Nike gibt am Montag seine Gewinne bekannt. Machen Sie sich keine Hoffnungen.

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Nike

Hatte bereits ein China-Problem. Jetzt können Sie Europa zur Liste hinzufügen. Die einzige Frage vor uns Der Gewinnbericht vom Montag ist, ob sich das alles bereits in der Aktie widerspiegelt. Wir wetten, dass das nicht der Fall ist.

Nike (Ticker: NKE) wird voraussichtlich nach Handelsschluss am Montag für das dritte Geschäftsquartal einen Gewinn von 71 Cent pro Aktie ausweisen, ein Rückgang gegenüber 90 Cent im Vorjahr, bei einem Umsatz von 10.6 Milliarden US-Dollar (gegenüber 10.4 Milliarden US-Dollar). Die wirklichen Probleme könnten im vierten Quartal beginnen, da einige Analysten – selbst die optimistischen – befürchten, dass die Umsatzschätzungen hoch erscheinen, und verhaltene Prognosen für 2023 erwarten. Sie haben ihre Schätzungen gesenkt und ihre Kursziele gesenkt, von 184.93 US-Dollar Ende Januar auf einen aktuellen Durchschnitt von 168.55 US-Dollar.

Dafür gibt es einen guten Grund. Im vergangenen September warnte die Trader-Kolumne davor, dass Covid und Nationalismus zu Problemen führen könnten Gegenwind für Nike in China, aber wir hatten nicht gedacht, dass die Wende des Landes zum „gemeinsamen Wohlstand“ so negative Auswirkungen sowohl auf inländische Aktien als auch auf diejenigen haben würde, die auf China als Wachstumstreiber setzen. Dennoch ist es wahrscheinlich Covid, das die größten Auswirkungen haben wird.

„Für China hat der jüngste Anstieg der Covid-Fälle die Sichtbarkeit der geplanten sequenziellen Umsatzverbesserung weiter verringert“, schreibt Baird-Analyst Jonathan Komp, der Nike als Outperform bewertet und außerhalb Chinas immer noch ein starkes Wachstum sieht.

Laut Kate Fitzsimons, Analystin bei Wells Fargo, könnte auch Europa in den kommenden Quartalen ein Problem darstellen. Fitzsimons stuft die Nike-Aktie wie Komp mit „Übergewichtet“ ein, senkte jedoch ihre Umsatz- und Gewinnschätzungen pro Aktie für 2023 „weitgehend in Bezug auf Europa“. Steigende Erdgaspreise dürften zu einer verhalteneren Verbraucherstimmung in Europa führen, wo Nike etwa ein Viertel seines Umsatzes erzielt.

Das heißt nicht, dass für Nike nichts Gutes passiert.

Puma

(PUM.Deutschland) und

Adidas

(ADS.Germany) haben beide darauf hingewiesen starke Nachfrage außerhalb Chinas, während Nikes Direct-to-Consumer-Kanal mittlerweile etwa die Hälfte seines nordamerikanischen Umsatzes ausmacht, sagt Komp. Darüber hinaus spiegeln sich viele der Probleme von Nike möglicherweise bereits in der Aktie wider, die um 26 % auf 132.35 US-Dollar gefallen ist, seit sie am 177.51. November auf einem Allzeithoch von 5 US-Dollar schloss. Demnach wird sie jetzt zum 29.3-fachen der 12-Monats-Termingewinne gehandelt Laut FactSet immer noch höher als die

S & P 500
19.2, aber niedriger als der Wert von 40.9 Ende November.

BTIG-Analyst Camilo Lyon nennt den aktuellen Preis von Nike „attraktiv“, aber er ist noch nicht bereit, seine „Hold“-Bewertung zu ändern. Er weist darauf hin, dass sich seine Prognose für einen Umsatzrückgang von 15 % in China „als zu optimistisch erweisen könnte“ und Nike immer noch Probleme mit der Lieferkette habe. Er ist auch besorgt darüber, dass steigende Inputkosten die Margen schmälern. „Alles in allem sehen wir trotz der langsamen Fortschritte von NKE immer noch den Gegenwind, den es zu überwinden gilt“, schreibt er.

Wir können nicht anders, als einer Meinung zu sein.

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