Den Aktienrückgang verpasst? Wo finden Sie Renditen von 3 % bis 6 %.

Die Welt ist verrückt geworden, also sollte es kein Ende guter Investment-Deals geben. Aber ich sehe viele neue Oberteile und einige unansehnliche Unterteile.

Apple

(Ticker: AAPL), wohlhabend wie eh und je und mit einem Marktwert von 3 Billionen US-Dollar, erzielt das 28-fache der Einnahmen und wächst von hier aus nur noch um einstellige jährliche Prozentsätze.

DraftKings

(DKNG), das in einem Jahr um 68 % gefallen ist, ist in einem Geschäft tätig, in dem das Casino immer gewinnt, aber es wird irgendwie nicht erwartet, dass es jahrelang kostenloses Geld generiert, obwohl es nicht einmal Casinos bauen muss.

Andererseits wird der freie Cashflow vielleicht vorerst keine Rolle spielen, weil es einen Flug zurück zu la-la Land Forming gibt.

GameStop

(GME) überstieg kürzlich die Marke von 180 $, ein Anstieg von mehr als 100 $ seit Mitte letzten Monats, bevor er sich wieder auf 165 $ einpendelte. Das Unternehmen hat gerade angekündigt, einen Aktiensplit anzustreben.

AMC Entertainment-Beteiligungen

(AMC) hatte einen ähnlichen Lauf. Welcher Insider-Witz geht als nächstes in die Vertikale? Ich wäre versucht, all-in zu gehen auf der falschen Zoom-Aktie wenn es nicht dekotiert worden wäre.

Zum jetzigen Zeitpunkt kann ich nicht sagen, ob die Anleger darauf setzen, dass es der Fed gelingt oder nicht gelingt, die Inflation zu unterdrücken und gleichzeitig das Wachstum zu erhalten. Und ich bin anscheinend nicht allein.

„Ich kann mich an keine unsicherere Zeit in meiner Karriere erinnern“, sagt Michael Fredericks, der Teams bei BlackRock leitet, die nach Erträgen in allen Anlageklassen suchen, einschließlich in der

BlackRock Multi-Asset-Ertragsportfolio
(BIICX). Er weist darauf hin, dass die Prognosen der Wall Street für die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen bis Mitte 2024 kürzlich zwischen 1.7 % und 4.5 % lagen. Die optimistischste Prognose ist, dass die US-Wirtschaft in diesem Jahr nach der Inflation um 3 % wachsen wird, und die pessimistischste, dass sie um 1 % schrumpfen wird.

„Das macht es wirklich schwierig, heroische Wetten anzunehmen“, sagt Fredericks. Er ist überrascht, wie wenig Aktien in diesem Jahr im Vergleich zu Anleihen gefallen sind – hochwertige Unternehmen verloren im ersten Quartal 7.5 % –, was ihn zu der Annahme veranlasst, dass Aktien ab hier auf der Stelle treten könnten und ein gewisses zusätzliches Portfolioeinkommen willkommen sein wird.

Beginnen Sie mit gemeinsamen Dividenden. Vor fünf Jahren wurde der S&P 500-Index mit dem 18-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, und die Hochzinsaktien des Index wurden für ungefähr denselben Preis gehandelt. Jetzt können Anleger das 20-fache der diesjährigen Gewinne für den Index oder das 13-fache für seine Hochzinsanleihen zahlen. Ein Fonds, der sie verfolgt, ist der

SPDR Portfolio S&P 500 Hohe Dividende
börsengehandelter Fonds (SPYD). Er bringt 3.8 % ein.

In der Vergangenheit galten dividendenstarke Aktien Anleihen als zu ähnlich, um sie bei steigenden Zinsen zu kaufen. Aber die Dinge haben sich geändert. Der breite Aktienmarkt wird von teuren Wachstumsaktien dominiert, die zudem tendenziell zinssensitiv sind. Die

Nasdaq 100
Die Korrelation zur 10-jährigen Treasury-Rendite lag im vergangenen Jahr deutlich über dem 20-Jahres-Durchschnitt, sagt Fredericks. Zu den Dividendenzahlern gehören unterdessen viele energische und defensive Unternehmen, die jetzt gut positioniert zu sein scheinen. Die Korrelation zwischen dem S&P 500 High Dividend Index und den Zinssätzen war in den letzten Jahren schwach, was darauf hindeutet, dass Aktien mit hohen Dividenden besser als erwartet abschneiden können, wenn die Zinsen steigen.

