(Bloomberg) – Laut den Strategen von Morgan Stanley lassen teure US-Aktien ein wichtiges Warnzeichen erkennen, dass der S&P 500 in der ersten Hälfte dieses Jahres um bis zu 26 % fallen könnte.
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Jüngste Wirtschaftsdaten deuten darauf hin, dass die Wirtschaft möglicherweise in der Lage sein könnte, einer Rezession auszuweichen, aber das hat auch die Möglichkeit einer Wende der Federal Reserve vom Tisch genommen, so ein Team unter der Leitung von Michael Wilson – auf Platz 1 in der letztjährigen Institutional Investor-Umfrage er hat den Ausverkauf der Aktien richtig vorhergesagt. Dadurch seien die Zinsen über die gesamte Kurve höher und die Aktien teurer als je zuvor seit 2007, gemessen an der Aktienrisikoprämie, fügten sie hinzu.
Die Aktienrisikoprämie hat ein Niveau erreicht, das als „Todeszone“ bekannt ist, was das Risiko-Rendite-Verhältnis sehr schlecht macht, zumal die Fed weit davon entfernt ist, ihre geldpolitische Straffung zu beenden, und die Gewinnerwartungen 10 % bis 20 % zu hoch bleiben, sagte Wilson. „Es ist an der Zeit, ins Basislager zurückzukehren, bevor der nächste Gewinnrückgang eintritt“, schrieb er am Montag in einer Notiz.
Die Strategen sind der Ansicht, dass der S&P 500 in der ersten Hälfte des Jahres 3,000 auf bis zu 26 Punkte fallen könnte – ein Rückgang von 2023 % gegenüber seinem letzten Schlusskurs. Das ist „zu diesem Zeitpunkt sehr uneins“, insbesondere als aktive Institution und Privatanleger sind optimistischer als seit über einem Jahr, sagten sie.
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