Netflix-Investoren machen sich auf Abonnentenverluste gefasst, während das Unternehmen langfristig aufbaut

Netflix meldet am Dienstag seine Ergebnisse für das zweite Quartal, und der Anlauf fühlt sich an wie die Vorbereitung auf einen Hurrikan. Ein Sturm zieht auf. Wahrscheinlich wird es schlimm. Die Aktionäre beten, dass das Fundament robust genug ist, um den Schaden zu überstehen.

Netflix bleibt der weltweit größte Streaming-Dienst, aber das Unternehmen meldete Anfang dieses Jahres seinen ersten vierteljährlichen Verlust an Abonnenten seit mehr als einem Jahrzehnt und warnte, dass es erwartet, im zweiten Quartal weltweit 2 Millionen Abonnenten zu verlieren. Das wäre der größte Quartalsverlust in der Unternehmensgeschichte.

Es ist möglich, dass die Verluste noch schlimmer ausfallen als prognostiziert. Makroökonomische Trends sind besorgniserregend. Bedenken einer möglichen Rezession und grassierende Inflation möglicherweise bereits Ausgaben verlangsamen In den USA beträgt der US-Standardplan von Netflix 15.49 US-Dollar pro Monat und ist damit teurer als alle anderen großen Streaming-Dienste. Das könnte es zur ersten Option machen, die Menschen kündigen, wenn sie Geld sparen wollen.

Auch der Wettbewerb nimmt weiter zu. Bis Ende des Jahres wird HBO Max wahrscheinlich Fügen Sie den gesamten Inhalt von Discovery+ hinzu zu seinem Dienst, der 14.99 $ pro Monat oder 9.99 $ mit Anzeigen kostet. Disney Letzte Woche wurde der Preis auf ESPN+ erhöht um 3 $ auf 9.99 $ pro Monat, behielt aber das gebündelte Angebot von Disney+, Hulu und ESPN+ bei 13.99 $ pro Monat. Das könnte zu mehr Kunden für das Disney-Bundle führen, eine weitere potenzielle Alternative zu Netflix.

„Ich weiß nicht, ob [dieses Quartal] schlecht wird, aber es wird keine gute Geschichte“, sagte Andrew Rosen, ein ehemaliger Viacom-Manager für digitale Medien und Gründer des Streaming-Newsletters PARQOR.

Anfang 2022 sagten viele Analysten voraus, dass Netflix in diesem Jahr mehr als 20 Millionen neue Abonnenten gewinnen würde. Noch im April schätzte der Analyst von JP Morgan, Doug Anmuth, dass das Unternehmen im Jahr 17.95 2022 Millionen hinzugewinnen würde. Nach der Bombe im letzten Quartal senkte er seine Prognose für das Gesamtjahr auf etwa 4 Millionen.

Die große Frage, wie sich die Netflix-Aktie nach Bekanntgabe der Ergebnisse entwickeln wird, wird sein, wie viel von den schlechten Nachrichten bereits in den Aktienkurs eingebrannt ist. Bereits jetzt ist die Marktbewertung von Netflix in weniger als einem Jahr von 300 Milliarden US-Dollar auf weniger als 90 Milliarden US-Dollar gestiegen.

„Im Moment denke ich, dass sich die Märkte auf Abonnenten konzentrieren werden“, sagte Yung-Yu Ma, Chief Investment Strategist von BMO Wealth Management, sagte CNBC Montag. „Ich denke, es gibt eine große Bandbreite möglicher Ergebnisse in Bezug darauf, wie viel Verschlechterung sie tatsächlich sehen und wie weit das in die Zukunft reicht.“

Als die Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des letzten Quartals zu Ende ging, sprang Spencer Neumann, Chief Financial Officer von Netflix, ein, um den Anlegern zu versichern, dass es im dritten und vierten Quartal positives Wachstum geben würde.

Er sagte, der prognostizierte Verlust von 2 Millionen Abonnenten im zweiten Quartal bedeute nicht, dass die Verluste anhalten würden: „Wir werden den Umsatz steigern. Und es wird bezahltes Nettozuwachswachstum geben“, sagte er.

Netflix setzt auf eine stärkere Inhaltspalette, darunter eine neue Staffel von „The Crown“ und die fast 200-Millionen-Dollar-Budget für den Actionfilm „The Grey Man“ mit Ryan Gosling und Chris Evans, um das Wachstum zu beschleunigen. Es werde in internationalen Regionen – Lateinamerika, Asien-Pazifik und seiner Einheit Europa-Naher Osten-Afrika – „überliefern“ müssen, um dem zunehmenden Gegenwind in den USA und Kanada Rechnung zu tragen, sagte Rosen.

Netflix hat auch viel zu bieten, was andere Streamer nicht haben. In erster Linie verdient es Geld, und alle Anzeichen deuten darauf hin, dass sich dies in absehbarer Zeit nicht ändern wird. Die meisten Analysten prognostizieren für dieses Jahr einen Nettogewinn von fast 5 Milliarden US-Dollar. Peacock von NBCUniversal dagegen schon voraussichtlich 2.5 Milliarden Dollar in diesem Jahr verlieren. Sogar Disney, das seit dem Start Ende 140 bereits fast 2019 Millionen Disney+-Abonnenten auf der ganzen Welt gewonnen hat, verlor im letzten Quartal 887 Millionen US-Dollar durch seine Streaming-Produkte.

Und mit 222 Millionen Abonnenten weltweit – zumindest bevor am Dienstag offizielle Verluste bekannt gegeben wurden – ist Netflix immer noch der größte Streaming-Dienst der Welt. Das ist ein großer Anziehungspunkt für jeden Ersteller, der Inhalte für das größtmögliche Publikum erstellen möchte. Es ist auch ein wichtiges Zuckerbrot für Werbetreibende, die bis Ende dieses Jahres endlich in der Lage sein werden, das Publikum von Netflix zu erschließen, wenn das Unternehmen zum ersten Mal eine werbefinanzierte Abonnementoption einführt.

Netflix plant auch, gegen die weltweite Weitergabe von Passwörtern vorzugehen, ein Prozess, der zig Millionen neuer Abonnenten hinzufügen könnte im Laufe der Zeit. Netflix schätzt, dass mehr als 100 Millionen Haushalte weltweit nicht für Netflix bezahlen, davon über 30 Millionen in den USA und Kanada.

Aber längerfristige Bemühungen werden sich noch nicht zeigen, und das Hauptthema der Ergebnisse vom Dienstag könnte einfach Schadensbegrenzung sein.

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