Die meisten Studentenschulden gehören wohlhabenden Haushalten

Bei Diskussionen über Studienschulden wird allzu oft außer Acht gelassen, dass Kredite als Anlageinstrument gedacht sind. Studierende leihen sich Geld, um eine Ausbildung zu finanzieren, die einen wirtschaftlichen Nutzen bringen soll. Doch in offiziellen Statistiken zum Vermögen und zur Verschuldung der Amerikaner wird nur die Passivseite der Studentenschuldengleichung ausgewiesen. Die Aktivseite – die Bildung, die durch die Schulden finanziert wird – fehlt in der Regel.

In einem neuen Bericht für die Brookings Institution verbessert der Ökonom Adam Looney die Schuldenstatistik von Studenten, um sowohl Verbindlichkeiten als auch Vermögenswerte einzubeziehen. Befürworter argumentieren oft, dass sich die Studentenschulden auf Haushalte mit geringem oder negativem Nettovermögen (auf dem Papier) konzentrieren. Ein Schuldenerlass für Studenten, so das Argument, käme den ärmsten Haushalten zugute. Aber wie Looney anmerkt, ist dies so, als würde man „das Vermögen eines Hausbesitzers beurteilen, indem man seinen Hypothekensaldo zählt, nicht aber den Wert seines Hauses“.

Looney schätzt den Wert der Bildungsinvestitionen der Haushalte – den Anstieg des Lebenseinkommens, der auf die Abschlüsse ihrer Mitglieder zurückzuführen ist. Rechnet man den Wert der Bildung in die Haushaltsbilanzen ein, werden 53 % der Studentenschulden von Haushalten im untersten Quintil des Vermögens gehalten. Danach sinkt der Anteil des ärmsten Fünftels an den Studienschulden auf 8 %. Haushalte über dem Medianvermögen schulden den Großteil der Studienschulden.

Die Gründe sind intuitiv. Die lukrativsten Abschlüsse – in Medizin, Zahnmedizin und Jura – sind in der Regel auch die teuersten. Ein junger Arzt mit Schulden in Höhe von 200,000 US-Dollar für sein Medizinstudium sieht auf dem Papier mittellos aus. Aber Medizin ist einer der bestbezahlten Berufe im Land, was bedeutet, dass die Lebenseinkommensaussichten des neuen Arztes ihn in die oberen 1 % befördern könnten. Im Gegensatz dazu hat jemand, der nie ein College besucht hat, keine Schulden und erscheint daher auf dem Papier reicher als der Arzt. Aber sein Lebenseinkommen könnte um eine Größenordnung niedriger sein.

Looneys Analyse macht deutlich, dass ein massenhafter Schuldenerlass für Studenten regressiv ist. Menschen, die auf dem Papier arm aussehen, neigen dazu, hohe Studienschulden zu haben, weil der von ihnen erworbene Vermögenswert – Bildung – in der offiziellen Statistik nicht richtig gezählt wird, während die Verbindlichkeiten es tun. Bei ordnungsgemäßer Buchführung gibt es keinen Grund für eine pauschale Kreditkündigung als wirtschaftlichen Ausgleich.

Doch während der Wert der Bildung im Durchschnitt hoch ist, sind auch die Erträge aus der postsekundären Bildung ungleichmäßig. In einem Projekt für die Stiftung für Chancengleichheitsforschung habe ich den finanziellen Nettowert von 30,000 Bachelor-Abschlüssen berechnet und festgestellt, dass 28 % davon keine erwartete positive Rendite haben. Während sich ein Bachelor-Abschluss auszahlt durchschnittlichEinige Studenten brechen ihr Studium entweder vorzeitig ab oder entscheiden sich für ein schlecht bezahltes Hauptfach, was bedeutet, dass ihre Ausbildung möglicherweise nicht die wirtschaftlichen Vorteile bringt, die sie sich erhofft hatten.

Diese Fälle von Bildungsinvestitionen, die ihre Kosten nicht rechtfertigen, sind die Ursache für die meisten Probleme mit Studienkrediten. So kommt es beispielsweise vor allem bei Studienabbrechern zu Kreditausfällen. Bei Kreditnehmern in schlecht bezahlten Studienrichtungen kommt es häufiger zu Kreditausfällen. Anstelle eines umfassenden Darlehenserlasses sollten Reformen des bundesstaatlichen Studiendarlehensprogramms unter Berücksichtigung dieser Untergruppe von Fällen vorangetrieben werden.

Zu diesem Zweck sollten die politischen Entscheidungsträger notleidenden Kreditnehmern helfen, indem sie die Strafgebühren im Zusammenhang mit der Zahlungsunfähigkeit von Studiendarlehen abschaffen und es den Kreditnehmern erleichtern, aus der Zahlungsunfähigkeit herauszukommen. Noch wichtiger ist, dass der Kongress sicherstellen sollte, dass die Steuerzahler keine Bildungsinvestitionen mehr finanzieren, die zu risikoreich und zu gering sind. Neue Studienkredite sollten gedeckelt und finanzielle Strafen für Schulen verhängt werden, wenn zu viele Kreditnehmer ihre Kredite nicht zurückzahlen. (Weitere Einzelheiten finden Sie in meinem Entwurf zur konservativen Studienkrediterleichterung.)

Studienkredite erscheinen in den Bilanzen der privaten Haushalte als Verbindlichkeiten, dienen aber der Finanzierung eines Vermögenswerts, der in der Regel nicht in der offiziellen Statistik auftaucht. Dies zeichnet ein zu düsteres Bild der finanziellen Situation von Studiendarlehensnehmern. Doch gleichzeitig ist Bildung ein riskantes Gut, das sich oft nicht auszahlt. Auch wenn ein Massenkrediterlass nicht die Lösung ist, sind erhebliche Änderungen bei der bundesstaatlichen Studienkreditvergabe angebracht.