Von erstklassigen Banken ausgegebene Vorzugsaktien rentieren zwischen 4.5 % und 5 %. Die Bankbilanzen sind stark, aber übertreiben Sie es nicht mit dem Engagement in Vorzugsaktien oder greifen Sie nicht zu weit nach Rendite, da die Aktienkursbewegungen volatil werden können. Eine Möglichkeit ist die

Fidelity Preferred Securities & Einkommen
ETF (FPFD), der im vergangenen Juni für 25 USD pro Aktie auf den Markt kam und jetzt für weniger als 23 USD mit einer Rendite von 4.5 % verkauft wird. Zu den Top-Beständen gehören Emissionen aus

Verbündeter finanziell

(VERBÜNDETE),

Wells Fargo

(WFC) und

Morgan Stanley

(FRAU).

Fredericks ist nicht scharf auf Geschäftsentwicklungsgesellschaften, die in kleine und mittelständische Unternehmen investieren, oft private, oder Hypotheken-Immobilien-Investmentfonds, die im Gegensatz zu den meisten REITs eher in Finanzierungen als in Immobilien investieren. Beide setzen für seinen Geschmack zu viel Druck ein. Er hat in der Vergangenheit in Master Limited Partnerships investiert, aber jetzt nicht mehr so ​​​​viel, weil die Rendite für viele von ihnen vom Ölpreis abhängen kann, der schwer zu prognostizieren ist.

Anleihen sehen weniger abstoßend aus. Es ist jetzt besser, die Renditen durch einen leichten Rückgang der Kreditqualität anzukurbeln, als eine Long-Position bei der Duration einzugehen. Sowohl die zweijährigen als auch die zehnjährigen Treasuries rentierten zuletzt nur noch um die 10 %. Die Inflation lag zuletzt für die 2.3 Monate bis Februar bei 7.9 %. Im kommenden Jahr wird er wahrscheinlich niedriger ausfallen, und sei es nur, weil wir jetzt beginnen, den Preisanstieg des letzten Jahres zu überrunden, aber kaufen Sie Treasuries trotzdem nur pflichtbewusst, nicht eifrig. Hochwertige Unternehmensanleihen sind etwas interessanter, da Butter-Pekannuss-Eiscreme rassiger ist als Vanille. Die

Vanguard mittelfristige Unternehmensanleihe
ETF (VCIT) rentieren mit 3.4 % und haben eine durchschnittliche Duration von 6.4 Jahren.

Junk-Bonds zahlen rund 5 % knapp unter Investment Grade bei BB-Ratings und 6.25 % etwas weiter unten bei B. Sie können düsterere Tiefen ausloten, die von 8 %-Renditen bewohnt werden, aber Fredericks empfiehlt es nicht. Er erwartet, dass sich die höheren Schrottklassen gut entwickeln werden, da die Wirtschaft gesund bleibt. „Wir glauben, dass etwa 15 Prozent des High-Yield-Universums tatsächlich aufgerüstet werden“, sagt er.

Vergessen Sie schließlich nicht die Optionen. Sie sind nicht nur für Message-Board-Meme-Fahrer, die auf der Mondreise von GameStop mitmachen wollen. Anleger, die einzelne Aktien für Dividenden halten, können ihr Einkommen steigern, indem sie gedeckte Calls schreiben oder Upside-Wetten an Spieler verkaufen. Das Risiko besteht darin, dass Aktien einen großartigen Rest des Jahres haben und Callwriter einige Gewinne verpassen. Aber wenn die Aktien von hier aus ins Stocken geraten, wird das zusätzliche Einkommen wie Butterpekannuss, der an Ahorn-Walnuss grenzt, entzücken.

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