Musks beunruhigende Woche bringt Tesla-Investoren näher an den Abgrund

(Bloomberg) – Das „Moschusrisiko“ belastet die Aktien von Tesla Inc. schon seit einiger Zeit. Aber es erreichte diese Woche ein anderes Niveau, als der launenhafte Anführer des Elektrofahrzeugherstellers noch mehr Kontroversen auslöste und die Aktien des Unternehmens einbrechen ließ.

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Der Aktienkurs von Tesla sank in den letzten fünf Sitzungen um 16 %, was die schlimmste Woche seit der Pandemie im März 2020 war. Im Vergleich dazu fielen der S&P 500 Index und die Nasdaq 100-Indizes um weniger als 3 %. Die Performance ist noch hässlicher, wenn man weiter zurückblickt, da die Aktien in diesem Quartal bisher um 43 % gefallen sind, da prominente Wall-Street-Analysten ihre Erwartungen für das Unternehmen von Elon Musk und die Elektrofahrzeugindustrie insgesamt zurückschrauben.

Der Schwarm von Aktivitäten rund um Musk und Tesla in der vergangenen Woche war überwältigend. Der Ausverkauf drückte das Unternehmen zum ersten Mal seit mehr als zwei Jahren unter einen Marktwert von 500 Milliarden Dollar. Goldman Sachs und RBC Capital Markets senkten ihre Kursziele für die Aktie. Dann zog Musk die Augenbrauen hoch, als er Tesla-Aktien im Wert von fast 3.6 Milliarden US-Dollar verkaufte, möglicherweise um Schulden aus seinem Kauf von Twitter Inc. zu refinanzieren.

Darüber hinaus wurde Musk von der Spitze des Bloomberg Billionaires Index gestürzt, was bedeutet, dass er nicht mehr der reichste Mensch der Welt ist. Und sein umstrittenes Management der Social-Media-Regeln von Twitter, das einige von Teslas Kundenstamm verärgert hat, verstärkte sich am Donnerstag, als er die Twitter-Konten bekannter Journalisten bei Verkaufsstellen wie der New York Times und der Washington Post sperrte.

„Ich denke, die Aktie wird von hier aus nur noch fallen“, sagte Catherine Faddis, Senior Portfolio Manager bei Fernwood Investment Management. „Elon Musk hat mit diesem Twitter-Geschäft und all den negativen Nachrichten seinen Ruf beschädigt.“

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Da die Sorgen um die Wirtschaft und eine Rezession im nächsten Jahr weiter zunehmen, dürften sich Teslas Aussichten verdüstern. Die Nachfrage nach seinen teuren Elektrofahrzeugen könnte nachlassen, da die hohe Inflation und steigende Zinsen die Nachfrage von Verbrauchern beeinträchtigen, die nur ungern für große Ticketartikel ausgeben. Das Gespenst einer Verlangsamung wird wahrscheinlich dazu führen, dass Aktienanleger Sicherheit in stabilen Käufen suchen und nicht in Wachstumsaktien wie Tesla.

„Wenn Sie eine Wachstumsaktie mit hoher Oktanzahl haben, die sich auf Prognosen verlässt, die Jahre entfernt sind, ist Vertrauen sehr wichtig, und sobald das Vertrauen gebrochen ist, könnte die Aktie zusammenbrechen, wenn die Unterstützung nachlässt“, sagte Faddis.

EV-Risiko

Allein aufgrund der Bewertung von Tesla besteht wahrscheinlich Spielraum für weitere Rückgänge. Mit seiner aktuellen Marktkapitalisierung von 474 Milliarden US-Dollar liegt es immer noch Kopf und Schultern über den führenden globalen Autoherstellern. Es wird mit dem 36-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, verglichen mit den mittleren bis hohen einstelligen Multiplikatoren von General Motors Co., Ford Motor Co. und Honda Motor Co. Ltd. sowie dem Multiplikator von Toyota Motor Corp. im hohen Zehnerbereich . Tesla übertrifft sogar das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis des Nasdaq 100 Index von 22.

Und es gibt Risiken für die Aktie jenseits der Bewertung und Bedenken, dass Musk zu sehr mit der Trendwende von Twitter beschäftigt ist.

Anfang dieser Woche warnte der Analyst von Morgan Stanley, Adam Jonas, dass die Bremsen bei der Nachfrage nach Elektrofahrzeugen „kreischen“, da die Preise aufgrund steigender Rohstoffkosten steigen und die Erschwinglichkeit an den Bruchpunkt gebracht wird. Jonas senkte seine Erwartungen hinsichtlich der Einführungsrate von Elektrofahrzeugen in den USA bis zum Ende des Jahrzehnts. Der Analyst von Goldman Sachs, Mark Delaney, schlug einen ähnlichen Ton an und sagte, dass nachlassende Makroindikatoren in mehreren Regionen und die jüngsten Preissenkungen von Tesla darauf hindeuten, dass die globale Angebots-Nachfrage-Dynamik für das Unternehmen jetzt schwächer ist.

„Wir gehen davon aus, dass 2023 ein hartes Jahr für den Sektor wird, da die nachlassende Nachfrage auf einen deutlichen Anstieg des Angebots trifft“, sagte Ivana Delevska, Chief Investment Officer bei SPEAR Invest. Tesla ist kein Nischenplayer mehr und wird daher genauso wie andere Autohersteller zyklische Veränderungen erleben. Darüber hinaus „verkauft Tesla in den Mittelklasse-Luxusmarkt, der möglicherweise besonders hart getroffen wird“.

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