Wladimir Putin, der momentan auf dem Schlachtfeld der Ukraine aufgehalten wird, eskaliert seinen Energiekrieg gegen Kiews europäische Unterstützer. Russland hat die Erdgasexporte in die Europäische Union auf 20 % des Vorjahresniveaus gesenkt, unter Berufung auf die Wartung der Pipeline und andere Ausreden.
Die Märkte haben es bemerkt. Die EU-Gas-Futures haben sich seit Mitte Juni mehr als verdreifacht und den Anstieg übertroffen, den sie erlebten, als Putin im Februar seine Invasion startete.
Aber die westlichen Mächte zeigen wenig Anzeichen dafür, dass sie blinzeln – das heißt, die Sanktionen gegen Russland rückgängig machen – und der vertikale Aufstieg beginnt, wie Panik auszusehen. „Spekulanten preisen so viele schlechte Nachrichten wie möglich ein: kein russisches Gas, kein LNG [verflüssigtes Erdgas] und ein wirklich kalter Winter“, sagt Jonathan Stern, Gründer des Gas Research Program am Oxford Institute for Energy Studien.
Worauf Händler sich nicht konzentrieren, ist die einfallsreiche Antwort der westlichen Demokratien auf Putins Schlingenziehen. Die EU-Gasspeichertanks sind mit LNG und zusätzlichen Lieferungen aus Norwegen genau im Zeitplan geblieben und werden voraussichtlich bis zum 80. November ihr Kapazitätsziel von 1 % erreichen, prognostiziert Marko Papic, Chefstratege der Clocktower Group. „Europa füllt die Speicher genau so schnell wie letztes Jahr“, sagt er. „Russland hat nicht damit gerechnet, dass das passiert.“
Der Gasdruck ist Forderungszerstörung vorantreiben. Der Verbrauch des Kraftstoffs in Europa ist in diesem Jahr bereits um 11 % zurückgegangen, und eine drohende Rezession könnte ihn um weitere 10 % senken, schätzt Stern. Analysten sagen voraus, dass Moskau auch weiterhin ein gewisses Angebot träufeln wird, um die Marktunsicherheit zu schüren und ein paar Brücken für das Nachkriegsumfeld ungebrannt zu halten.
„Russland geht davon aus, dass es in Zukunft mehr Gas nach Europa verkaufen wird“, sagt Jacob Mandel, der die Branche für Aurora Energy Research verfolgt. Moskau verdient durchschnittlich 55 Milliarden US-Dollar pro Jahr aus dem EU-Gasverkauf, schätzt Papic.
Nicht, dass dies kein harter Winter in Europa wird. Regierungen können mit ziemlicher Sicherheit die Bürger anheizen. Jetzt suchen sie nach Möglichkeiten, die Kosten abzufedern. Industrielle Rationierung ist wahrscheinlicher. Mit den Konkretisierungen scheint unter anderem der Top-Gasimporteur Deutschland zu zögern. „Deutschland hat nicht wirklich festgelegt, wer verliert, obwohl der Prozess unvermeidlich scheint“, sagt Mandel.
Die nächsten Winter versprechen angesichts des Tempos der LNG-Entwicklung wenig Ruhe. Das weltweit größte neue Projekt, Qatars North Field Expansion, soll die weltweite Flüssiggasproduktion bis 10 um 2027 % steigern.
Exxon Mobil
(Ticker: XOM),
Schale
(SHEL),
Gesamtenergien
(TTE.Frankreich) und
ConocoPhillips
(COP) haben Berichten zufolge alle diesen Sommer als Partner unterschrieben.
Das in Privatbesitz befindliche Unternehmen Venture Global LNG gab bekannt, dass es nach einem ähnlichen Zeitplan 13 Milliarden US-Dollar für einen neuen Komplex in Louisiana bereitgestellt hat. Andere Investoren befürchten, dass das umweltbewusste Europa zu dem Zeitpunkt, an dem solche Megaprojekte ihren Lauf nehmen, über das Gas hinaus sein wird. Die EU hat kürzlich ihr bereits ehrgeiziges Solarenergieziel für 2030 um die Hälfte erhöht. „Es gibt eine große Diskrepanz zwischen der Realität der Industrie und einem Europa, das den Ausstieg aus fossilen Brennstoffen beschleunigen will“, sagt Mandel.
Das von Stern skizzierte Worst-Case-Szenario könnte ebenfalls eintreten und Europa im Februar oder März mit leeren Gastanks zurücklassen. Die wahrscheinlichere Aussicht ist für finsterer aus Moskau, und kostspieliges Durcheinander im Westen.
Das Bündnis gegen Russland soll zumindest so lange halten, bis die Ukraine ihren versprochenen Gegenangriff an der Südfront versucht. Putin stärkt sie mit jedem neuen Bombenangriff auf ein ziviles Ziel – und er hat angekündigt, ab dem nächsten Jahr mehr Mitglieder im aktiven Dienst zu haben.
„Eine Lockerung der Sanktionen vorzuschlagen, wäre in jedem Land Europas politischer Selbstmord“, sagt Stern.
