Kleine Blasen im US-Bankwesen platzen mit Kosten in Milliardenhöhe

(Bloomberg) – Eine zwei Jahrhunderte alte Bank auf dem Land in Neuengland wurde vor ein paar Jahren plötzlich zu einer der heißesten Aktien im US-Finanzwesen, nachdem sie eine unwahrscheinliche Proklamation abgegeben hatte: Sie war bereit, Kryptowährungsunternehmen zu unterstützen.

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Provident Bancorp Inc., dessen erster Vorsitzender im Unabhängigkeitskrieg unter George Washington kämpfte, sah zu, wie seine Aktien in nur 140 Monaten um 14 % in die Höhe schossen, als Bitcoin im November 2021 auf ein Rekordhoch zuraste. Aber als die Kryptopreise fielen und die FTX-Börse zuletzt zum Einsturz brachte Jahr stürzte die Aktie von Provident ab und fiel schließlich niedriger als zu Beginn.

Der Marktwert der Bank ist seit dem Höchststand um etwa zwei Drittel gesunken und hat mehr als 230 Millionen Dollar vernichtet.

Nennen Sie sie Miniblasen. In der gesamten US-Finanzbranche zeichnet sich ein Muster ab, bei dem kleine Kreditgeber in Krypto und eine Vielzahl anderer heißer Nischen einsteigen und ihre Aktien in die Höhe schnellen und schließlich abstürzen lassen. Es hat sich in den letzten Jahren mit Online-Krediten, Gewerbeimmobilien und sogar Taxi-Medaillons abgespielt.

Als die Zahl der Kreditgeber, die in den letzten Jahren gestochen wurden, weiter zunahm, waren einige Branchenkenner verblüfft über die Bereitschaft so vieler Banker, sich von langjährigen Grundsätzen zu verabschieden, gegen das Eingehen konzentrierter Risiken aus einer einzigen oder unbewiesenen Quelle.

„Gebiete, die plötzlich in die Höhe schnellen, werden fast per Definition auf die Erde zurückkehren und ein übergroßes Risiko und eine sehr geringe Wahrscheinlichkeit einer beständigen Belohnung haben“, sagte Gene Ludwig, ein Rechnungsprüfer der Währung unter Präsident Bill Clinton. „Finanzen jeglicher Art sind ein potenzielles Feuer und dieser Brand kann ziemlich schnell brüllen.“

Unternehmen wie Signature Bank und Customers Bancorp Inc., die einst die Aktionäre mit Streifzügen in kryptobezogene Geschäftsfelder begeisterten, haben in den letzten Monaten stattdessen versucht, ihre Bedenken zu zerstreuen.

Die Geschichte geht weiter

Dann verzeichnete letzte Woche eine Bank, die noch höher flog, Silvergate Capital Corp., einen der bisher dramatischsten Einbrüche. Einmal verlor es innerhalb weniger Stunden fast die Hälfte seines Marktwerts.

Silvergate hatte rund 12 Milliarden US-Dollar an Einlagen von Krypto-Ventures aufgesogen und einen Gewinn erzielt, indem es das Geld in Wertpapiere investierte. Das funktionierte während des Niedergangs von FTX nicht mehr, als die Einleger sich beeilten, ihr Geld abzuziehen und den Sturm zu überstehen. Um mit den Auszahlungen Schritt zu halten, verkaufte Silvergate Bestände mit Verlust und erschloss Großhandelsfinanzierungen, einschließlich kurzfristiger Barkredite in Höhe von 4.3 Milliarden US-Dollar von der Federal Home Loan Bank (Stand Ende letzten Monats).

Die Marktkapitalisierung des Unternehmens erreichte 5.9 mit 2021 Milliarden US-Dollar ihren Höchststand, fast 20-mal höher als zu Beginn des Jahres 2020. Das war am Mittwoch ein Rückgang auf 386 Millionen US-Dollar – eine dramatische Auslöschung für die Aktionäre einer Bank, deren Jahresgewinne nie 100 Millionen US-Dollar überstiegen.

Provident hat gesagt, dass es trotz Verlusten bei Krediten an Krypto-Miner weiterhin gut kapitalisiert ist. Im vergangenen Monat hat der in Amesbury, Massachusetts, ansässige Kreditgeber vorläufig Ersatz für seinen Chief Executive Officer benannt. Auf Nachrichten mit der Bitte um Stellungnahme wurde nicht reagiert.

Silvergate hat gesagt, es „glaubt immer noch an die Digital-Asset-Branche“ und verpflichtet sich, eine „hochliquide Bilanz mit einer starken Kapitalposition“ aufrechtzuerhalten.

Warnung der Wachhunde

Angesichts der sich häufenden Warnmeldungen warnten die Aufsichtsbehörden die Banken diesen Monat, nicht zu tief in digitale Währungen einzusteigen.

„Es ist wichtig, dass Risiken im Zusammenhang mit dem Krypto-Asset-Sektor, die nicht gemindert oder kontrolliert werden können, nicht in das Bankensystem abwandern“, sagten die Federal Reserve, die Federal Deposit Insurance Corp. und das Office of the Comptroller of the Currency gemeinsam Erklärung, in der seine Besorgnis über Geschäftsmodelle zum Ausdruck gebracht wird, die zu stark auf kryptobezogene Aktivitäten konzentriert sind.

Aber Krypto ist nur das jüngste Beispiel für ein uraltes Phänomen, bei dem eine Handvoll kleinerer Firmen zu Banken der ersten Wahl für eine Geschäftsmode werden. Für Anleger, die früh einsteigen, bieten die Booms eine seltene Gelegenheit, ihr Geld zu vervielfachen, indem sie auf eine Branche setzen, die – wenn sie Risiken eingeht – höhnische Vergleiche mit Versorgungsunternehmen ziehen kann.

Solche Vermögen können schnell verblassen.

Signature und Customers sahen beide, wie sich ihre Aktienkurse vor dem Höchststand von Bitcoin im Jahr 2021 vervielfachten, nur um einen Großteil oder alle Gewinne des letzten Jahres wieder aufzugeben. Diesen Monat kündigte die Metropolitan Commercial Bank einen Rückzug aus kryptobezogenen Dienstleistungen an, die einst ihre Einnahmen und Einlagen ankurbelten.

Zumindest ein Vorteil ist, dass kleinere Banken mit neuen Technologien oder neuen Strategien experimentieren können, ohne das breitere Finanzsystem zu schädigen, wenn etwas schief geht, sagte Sydney Menefee, Partner der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Crowe, die beim OCC die Aufsicht über mittelständische und kommunale Banken beaufsichtigte.

„Wir müssen Verluste für Einleger vermeiden“ und den Backstop der FDIC, sagte sie in einem Interview. „Aber das System ist so eingerichtet, dass der traditionelle Aktionär den Verlust übernimmt. Sie bekommen die Vorteile, aber auch die Nachteile.“

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