen würde.

US-Schiefer wird auch standhaft bleiben

Tatsächlich scheint ein solcher Anstieg irgendwann im Jahr wahrscheinlich, insbesondere angesichts dieser russischen Kürzung, die die Prognosen für das Produktionswachstum der US-Schieferindustrie für das Jahr im Wesentlichen ausgleichen würde. Die US Energy Information Administration (EIA) prognostizierte kürzlich, dass die gesamte inländische Rohölproduktion durchschnittlich 12.4 Millionen Barrel pro Tag betragen würde, was einem Anstieg von 500,000 Barrel pro Tag gegenüber 2022 entspricht.

Es ist 70 Tage im Jahr offensichtlich geworden, dass sich Amerikas Schieferbohrer dafür entscheiden, ihre Bohraktivitäten trotz der starken Preise in Schach zu halten. Der Enverus Tageszählung der aktiven Bohrgeräte schlossen am 10. Februar mit 830 aktiven Bohrgeräten, ein Rückgang von 26 gegenüber dem 10. Januar.

Wie ich in meinem sagte Geschichte der jährlichen Vorhersagen Für 2023 haben sich die US-Öl- und Gasproduzenten an einem sehr guten Punkt in der Entwicklung dieser großen Schieferfelder angesiedelt und werden mehr als glücklich sein, sich 2023 ein weiteres Jahr lang wie eine Herde wohlgenährter Bisons darin zu suhlen Ausgaben- und Kapitaldisziplin, die ihnen von Investoren in den letzten Jahren im Grunde aufgezwungen wurde, hat zu starken Cashflows, hoher Rentabilität und einem hohen Maß an Vorhersehbarkeit ihrer Geschäftspläne geführt, was das Leben der Managementteams viel einfacher und weniger stressig macht .

Erwarten Sie also keine großen Veränderungen in dieser Dynamik, es sei denn, eine weitere Pandemie oder andere große globale Ereignisse stören den Status quo.

Fazit

Trotz des Krieges in der Ukraine und aller Sanktionen, Preisobergrenzen, Exportverbote und anderer Machenschaften, die sich auf die Ölmärkte auswirken, befindet sich die globale Industrie insgesamt in einer bemerkenswert stabilen Lage und hat daher wenig Anlass, größere strategische Veränderungen vorzunehmen. Das könnte sich alles in einem relativen Herzschlag ändern, wie jeder im Jahr 2020 auf die harte Tour erfahren musste, aber abgesehen von größeren unvorhergesehenen Ereignissen entwickelt sich 2023 zu einem Jahr, in dem alle Branchenparteien danach streben, einen komfortablen Status quo aufrechtzuerhalten.