Moody's stuft den chinesischen Immobilienentwickler Shimao wegen Schuldenproblemen herab

PEKING – Moody's hat am Mittwoch den chinesischen Immobilienentwickler Shimao Group Holdings herabgestuft, da erwartet wird, dass es für das Unternehmen schwieriger werden wird, den Anlegern rechtzeitig Rückzahlungen zu leisten.

Der Schritt spiegelt die anhaltenden Probleme in Chinas massivem Immobiliensektor wider, trotz einer Reihe von Ankündigungen der lokalen Regierung in den letzten Wochen, die darauf abzielen, mehr Eigenheimkäufe zu fördern.

Moody's senkte sein Rating für Shimao um zwei Stufen von B1 auf Caa2 – beide in der Kategorie „Non-Investment Grade“. Der Ausblick der Ratingagentur auf den Entwickler ist jetzt negativ und schließt eine Bewertungsüberprüfung ab, die am 10. Januar begann.

Shimao galt einst als einer der gesündesten Immobilienentwickler Chinas, da das Unternehmen im Gegensatz zum hoch verschuldeten Evergrande alle Anforderungen Pekings an die Verschuldung erfüllt hatte. Im vergangenen Jahr konzentrierten sich die Sorgen globaler Anleger auf die Frage, ob Evergrande in der Lage sei, seine Schulden zurückzuzahlen, und auf mögliche Auswirkungen auf die chinesische Wirtschaft, wenn das Unternehmen dies nicht täte.

Aber wie andere Immobilienentwickler hat Shimao seitdem seine eigenen Schuldenprobleme offenbart.

Berichten zufolge ist das Unternehmen Anfang Januar in Zahlungsverzug geraten, und seine Aussichten auf zukünftige Einnahmen sind gesunken. Der vertraglich vereinbarte Umsatz für 2021 ging gegenüber dem Vorjahr um 10.4 % auf 269.11 Milliarden Yuan (42 Milliarden US-Dollar) zurück.

Moody's erwartet, dass diese Verkäufe in diesem und im nächsten Jahr „deutlich“ zurückgehen werden. Jegliches Bargeld, das Shimao hat, wird hauptsächlich für die Rückzahlung von Schulden auf Projektebene und Baukosten verwendet, sodass für die Rückzahlung der Investoren in diesem Jahr nicht genügend Mittel übrig bleiben.

„Auf Ebene der Holdinggesellschaft hat Shimao große Schulden, die bis Ende 2022 fällig oder kündbar werden, darunter Offshore-Bankdarlehen, Offshore-Anleihen in Höhe von insgesamt rund 1.7 Milliarden US-Dollar und Onshore-Anleihen in Höhe von rund 6.9 Milliarden RMB“, sagte die Ratingagentur in eine Veröffentlichung.

Neben anderen negativen Schlagzeilen rund um Immobilienentwickler wie Shimao berichtete S&P Global Ratings letzte Woche, dass die Wirtschaftsprüfer von Shimaos Tochtergesellschaft auf dem chinesischen Festland, Hopson Development Holdings, und der China Aoyuan Group Ende Januar alle zurückgetreten seien.

Solche Rücktritte sind ziemlich selten und könnten die in Hongkong notierten Entwickler daran hindern, ihre Jahresabschlüsse rechtzeitig vor Ablauf der Frist Ende März einzureichen, sagte Edward Chan, Direktor bei S&P Global Ratings, am Montag in einem Telefoninterview.

Eine Verzögerung bei der Einreichung könnte zu Aussetzungen des Aktienhandels führen, sagte Chan. „Das wird also das Vertrauen der Anleger offensichtlich weiter schwächen.“

Die in Hongkong gehandelten Aktien von Shimao stiegen im Januar nach monatelangen Verkäufen um 12 %, sind aber im Februar bisher um mehr als 6 % gefallen. Auch die Aktien von Aoyuan beendeten einen monatelangen Ausverkauf mit 10 % Gewinn im Januar, aber die Aktien sind in diesem Monat um etwa 7 % gefallen.

Hopson-Aktien sind diesen Monat leicht gefallen, nachdem sie im Januar um 1 % gefallen waren.