Keine Grenzen gesetzt, als China einen Frontalangriff auf die Vorherrschaft des amerikanischen Dollars startet

Die Feder ist mächtiger als das Schwert, sagt ein altes Sprichwort.

Das Außenministerium der Volksrepublik China („MFA“) nahm sich diese Stimmung zu Herzen, als es am Montag, dem 20^th vom Februar erließ sie a Kommunikation mit dem Titel „US-Hegemonie und ihre Gefahren“.

Die meisten würden argumentieren, dass dies Präsident Xis vernichtende Widerlegung dessen war, was Dr. Ankit Shah, ein bekannter Revolution , wirtschaftlich und internationaler Sicherheitsanalyst namens USA's,

…Auferlegung einer unipolaren Dollar-Welt.

Das Dokument legt die offizielle staatliche Perspektive der Vereinigte Staaten' Rolle bei der Gründung des modernen Währungszeitalters, die Reibungen hinter der Verewigung von Dollar Vormachtstellung und spiegelt den wachsenden Appetit auf ein alternatives Tauschmittel wider.

Chinesische Behörden nehmen den amerikanischen „Missbrauch“ ihrer Dollar-Hegemonie in fünf eng miteinander verwobenen Bereichen wahr – politisch, militärisch, wirtschaftlich, technologisch und kulturell.

Shah merkt an, dass Parteivertreter, die sich der Entdollarisierungsvision von Präsident Xi widersetzten, während des KPCh-Kongresses im November 2022 herabgestuft wurden, was den Weg für einen monumentalen wirtschaftlichen Wandel ebnete.

Wert und die Rolle von Währungen

Wert ist ein notorisch schwieriges Konzept, das zu identifizieren, festzunageln und in seine erklärenden Komponenten zu destillieren ist. Vor allem ist es zumindest teilweise immateriell.

Währungen sind eine bemerkenswerte Neuerung in der Menschheitsgeschichte, weil sie genau solche Ungreifbarkeiten angehen.

Sie benennen und versuchen, Werte zu quantifizieren und verwandeln eine zuvor abstrakte, höchst individuelle Idee in eine teilbare, handelbare Idee.

Die einzelnen Merkmale von Waren und Dienstleistungen weichen einer einzigen einschließenden numerischen Einheit, die die interessierende Einheit beschreiben kann.

Nicht alle Währungen sind jedoch gleich.

Währungen, die unter wirtschaftlichen Zwängen ihre Kaufkraft behalten und als dauerhafte Wertaufbewahrungsmittel dienen, werden als Reservewährungen bezeichnet.

Der Dollar ist eine so seltene Reservewährung, die international akzeptiert wird, nicht nur als glaubwürdiges Wertaufbewahrungsmittel, sondern auch für Rechnungsstellung und Abrechnungen auf der ganzen Welt.

Mit großer Macht geht jedoch auch große Verantwortung einher, und wie effektiv der ausgewählte Emittent sein exorbitantes Privileg wahrt, ist ein wesentlicher Bestandteil der Bestimmung der Langlebigkeit und des Erfolgs einer Reservewährung.

In der heutigen ungedeckten Fiat-Währungswelt manifestiert der Dollar seinen Wert durch einen reinen Willensakt.

Der universelle Konsens, der dieses Arrangement gedeihen ließ, zeigt allmählich Anzeichen von Fragilität.

Chinas Perspektive

Die gewalttätige und turbulente Zeit von 1939 bis 45 erwies sich als wichtiger Wendepunkt für die Vereinigten Staaten bei ihrem Aufstieg zur wichtigsten Supermacht auf der globalen Bühne.

Entscheidend ist, dass das Bretton-Woods-Abkommen 1944 den globalen Dollarstandard hervorgebracht hat.

Der Internationale Währungsfonds, die Weltbank und der Marshallplan waren von zentraler Bedeutung für die erfolgreiche Geburt des Dollar-zentrierten globalen Währungssystems und die Operationalisierung des Greenback als konkurrenzlose globale Reservewährung.

Zu den Schlüsselfaktoren, die den Anstieg des Dollars unterstützten, gehörten die etablierte internationale Legitimität der Federal Reserve, die Liquidität und die Tiefe des amerikanischen Anleihemärkte, und das Fehlen einer glaubwürdigen Alternative zum damaligen Zeitpunkt.

Jedes Land, das gehofft hatte, es mit den Vereinigten Staaten aufnehmen zu können, befand sich bereits in einem schweren Niedergang und litt aufgrund des Krieges unter hoher Inflation oder tiefer wirtschaftlicher Zerstörung.

Auch die imperialistischen Mächte von einst sahen ihren Niedergang, während Japan und Deutschland militärisch zahnlos und ihre eigenen waren Branchen eingeschränkt.

So hat jedes Land der Welt über fast acht Jahrzehnte seine jeweilige Wirtschaftspolitik innerhalb der Rubrik des Dollars als universellem Wertmaßstab betrieben.

Chinas bemerkenswerte Geschichte, zum Motor der Weltwirtschaft zu werden und Millionen aus der Armut zu befreien, wurde größtenteils Marktreformen, globalen Kapitalströmen und einem exportorientierten Entwicklungsmodell zugeschrieben.

Dieses Narrativ scheint sich jedoch mit dem Verständnis zu ändern, dass innerhalb des in den USA ansässigen Rahmens die meisten Vorteile nicht dem chinesischen Staat oder Volk zugute kamen.

Insbesondere weist das Dokument auf die Frage der US-Seigniorage hin.

Herrschaft

Es wird argumentiert, dass die Erstellung einer 100-Dollar-Rechnung ungefähr 17 Cent kostet. Während Länder auf der ganzen Welt Waren oder Dienstleistungen im Wert von 100 Dollar produzieren oder erbringen mussten, um diese Einnahmen zu erzielen, konnten die USA diese Summe für weniger als ein Fünfhundertstel des Marktpreises frei erwirtschaften.

Das Außenministerium behauptet, dass die USA,

…nutzte wertlose Papierscheine, um die Ressourcen und Fabriken anderer Nationen zu plündern.

Schah fügt hinzu,

Was China bekam, waren nur Peanuts … 3 Billionen US-Dollar an Reserven nach 4 Jahrzehnten harter Arbeit, während die USA 13 Billionen US-Dollar druckten und verteilten … allein in den letzten 3 Jahren während Covid.

Breitere Instabilität

Die chinesische Zeitung weist auch darauf hin, dass die US-Politik die Quelle vieler wirtschaftlicher Instabilität weltweit ist Revolution Märkten.

Beispielsweise stiegen die Vermögensbewertungen nach der anhaltenden ultralockeren Politik der Fed auf unhaltbare Weise an.

Die plötzliche und drastische Kehrtwende hin zu einer hyperaggressiven Politik hat zu enormen Kapitalabflüssen aus den Schwellenländern geführt, was zu finanzieller Volatilität, wirtschaftlichen Turbulenzen, abwertenden Währungen und einer hohen Importinflation geführt hat.

Die chinesische Regierung hat sich auch dafür entschieden, den Fall des Untergangs Japans in den 1980er Jahren anzuführen.

Die Bewaffnung des Dollars

Als außenpolitischer Arm der chinesischen Regierung erklärte das Außenministerium:

Amerikas wirtschaftliche und finanzielle Hegemonie ist zu einer geopolitischen Waffe geworden.

Laut MFA sind US-Sanktionen viel häufiger geworden und zwischen 933 und 2000 um unglaubliche 2021 % gestiegen.

Andy Scheitmann, Präsident von Miles Franklin Precious Metallindustrie, glaubt, dass die Härte der Russland-Sanktionen im Gefolge des Ukraine-Krieges das weltweite Vertrauen in den Dollar nachteilig beeinflusst hat.

Eine neue Ära

Fiat-Währungen sind theoretisch grenzenlos, aber historisch zeitgebunden.

Ihr Aufstieg und Fall werden von vorherrschenden wirtschaftlichen Realitäten, politischen Imperativen und gesellschaftlichen Einstellungen gegenüber dem Emittenten diktiert.

Ausnahmslos wurden Fiat-Währungen letztendlich zunichte gemacht, da kurzfristige politische Forderungen tendenziell Vorrang vor längerfristiger wirtschaftlicher Nachhaltigkeit haben.

Infolgedessen verlangen Verkäufer höhere Mengen der Fiat-Währung, was die Kaufkraft untergräbt.

Die Wirtschaftsakteure, die die Währung einst lebensfähig gemacht haben, würden dann mit ängstlichem Argwohn auf die gleichen Zettel blicken.

Jede Reservewährung in der Geschichte, wie der Florentiner Florin, der venezianische Dukat, der spanische Real und der britische Sterling, hat eine glorreiche Blütezeit erlebt, gefolgt von seinem schließlichen Niedergang als akzeptierter Grundstein des wirtschaftlichen Wertes.

Chinas Regierung setzt darauf, dass es beim Dollar nicht anders wäre.

Da das Land nun sein ganzes Gewicht hinter die Entdollarisierung stellt, hat dies das Potenzial, die weltweite Suche nach neuen Herausfordererwährungen und eine Abkehr von der Disziplinlosigkeit des Dollar-geführten (oder irgendeines Fiat-) Regimes anzukurbeln.

Da ein alternativer monetärer Rahmen einer der Diskussionspunkte ist, könnte der BRICS-Gipfel im August 2023 einen möglichen Fahrplan bieten.

