Microsoft ist an der Reihe Battle of Titans

(Bloomberg) — Im diesjährigen Börsenwettbewerb zwischen den beiden größten US-Unternehmen war Microsoft Corp. Apple Inc. nicht gewachsen. Da die Verbraucherausgaben durch eine mögliche Rezession bedroht sind, wetten einige Analysten darauf, dass sich die Performance bald umkehren wird .

Meistgelesen von Bloomberg

Ihre Bewertungen mögen ähnlich sein, aber ihre Geschäftsmodelle sind sehr unterschiedlich. Ein Großteil der fast 200 Milliarden US-Dollar Jahresumsatz von Microsoft stammt aus der Bereitstellung grundlegender Software und Dienstleistungen für Unternehmen. Unterdessen ist Apple mehr der Nachfrage der Verbraucher ausgeliefert und ist Märkten wie Europa und China ausgesetzt.

„Microsoft hat einen Vorteil, weil es ein heikles Geschäft ist“, sagte Gene Munster, geschäftsführender Gesellschafter von Loup Ventures. „Sie profitieren von dieser Klebrigkeit während einer Rezession. Basierend darauf übertrifft Microsoft höchstwahrscheinlich Apple in den nächsten sechs Monaten.“

Microsoft-Aktien sind in diesem Jahr um 26 % gefallen und haben 669 Milliarden US-Dollar von ihrem Marktwert abgezogen, da der Dollar gegenüber anderen Währungen stark anstieg und den Wert der internationalen Verkäufe des Unternehmens verringerte. Unterdessen hat sich der iPhone-Hersteller mit einem Kursrückgang von 18 % als widerstandsfähiger erwiesen und profitiert von der Wahrnehmung der Anleger, dass er in einem Bärenmarkt ein relativ sicherer Hafen ist.

Mit Schnäppchenjägern auf der Jagd hat Microsoft diese Woche um 6.9 % zugelegt, als sich der Markt erholte und Apple bis zum Handelsschluss am Dienstag um 5.7 % zulegte.

Keine der Aktien gilt als billig: Beide bewegen sich um das 23-fache der geschätzten Gewinne für das nächste Jahr, im Einklang mit dem Nasdaq 100 Index. Für Apple ist das jedoch ein großer Aufschlag auf seinen 10-Jahres-Durchschnitt von 16.9, und Microsoft liegt nahe an seinem langfristigen Durchschnitt von 21.7.

Die Geschichte geht weiter

Und während Analysten davon ausgehen, dass Microsoft in den nächsten zwei Jahren ein zweistelliges Umsatzwachstum verzeichnen wird, wird sich das Wachstum von Apple laut Bloomberg-Daten im gleichen Zeitraum voraussichtlich auf 5 % verlangsamen.

Microsoft sieht bei einer anderen Kennzahl, die von Wachstumsinvestoren verwendet wird, dem sogenannten PEG-Verhältnis oder dem Kurs-Gewinn-Multiplikator geteilt durch die erwartete prozentuale Gewinnsteigerung, deutlich billiger aus als Apple. Laut Bloomberg-Daten beträgt das KGV des Softwareriesen das 1.7-fache der prognostizierten Gewinnwachstumsrate gegenüber dem 2.2-fachen von Apple.

Da die Federal Reserve eine Reihe von Zinserhöhungen anstrebt, um die Inflation abzukühlen, könnten diese Umsatz- und Gewinnschätzungen immer noch zu hoch sein, wenn eine Rezession eintritt. Dennoch könnte Apple stärker gefährdet sein, da es iPhones in China produziert und verkauft, wo die Wirtschaft bereits ins Wanken gerät.

„Der Softwarehersteller ist besser positioniert, um eine Rezession zu überstehen, und ist bei Montage und Verkauf weniger stark von China abhängig als Apple“, sagte Anurag Rana, Analyst bei Bloomberg Intelligence.

Tech-Chart des Tages

Die wilde Fahrt für die Aktionäre von Twitter Inc. ist noch nicht vorbei. Die Aktien des Social-Media-Unternehmens sind am Mittwoch um 2 % gefallen, nachdem sie am Dienstag um 22 % gestiegen waren, nachdem Elon Musk sagte, er beabsichtige, seinen Deal für das in San Francisco ansässige Unternehmen zum ursprünglichen Preis von 54.20 $ pro Aktie abzuschließen. Die massive Rallye ist die jüngste in einer langen Reihe von Drehungen und Wendungen für die Aktie seit der ersten Ankündigung der Übernahme Ende April, einschließlich eines Kündigungsschreibens von Musk im Juli, das die Aktie auf ein Schlusstief von 32.65 $ fallen ließ.

Top-Tech-Stories

• Elon Musk hat ein Angebot zum Kauf von Twitter zum ursprünglichen Preis von 54.20 US-Dollar pro Aktie wiederbelebt und damit seine Bemühungen, den Deal zu beenden, zurückgenommen und möglicherweise einen strittigen Gerichtsstreit vermieden.

  • Musk hat etwas namens „X, die Alles-App“ gehänselt, nachdem er Twitter gekauft hat. Basierend auf den früheren Kommentaren des Milliardärs könnte dieser Dienst der chinesischen Super-App WeChat sehr ähnlich sehen.

  • Musks Schockvorschlag, mit der Übernahme von Twitter zum ursprünglichen Angebotspreis fortzufahren, bereitet Wall-Street-Banken, die bereits damit kämpfen, Milliarden von Dollar an Buyout-Schulden, die sie in besseren Zeiten zugesagt haben, zum denkbar schlechtesten Zeitpunkt Kopfschmerzen zu bereiten.

• Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. stieg am stärksten seit fast drei Monaten, nachdem Morgan Stanley eine Rückkehr zum Wachstum der Halbleiterindustrie bis zur zweiten Hälfte des Jahres 2023 prognostiziert hatte, was eine Branchenrallye in Asien auslöste.

• Taiwan versprach, eng mit den USA und anderen Verbündeten zusammenzuarbeiten, um Chinas Militär daran zu hindern, hochmoderne Technologie zu erwerben, während Washington seine Bemühungen verstärkt, die zweitgrößte Wirtschaft der Welt einzudämmen.

• Die südkoreanischen Chiphersteller sind zum ersten Mal seit mehr als einem Jahr optimistisch in Bezug auf die Rentabilität geworden, da ein schnell schwächerer Won einen potenziellen Schub durch ausländische Gewinne bietet.

• Canon Inc. wird mehr als 50 Milliarden Yen (350 Millionen US-Dollar) für den Bau eines Werks in der zentraljapanischen Präfektur Tochigi ausgeben, um die Produktion seiner bestehenden Lithografiemaschinen für die Chipherstellung zu erweitern.

(Updates bei geöffnetem Markt.)

Am meisten gelesen von Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP