(Bloomberg) – Einer der größten Bären der Wall Street sagt, dass US-Aktien wahrscheinlich weitere Rückgänge erleiden werden, selbst wenn es der Wirtschaft gelingt, eine Rezession zu vermeiden.
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„Die Gegentrend-Rallye kann sich fortsetzen, aber machen Sie keinen Fehler, wir glauben nicht, dass dieser Bärenmarkt vorbei ist, selbst wenn wir eine Rezession vermeiden – deren Chancen steigen“, schrieben Strategen um Michael J. Wilson in einer Notiz .
US-Aktien sind in diesem Jahr eingebrochen und haben den S&P 500 Index aufgrund von Sorgen, dass eine sengende Inflation und eine restriktive Federal Reserve die Wirtschaft in eine Rezession stürzen könnten, in einen Bärenmarkt geschickt. Laut Morgan Stanley steigt die Wahrscheinlichkeit einer Rezession weiter an, wobei das Maklermodell eine Wahrscheinlichkeit von 36 % in den nächsten 12 Monaten anzeigt, während andere Warnungen steigende Arbeitslosenansprüche und sinkende Stellenangebote beinhalten.
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Da erwartet wird, dass die Fed nächste Woche die Zinsen um weitere 75 Basispunkte anhebt, wenden sich die Anleger nun der Berichtssaison der Unternehmen zu, um zu sehen, ob die Margen dem Preisanstieg und der düsteren Stimmung standhalten.
Der Stratege von Goldman Sachs Group Inc., David J. Kostin, sagte, er erwarte, dass die schwachen makroökonomischen Aussichten die Rentabilität der Unternehmen bedrohen werden, die bereits von den Rekordhöhen zurückgegangen ist. Margen und Fremdkapitalkosten seien nun zwei Hauptrisiken für die Eigenkapitalrendite von Aktien, die sich im vergangenen Jahr trotz steigender Inputkosten, Omicron- und Lieferkettenunterbrechungen gehalten habe, schrieb der Stratege in einer Mitteilung vom 15. Juli.
Wilson von Morgan Stanley, der in diesem Jahr einer der standhaftesten Aktienbären war und den jüngsten Ausverkauf richtig vorhergesagt hatte, sagte auch, er sei „skeptisch“ in Bezug auf die Erwartungen, dass der Druck auf die Margen nach dem zweiten Quartal nachlassen würde.
„Die Kombination aus anhaltendem Druck auf Arbeits-, Rohstoff-, Lager- und Transportkosten in Verbindung mit einer nachlassenden Nachfrage stellt ein Risiko für die Margen dar, das sich nicht in den Konsensschätzungen widerspiegelt“, sagte Wilson und fügte hinzu, dass selbst wenn die Schätzungen für das Umsatzwachstum unverändert bleiben, eine Rückkehr zu Das Nettomargenniveau vor Covid implizierte einen Rückgang von 10 % auf den erwarteten Gewinn pro Aktie.
Die Strategen von JPMorgan Chase & Co. hingegen sagten, die Anleger könnten im Laufe des Sommers herausforderndere gewinnbezogene Nachrichten überblicken. Aktien neigen im Allgemeinen dazu, ihren Höhepunkt bei oder vor dem Gewinntief zu erreichen, schrieben Strategen um Mislav Matejka in einer Notiz und fügten hinzu, dass sich der Markt einem Punkt nähern könnte, an dem schlechte Daten als gute Nachrichten angesehen werden.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-stock-074850876.html