Schectman ist bestrebt, sich von der Abhängigkeit vom Dollar zu lösen, und erwartet, dass diese Länder wahrscheinlich eine Verschiebung in Richtung Dollar aushandeln werden Ware Geld oder die Schaffung einer festen Währung, die an eine Einheit der gewählten Ware gebunden ist.

Wenn es zu einer solchen Verschiebung kommt, würde der Dollar zweifellos einen erheblichen Teil seiner Attraktivität auf den Weltmärkten verlieren.

Dies würde auch die BRICS-Regierungen vor eine neue Herausforderung stellen, da der Zugang zu den äußerst liquiden amerikanischen Anleihemärkten, die heute eine bereitwillige Kapitalquelle darstellen, eingeschränkt wird.

Daher glaubt Shah, dass jedes neue Währungsvorhaben einen Konsens über ein Kapitalbeschaffungsmodell und einen robusten Rahmen erfordern wird, der den Schutz von Warengeldmechanismen bietet.

Stecken die USA in der Klemme?

Länder mit beträchtlichen Rohstoffreserven, an die ein neues Währungssystem gekoppelt werden könnte, könnten jetzt auf dem Vormarsch sein.

Darüber hinaus glaubt Shah aufgrund der asymmetrischen Beziehung zum Dollar, dass China insgesamt Herstellung Die Kapazität war immer überbeansprucht und unterbewertet (alternativ war der Dollar überbewertet), was auf harte Zeiten für Hausangestellte und leere Regale für internationale Käufer hindeutete.

Ohne bequemen Zugang zu weltweit billigen Arbeitskräften und hergestellten Importen wäre viel mehr Produktion gezwungen, sich in Richtung der inländischen Zentren in den USA zu bewegen.

Shah erwartet jedoch, dass die Neuausrichtung der heimischen Produktion ein schmerzhafter Prozess für die USA sein wird, da

(Amerikanische) Gehälter werden künstlich aufgebläht. Sie wissen, dass in einer Wirtschaft, in der mehr als 180 Länder ihre Ersparnisse geparkt haben, automatisch alle ihre Sektoren im Wert steigen werden … Alle Sektoren sind aufgeblasen. …

Er schätzt, dass das Lohnniveau um satte 60 % gesenkt werden müsste, um die heimische Produktion rentabel zu machen.

Dieser Umbruch wird den Lebensstandard auf breiter Front nach unten treiben und einen Zusammenbruch der Finanzbewertungen einleiten, insbesondere von derivativen Produkten, die jetzt selbst in vermeintlich sichere Produkte tief verstrickt sind Rente Investitionen finanzieren.

Auf der anderen Seite warnt Schectman, dass die Entscheidung der internationalen Dollarbesitzer, sich vom Greenback abzuwenden, eine galoppierende Inflation in den Staaten anheizen würde, was die Umstellung auf höhere Zinsen erforderlich machen und zu einem Zusammenbruch der Vermögenspreise führen würde.

Wie zuverlässig die Zinsen in einem solchen Umfeld angehoben werden können, muss sich zeigen.

Da sich allein die nationalen Zinszahlungen in diesem Jahr auf über 850 Milliarden Dollar belaufen; die kolossale US-Schuldenlast; steigende Armut und die Aussicht auf eine erodierende Dollarnachfrage erwartet Shah, dass die US-Regierung selbst versuchen könnte, die Suche nach monetären Alternativen zu unterstützen.

Schectman stimmt zu, dass es den Amerikanern offenbar an Entschlossenheit mangelt, die Hegemonie des Dollars aufrechtzuerhalten, da einer ihrer wichtigsten Partner, Saudi-Arabien erklärte, dass es sich um Handel bemühen würde Öl in alternativen Währungen, was zu einem starken Rückgang der bestehenden Dollarnachfrage führen könnte.

Es scheint, dass sich mehrere Zentralbanken auf genau eine solche Eventualität vorbereitet haben, mit der stürmischen Nachfrage nach und der Rückführung von physischen Papieren Gold In den letzten paar Jahren.

Gold, weil es über Tausende von Jahren eine starke Verbindung zum akzeptierten Geldwert aufrechterhalten hat. Interessierte Leser können sich darüber informieren hier.

Schectman glaubt, dass die Behörden auch versuchen könnten, digitale Zentralbankwährungen (CBDCs) einzuführen, um das Vakuum zu füllen, das der Dollar hinterlassen könnte.

Hinweis: Das Interview mit Dr. Shah wurde sowohl auf Englisch als auch auf Hindi geführt. Obwohl ich versucht habe, Aussagen in englischer Sprache zu zitieren, ist jede Übersetzung in eingefügten Anführungszeichen meine eigene.