Micron sieht sich mit „beispiellosen“ Angebotsproblemen konfrontiert, und Analysten sind geteilter Meinung, wenn die Talsohle erreicht wurde

Allerdings hatten die Analysten unterschiedliche Vorstellungen darüber, wann die Speicherschwemme aus dem System herausgearbeitet werden könnte. Die Überschwemmung entwickelte sich schnell nach zwei Jahren weltweiter Chipknappheit, die durch die COVID-19-Pandemie verursacht wurden, die dazu führte, dass Kunden ihre normalen Bestellungen doppelt oder dreifach kauften, was zu höheren Lagerbeständen führte.

Während das Ausmaß der Erholung auf dem Speichermarkt „wahrscheinlich eine Schlüsseldebatte sein wird“, sagte Evercore ISI-Analyst CJ Muse, „ein Boden ist ein Boden ist ein Boden, und wir nähern uns eindeutig.“ Muse hat ein Ziel von 70 $ und ein Outperformance-Rating für Micron.

„Die Aktien befinden sich auf oder nahe dem Tiefpunkt, könnten aber seitwärts handeln, bis wir mehr Klarheit über den Gesamtzyklus haben“, sagte Muse. „Aber für Anleger mit einem Anlagehorizont von mehr als 12 Monaten sehen wir Aktien als äußerst attraktiv an.“

Meinung: Die Gewinne von Micron deuten darauf hin, dass der Chip-Abschwung schlimmer sein könnte, als die Wall Street erwartet

Morgan-Stanley-Analyst Joseph Moore hatte eine der düstersten Aussichten, als er den aktuellen Chip-Abschwung als schlimmer als 2019 bezeichnete. Er hat ein untergewichtetes Aktienrating und senkte sein Kursziel von 49 auf 56 Dollar.

„Das ist schlimmer als 2019, weil die Reaktion auf das Überangebot – das im August 2021 begann – so lange gedauert hat“, sagte Moore. „Die Kunden bauten weiterhin Lagerbestände auf, die Hersteller hielten die Preise hoch und ließen den Aufbau von Lagerbeständen zu, und die Investitionsausgaben stiegen weiter an.“

„Natürlich ist das Ausmaß der Bestandskorrektur härter, wenn es für ein weiteres Jahr gebaut wird“, sagte Moore. „Wir stimmen mit dem Unternehmen darin überein, dass sich das Volumen im Mai-Quartal erholen wird, aber es wird wahrscheinlich auf ein Niveau zurückfallen, das deutlich unter der Produktion bleibt.“

„Wir gehen davon aus, dass sich das Volumen im Laufe des Geschäftsjahres erholt, erwarten aber, dass die Preise niedrig bleiben und die Umsatzkosten steigen, da die Lagerbestände später im Jahr nachlassen“, bemerkte Moore.

UBS-Analyst Timothy Arcuri behielt jedoch seine Kaufempfehlung bei und betonte, dass die Überschwemmung keine Schwarz-Weiß-Situation sei, dass in den Marktnischen ein Überangebot bestehe und die Teile, in denen die Nachfrage weiterhin hoch sei, dies kompensieren würden.

„Der Bestand ist zu hoch, aber die Bits sind das, was zählt, und wir bleiben optimistisch in Bezug auf die Einrichtung rund um die Cloud“, sagte Arcuri.

Der Analyst erklärte, dass die Nachfrage nach Speicherchips zwar durch die Weichheit von Smartphones und PCs zurückging, neue Serverchips von Intel Corp.
INTC,
-2.31%
und Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-1.22%
wird Cloud-Rechenzentren dazu veranlassen, mehr Speicherchips zu kaufen, insbesondere wenn Fabs die Chipherstellungskapazität reduzieren.

Arcuri sagte, dass Cloud-Kunden „unglaublich raffiniert geworden sind“ und „wahrscheinlich die ‚Schrift an der Wand' sehen werden“, wenn die Hersteller den Kauf von Wafer-Fab-Geräten einschränken und mehr Speicherchips kaufen.

Micron-Aktien beendeten den Freitag um 0.2 % höher bei 50.10 $, genau dort, wo sie letzten Freitag schlossen, nachdem sie während der regulären Sitzung um bis zu 4 % gestiegen waren, verglichen mit einem Rückgang von 1.5 % beim S&P 500-Index
SPX,
-1.51%
und der technologielastige Nasdaq Composite Index
COMP,
-1.51%.

Volle Einkommensdeckung: Micron senkt die Investitionsausgaben, um den „beispiellosen“ Überangebotszyklus einzudämmen

Der Cowen-Analyst Krish Sankar, der ein Outperformance-Rating und ein Kursziel von 70 US-Dollar hat, sagte, Microns Prognose „impliziert einen erheblichen Rückgang der Bit-Lieferungen“. Mit dem Einbruch im vierten Quartal mache das Unternehmen den aktuellen Einbruch „zum schwersten in der Firmengeschichte“.

„Dennoch sei daran erinnert, dass Speicheraktien dazu neigen, vor den Fundamentaldaten einen Boden zu erreichen, und ein geringeres Angebot genauso wichtig ist wie eine verbesserte Nachfrage“, sagte Sankar. Das setzt voraus, dass Samsung Electronics Co.
005930,
+ 0.95%
und SK Hynix Inc.
000660,
+ 2.85%
auch nachziehen, indem sie ihre Kapazität reduzieren, sonst werden die Speicherpreise nur noch weiter sinken.

Mizuho-Analyst Vijay Rakesh, der ein neutrales Rating hat und sein Kursziel von 52 $ auf 56 $ senkte, sagte, dass selbst ein Tiefpunkt im im Mai endenden Quartal mit einer Erholung in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 „schwierig sein könnte“.

Von den 38 Analysten, die Micron abdecken, haben 29 ein Buy-Grade-Rating, sieben ein Hold-Rating und zwei ein Sell-Rating. Davon senkten 20 ihre Kursziele nach dem Ergebnisbericht, was laut FactSet-Daten zu einem durchschnittlichen Ziel von 67 $ führte, gegenüber zuvor 75.13 $.

Im Jahresverlauf sind die Micron-Aktien um 46 % gefallen, während der PHLX Semiconductor Index um 42 % gefallen ist, während der S&P 500 um ein Viertel gefallen ist und der Nasdaq fast ein Drittel verloren hat.