Microsoft ist bereit, für seinen Activision-Deal im Wert von 69 Milliarden US-Dollar zu kämpfen

(Bloomberg) – Microsoft Corp. ist bereit, für die 69-Milliarden-Dollar-Übernahme des Spieleunternehmens Activision Blizzard Inc. zu kämpfen, wenn die US-Handelsbehörde Federal Trade Commission eine Klage einreicht, um den Deal zu blockieren, so eine mit der Angelegenheit vertraute Person.

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Der Xbox-Hersteller hat mit der FTC keine Gespräche über Abhilfemaßnahmen oder Zugeständnisse geführt, die darauf abzielen, den Deal zu genehmigen, sagte die Person, die darum bat, nicht identifiziert zu werden, um eine vertrauliche Angelegenheit zu diskutieren. FTC-Mitarbeiter schließen ihre Untersuchung ab und werden voraussichtlich bald eine Empfehlung abgeben, fügte die Person hinzu. Die FTC-Kommissare würden dann darüber abstimmen, ob sie einen Fall einreichen.

Für den Fall, dass die FTC versucht, den Fall zu blockieren, bereite sich Microsoft darauf vor, diese Entscheidung vor Gericht anzufechten, sagte die Person, die darum bat, nicht identifiziert zu werden, und sprach über die interne Strategie. Die Kartellanalystin von Bloomberg Intelligence, Jennifer Rie, sagte, es würde sie nicht überraschen, wenn die FTC eine Klage einreicht, um den Deal zu blockieren, merkte jedoch an, dass ein Rechtsstreit für die Vollstrecker schwer zu gewinnen wäre und Microsoft obsiegen könnte – obwohl ein Rechtsstreit darüber hinausgehen könnte das Enddatum des Deals. Microsoft hat angekündigt, die Transaktion bis zum 30. Juni abzuschließen.

Microsofts andere Option wäre, den Deal angesichts einer FTC-Herausforderung aufzugeben. Das tat das Unternehmen 1995, als die US-Regierung klagte, um die Übernahme des Buchhaltungssoftwareherstellers Intuit Inc. zu blockieren, wobei Microsoft erklärte, es wolle sich nicht mit einem langen Rechtsstreit auseinandersetzen.

Microsofts beste Chance, die Zustimmung zum Kauf von Activision zu erhalten, besteht darin, die Biden-Administration davon zu überzeugen, einen Vergleich anzunehmen, in dem sie verspricht, ihre beliebten Titel nicht den Konkurrenten vorzuenthalten.

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Aber Bidens Kartellbehörden mögen solche Vereinbarungen nicht – besonders nachdem die Ticketmaster-Explosion in diesem Monat einen gescheiterten Vergleich des Justizministeriums mit Live Nation Entertainment Inc. aus dem Jahr 2010 wieder ins Rampenlicht gerückt hat.

Die FTC geht aggressiv mit Fusionen um, insbesondere wenn es um Technologie und digitale Märkte geht, hat aber nicht angegeben, ob sie plant, den Deal zu blockieren.

Im Juli klagte die Agentur, um Meta Platforms Inc. daran zu hindern, die Virtual-Reality-Fitness-App Within zu kaufen, und behauptete, dass die Transaktion den Wettbewerb in einigen wenigen Märkten ausschalten könnte, was als „aufkommender Wettbewerb“ bezeichnet wird.

Microsoft und die FTC lehnten eine Stellungnahme ab. Politico berichtete letzte Woche, dass die FTC den Deal wahrscheinlich anfechten wird.

Die USA sind eine von mindestens drei Gerichtsbarkeiten, in denen Aufsichtsbehörden Fragen zu der Blockbuster-Transaktion stellen, die die Videospiellandschaft dramatisch verändern und Microsoft auf den dritten Platz auf dem globalen Spielemarkt hinter Tencent Holdings Ltd. und Sony Group Corp. katapultieren würde .

Europäische und britische Kartellbehörden haben Fragen aufgeworfen, ob das beliebte Call of Duty-Spiele-Franchise für Spieler auf Sonys PlayStation-Konsole verfügbar bleiben wird und ob die Fusion es Microsoft ermöglichen würde, eine dominierende Rolle auf dem aufkeimenden, aber immer noch kleinen Markt für Cloud-Gaming-Dienste zu übernehmen .

Microsoft hat Sony einen Deal angeboten, in dem es Call of Duty-Spiele für ein Jahrzehnt auf der PlayStation verfügbar machen würde, obwohl die Unternehmen finanzielle Bedingungen für diese Vereinbarung ausarbeiten müssten, sagte die Person.

Der Softwareriese hat die Aufsichtsbehörden über diese Diskussionen informiert, aber keinen formellen Abhilfevorschlag gemacht, da der Überprüfungsprozess noch nicht bis zu diesem Stadium fortgeschritten ist, sagte die Person.

Es macht weder finanziell noch strategisch Sinn, dass Microsoft das Bestseller-Spiele-Franchise von PlayStation behält, weil mehr Exemplare der Spiele auf PlayStation als auf Xbox verkauft werden und weil ein solcher Schritt Spieler auf eine Weise verärgern würde, die negative Auswirkungen auf Microsoft haben könnte. Tatsächlich wäre die Übernahme für Microsoft finanziell nicht tragbar, wenn Call of Duty auf PlayStation eingestellt würde, sagte die Person.

Aufgrund der unterschiedlichen Phasen der verschiedenen Sondierungen auf der ganzen Welt wird Microsoft diesen Schritt wahrscheinlich zuerst mit der Europäischen Kommission besprechen, die eine Frist bis zum 23. März gesetzt hat, um ihre eingehende Prüfung des Deals abzuschließen.

Microsoft hofft, dass die Abhilfemaßnahmen, die es der EU anbietet, weltweit ausreichen, sagte die Person. Es ist jedoch möglich, dass die britischen Aufsichtsbehörden zusätzliche Schritte von dem Unternehmen verlangen.

Die Wettbewerbs- und Marktbehörde des Vereinigten Königreichs befindet sich derzeit mitten in einer eingehenden Untersuchung des Deals, nachdem eine erste Untersuchung Bedenken in den Märkten für Spielekonsolen, Multi-Game-Abonnementdienste und Cloud-Gaming ergeben hatte.

Der Watchdog sagte in einem Dokument vom Oktober, in dem er den Umfang seiner Untersuchung darlegte, dass er besorgt sei, dass die Transaktion Microsoft ermöglichen könnte, eine übergroße Marktmacht zu erlangen, die es ihm ermöglichen würde, Konkurrenten wie Sony abzuschneiden. Obwohl Microsoft versprochen hat, dies aufgrund von Reputationsschäden für Xbox oder Call of Duty nicht zu tun, sagte der Watchdog, er habe keine „überzeugenden Beweise“ gefunden, um diesen Aussagen Glauben zu schenken.

Die Kontrolle der Dominanz großer Technologieunternehmen wurde von der britischen Behörde intensiviert, seit sie nach dem Brexit neue Befugnisse erlangt hat.

Microsoft und die CMA werden beide Mitte Dezember zu einer Hauptanhörung der Parteien erscheinen, einem Teil des britischen Fusionsprozesses, der es ihnen ermöglichen wird, die Argumente der Parteien herauszuarbeiten und zu testen. Eine Zwischenentscheidung der Agentur wird bis Januar erwartet, die Frist für die vollständige Entscheidung ist März.

–Mit Unterstützung von Emily Birnbaum und Stephanie Bodoni.

(Aktualisierungen, um die vorherige Akquisitionsherausforderung im vierten Absatz hinzuzufügen.)

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