Netflix bricht ein, nachdem die Veröffentlichung der Ergebnisse für das erste Quartal die Marktstimmung nicht verbessern konnte

In dieser Berichtssaison ist es schwierig, Anleger zu beeindrucken. Netflix, der Streaming-Riese, meldete am Donnerstagabend die Ergebnisse für das erste Quartal, und obwohl er im Laufe des Quartals 1 Millionen neue Abonnenten meldete, viel mehr als die erwarteten 9.33 Millionen, fiel der Aktienkurs im nachbörslichen Handel um mehr als 4.84 %.

Das Abonnentenwachstum übertraf die Schätzungen, und auch die anderen Details im Bericht waren überzeugend. Der Quartalsumsatz belief sich auf 9.37 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 15 % gegenüber dem ersten Quartal 1 und über den von Analysten erwarteten 2023 Milliarden US-Dollar. Der Gewinn pro Aktie belief sich auf 9.26 US-Dollar gegenüber den erwarteten 5.28 US-Dollar. Das Betriebsergebnis war mit 4.52 Milliarden US-Dollar um 54 % höher als im ersten Quartal 1 und übertraf damit die Schätzungen von 2023 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus lag die operative Marge, ein wichtiger Maßstab für die Rentabilität, mit 2.63 % ebenfalls über den Schätzungen, gegenüber den erwarteten 2.43 %.

Was stimmt mit den Einnahmen von Netflix nicht?

Das Problem beim Ergebnisbericht war die Q2-Prognose. Netflix schätzt den Umsatz auf 9.49 Milliarden US-Dollar und liegt damit etwas unter den vom Markt erwarteten 9.51 Milliarden US-Dollar. Das ist eine kleine Diskrepanz, und zu Beginn des Jahres hätte man sie leicht ignorieren oder übergehen können. Derzeit liegt der Fokus zu sehr auf Bewertungen, Rentabilität und der Fähigkeit, den Umsatz in einem unsicheren Umfeld zu steigern, als dass der Markt eine verfehlte Umsatzprognose ignorieren könnte.

Höhere Zinssätze könnten auch die Fremdfinanzierungskosten in die Höhe treiben

Es gab einige weitere Details im Ergebnisbericht, die die Anleger beunruhigen könnten. Das Unternehmen geht davon aus, dass sich das Abonnentenwachstum im zweiten Quartal verlangsamen wird. Dies geschieht jedoch historisch gesehen tendenziell und wird als saisonale Malaise betrachtet, bevor die Abonnentenzahlen in der zweiten Jahreshälfte wieder ansteigen. Das Unternehmen hat immer noch eine hohe Schuldenlast von 2 Milliarden US-Dollar und hat seine revolvierende Kreditfazilität von 14 Milliarde US-Dollar auf 3 Milliarden US-Dollar erhöht. Dies ist ein Zeichen dafür, dass das Unternehmen investieren und wachsen will, aber auch seine Kreditlinien zu einem teuren Zeitpunkt verlängert, da die Zinssätze möglicherweise für den Rest des Jahres erhöht bleiben. Darüber hinaus könnten Bedenken bestehen, ihre aktuellen Schulden zu höheren Zinssätzen zu refinanzieren, was ihre Fremdfinanzierungskosten im kommenden Quartal erhöhen könnte.

Vorbereitung auf magerere Zeiten bei Netflix?

Das Unternehmen hat keine Pläne, Aktien zurückzukaufen, was für Anleger normalerweise ein Vergnügen ist, da sie Wert auf „Bilanzflexibilität“ legen. Während Netflix derzeit genügend Abonnenten hinzugewinnt und hohe Umsätze erzielt, deutet dies darauf hin, dass sich das Unternehmen auf magerere Zeiten vorbereitet, in denen das Vorgehen gegen die Weitergabe von Passwörtern möglicherweise keinen so positiven Aufschwung für seine Gewinnberichte mit sich bringt.

