Nein, ich verkaufe hier keine Exxon und Chevron

Nun, das schnürt es. Die Welt befindet sich in einer Rezession. Nein, ich spreche nicht über den morgigen US-Bericht über die Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft, den irgendein Clown in einer endlosen Clownshow im FinTV-Netzwerk unweigerlich atemlos als „nicht rezessiv“ melden wird.

Nein, ich beschäftige mich mit der realen Welt, wo Erwachsene operieren, und das ist die Schüttgutschifffahrt. Ich verfolge diese Gruppe seit 2006 und habe einige unglaubliche Höhen und Tiefen bei der Preisgestaltung von Frachtraten gesehen. Das Tolle an der Schüttgutschifffahrt ist, dass es einen täglichen Standardindex gibt, den Baltic Dry Index, der von der Baltic Exchange in London zusammengestellt wird und den Anlegern zeigt, in welche Richtung sich die Dinge entwickeln.

Zu den wichtigsten Massengütern gehören Kohle, Eisenerz und Getreide, und die Preise für den Transport dieser Ladungen sind diesen Sommer stark gefallen. Trading Economics hat das BDI-Zeitreihendiagramm hier.

Dies sagt uns, dass sich das allgemeine Niveau der globalen Wirtschaftsaktivität in den letzten drei Monaten dramatisch verlangsamt hat. Nein, ich spreche nicht von Amazon (AMZN) Prime-Lieferaufträge (ich bin Prime-Mitglied… ich habe gerade einen aufgegeben), aber die echt Sachen. Transporte von Rohstoffen aus dem Meer, die zu Dingen wie Lebensmitteln, Stahl (Kohle und Eisenerz werden im Bessemer-Prozess zusammengefügt) und immateriellen Dingen wie Strom werden, um unsere Lichter am Laufen zu halten und Fabriken am Laufen zu halten.

Das nachgefragte Delta ist immer China. Da es immer noch zu sporadischen Covid-Lockdowns kommt – Wuhan wurde letzte Woche aufgrund von angeblich vier asymptomatischen Fällen gesperrt –, leidet die Nachfrage nach Trockenmassengütern und natürlich auch nach Öl.

Aber während der BDI ablehnt, legen Aktien von Namen von Trockenmassengütern wie den Unternehmen der Navios-Gruppe (NM), (NMM) und Star Bulk (SBLK) in der Strafbank würde ich vorsichtig sein, einen Vergleich mit den Kohlenwasserstoffnamen zu ziehen. Nach Öl zu bohren und ein Massengutschiff zu betreiben, sind zwei völlig unterschiedliche Unternehmungen. Um eine Frage zu beantworten, die mir in den letzten Tagen von mehreren meiner Kunden gestellt wurde, die alle übergewichtig sind: „Nein, ich verkaufe Exxon nicht (XOM) und Chevron (CLC) hier."

Die Terminkontrakte für WTI-Öl im Frontmonat sind unter 90 $/bbl gefallen. Das stimmt, aber die Kurve hat sich deutlich abgeflacht. Der stark rückwärts datierte Zustand der Kurve vor ein paar Monaten (Frontmonatspreise höher als zukünftige Monate) gehört nun der Vergangenheit an. Wenn Sie ein Barrel Öl zur Lieferung in 12 Monaten – August 2023 – kaufen wollten, müssten Sie dafür etwa 81 $/nbbl bezahlen. Ich betrachte alles über 100 $/bbl Öl als „Boom“-Zeiten, aber was noch wichtiger ist, ich betrachte alles über 80 $/bbl als „grünes Licht“, dh die Unternehmen werden reichlich Cashflow generieren.

Da WTI-Öl selbst bei Verträgen, die in einem Jahr auslaufen, in der „Greenlight-Zone“ notiert ist, ist für uns und für die immer noch alles in Ordnung HOAX Modellportfolio, das ich letzten Dezember erstellt habe, um dieses stagflationäre Umfeld auszunutzen. HOAX, bereinigt um Reinvestitionen – alle HOAX-Aktien zahlen Dividenden – ist seit seiner Auflegung um 36 % gestiegen, und Cathie Wood’s (ARKK), das diese Woche vom sinnlosen Anstieg des Nasdaq profitiert hat, aber hat hört niemals eine Dividende gezahlt und besitzt null Aktien, die sie zahlen, ist Noch seit dem 50, dem Gründungsdatum von HOAX, um mehr als 12 % gesunken.

Meine Kunden und ich sind nicht Kurs ändern. Exxon rentiert auf dem heutigen Niveau mit 4 % und Chevron mit 3.7 %, und beide Unternehmen kaufen reichlich Aktien zurück. Bis ich die sehe echte Rendite Eigenschaften, die sich wahrscheinlich ändern werden – sie sind es nicht – Ich werde meine Hochzinsaktien einfach nicht verkaufen.

Du willst die andere Seite einnehmen und auf Elon Musk und Cathie und Gossamer und Dreams setzen … sei mein Gast. Aber wenn Sie XOM haben und sich vor seinem „Pullback“ auf 88 $/Aktie erschrecken (XOM ist Noch bis 40 % ytd), dann mailen Sie mir bitte und Ich kaufe Ihre Aktien.

Der BDI gibt uns einen Hintergrund für die globale Verlangsamung. Aber das macht mich aus mehr geneigt, an der festzuhalten echte Renditen gegeben durch die Rendite, insbesondere da die 10-jährigen UST-Renditen sinken, was unsere Dividenden auf relativer Basis umso attraktiver macht. Ich gehe nirgendwo hin.

Exxon bringt 4 %, Uncle Sam (der 10-jährige UST) bringt 2.67 % und Elon (Tesla (TSLA) ) Das Unternehmen hat niemals eine Dividende gezahlt oder eine einzige TSLA-Aktie zurückgekauft. Meine Kunden und ich entscheiden uns dafür, echte Renditen auf unser hart verdientes Kapital zu erzielen. Das kann in einer globalen Rezession schwierig sein, aber wir wissen am Ende des Tages, Wir werden für unsere Mühe bezahlt. In der Zwischenzeit hofft der Rest des Marktes nur, einen größeren Narren zu finden, der einen höheren Preis für einen bestimmten Vermögenswert zahlt.

Das ist meine Anlagephilosophie, und es ist kein Schwindel.

(Amazon ist eine Beteiligung an der Action Alerts PLUS Mitgliedsclub. Möchten Sie benachrichtigt werden, bevor AAP AMZN kauft oder verkauft? Erfahren Sie jetzt mehr.)