(Bloomberg) – Michael Wilson von Morgan Stanley, der als einer der pessimistischsten Strategen der Wall Street bekannt ist, sagte, er erwarte, dass sich die Aktien kurzfristig erholen werden.
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Wilson wies letzte Woche auf die Widerstandsfähigkeit des S&P 500 beim gleitenden 200-Tage-Durchschnitt hin, einem weithin überwachten technischen Indikator für die Dynamik eines Index gegenüber seinem aktuellen Kurs. Das Abprallen von der Linie deutet darauf hin, dass es nun als Unterstützung für die Benchmark dienen könnte. Wilson sagte, dass der Index wahrscheinlich höher steigen wird, wenn die Renditen von Staatsanleihen und der Dollar weiter sinken.
„Die Aktienmärkte haben letzte Woche einen entscheidenden Unterstützungstest überstanden, der darauf hindeutet, dass diese Bärenmarktrallye noch nicht zu Ende ist“, schrieb der Stratege am Montag in einer Notiz.
Der Index erlitt am Freitag eine dreiwöchige Pechsträhne, als die Anleger darauf setzten, dass die Federal Reserve die Zinssätze nicht über die bereits eingepreisten Höchststände hinaus anheben wird. Wilson – der den Ausverkauf der Aktien im vergangenen Jahr und die Erholung im Oktober richtig vorhergesagt hat – sieht den nächsten Widerstand für den Index bei 4,150 Punkten – etwa 2.5 % höher als der Schlusskurs vom Freitag.
Der Stratege rechnet nicht mit einer langen Rally. Er sagte, dass die Märkte mittelfristig weiter fallen müssen, da sich die Fundamentaldaten weiter verschlechtern, insbesondere an der Ertragsfront.
Trotz der Rally „glauben wir, dass dies nicht die sehr schlechte Risikorendite widerlegt, die derzeit viele Aktien bieten, angesichts der unserer Ansicht nach viel zu hohen Bewertungen und Gewinnprognosen“, sagte Wilson und erwartete, dass die Margen den aktuellen Konsens „um a große Menge."
Wilson wies darauf hin, dass die Lücke zwischen den ausgewiesenen Gewinnen und dem Cashflow die größte seit 25 Jahren ist, was auf überschüssige Lagerbestände und aktivierte Kosten zurückzuführen ist, die noch berücksichtigt werden müssen.
Wilson von Morgan Stanley sagt, dass der März Bärenmarktrisiken mit sich bringt
Trotz aggressiver Kommentare von Vertretern der US-Notenbank und anhaltend heißer Inflations- und Beschäftigungsdaten ist der S&P 500 in diesem Jahr um 5.4 % gestiegen, während die Technologie-Benchmark Nasdaq 100 um über 12 % gestiegen ist. Wilson hat kürzlich gewarnt, dass er sich verschlechternde Fundamentaldaten erwartet.
Diese Vorsicht wird auch bei JPMorgan Chase & Co. wiederholt, wo Strategen unter der Leitung von Mislav Matejka den Anlegern empfehlen, die jüngsten Gewinne als Gelegenheit zum Abbau des Engagements zu nutzen.
Matejka ist auch besonders negativ gegenüber US-Aktien und weist darauf hin, dass die relativen Bewertungen und Gewinne nahe an historischen Höchstständen liegen, während sie laut einer Mitteilung vom Montag „einen Teil des starken Aufschwungs der letzten 10 Jahre abwickeln könnten“.
Sicherlich sind andere anderer Meinung. Der Stratege Christopher Harvey von Wells Fargo ist davon überzeugt, dass die Aktienmarkterholung noch Spielraum hat. „Handeln Sie nicht, als wären wir in einem Bärenmarkt, denn das sind wir nicht“, schrieb er am Montag in einer Notiz.
–Mit Unterstützung von James Cone und Sagarika Jaisinghani.
(Fügt die Ansicht von Wells Fargo im letzten Absatz hinzu)
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-strategist-wilson-sees-100019021.html