Netflix: immer noch der Content-Spitzenreiter

Für die Zukunft versprach das Unternehmen, die Vielfalt und Qualität seiner Inhalte zu verbessern. Da das Unternehmen wächst, schätzt es, dass mittlerweile eine halbe Milliarde Menschen Netflix sehen, muss das Unternehmen seine Inhalte variieren, um neue Märkte und kulturelle Vorlieben usw. zu erschließen. Im ersten Quartal war Griselda die meistgesehene Sendung, weitere erfolgreiche Sendungen waren One Day und Die Herren.

Der Streaming-Sektor ist groß und machte im März 38.5 % aller amerikanischen Fernsehzuschauer aus, davon hatte Netflix einen Anteil von 8.1 %. Netflix berichtete, dass es in 8 der ersten 11 Wochen dieses Jahres die Nummer eins unter den Streaming-Filmen und in 9 der ersten 11 Wochen dieses Jahres die Nummer eins unter den Originalserien war. Sie sehen, warum es für die Konkurrenz schwierig ist, aufzuholen. Auch wenn der Aktienkurs von Netflix abverkauft ist, produziert das Unternehmen immer noch ein Qualitätsprodukt, das die Leute wollen. Auch einige seiner Konkurrenten, darunter Prime und Paramount, haben Probleme, während der Neuzugang, Peacock, gut darin ist, Abonnenten zu gewinnen, sich aber noch in der Entwicklungsphase befindet und daher derzeit keine direkte Bedrohung für Netflix darstellt.

Netflix: Verlagerung des Fokus weg vom Abonnentenwachstum

Netflix sagte außerdem, dass es die Berichterstattung über seine Ergebnisse ab 2025 ändern werde. Die vierteljährlichen Abonnentenzahlen liegen nicht vor, stattdessen wird sich das Unternehmen auf Umsatz und Betriebsergebnis sowie auf EPS, Betriebsmarge und freien Cashflow konzentrieren. Dies ist teilweise auf das Wachstum mehrerer Einnahmequellen zurückzuführen, nicht nur bei den Abonnenten. Beispielsweise wächst das Werbegeschäft stark und wird voraussichtlich im Jahr 2025 wachsen. Es bleibt abzuwarten, ob es das massive Wachstum ausgleichen kann, das durch das Durchgreifen von Passwörtern verursacht wurde.

Ist Netflix überbewertet?

Der Aktienkurs von Netflix verzeichnete in den letzten sechs Monaten einen starken Anstieg und ist um mehr als 6 % gestiegen, obwohl der Aktienkurs von Netflix in letzter Zeit Probleme hatte und in der vergangenen Woche um 50 % gefallen ist. Sein KGV ist mehr als doppelt so hoch wie das des gesamten S&P 2.8 und beträgt 500. Wenn Sie also Netflix besitzen möchten, müssen Sie dafür bezahlen.

Aus diesem Grund ignorieren Anleger die Ertragsdaten: Es gibt billigere Teile des Marktes, sie haben zukünftige Umsatzziele verfehlt und ihr Fokus auf Werbung als nächster großer Umsatztreiber könnte kommen, wenn die Wirtschaft Probleme hat und in einen zyklischen Abschwung eintritt. Investoren blicken über diese Zahlen hinaus und blicken in eine Zukunft, in der Netflix seinen Höhepunkt bei Abonnentenwachstum und Einnahmen überschritten hat. Wenn sich die Marktstimmung also nicht in naher Zukunft erholt, könnte der Aktienkurs von Netflix in Schwierigkeiten geraten.

Netflix gilt als Beginn der Tech-Gewinnsaison und erinnert an die hohe Messlatte, die der Markt für die Gewinne im ersten Quartal gesetzt hat. Die Berichte können im Allgemeinen hervorragend sein, aber jede Schwäche in der Zukunftsprognose wird als Vorwand für einen Verkauf genutzt.