Meta ist aus einem bestimmten Grund billig: Aktionäre stehen nicht im Mittelpunkt

Heute Morgen gab es Neuigkeiten, dass die Meta-Plattformen von Facebook (META) hat zugestimmt, eine Sammelklage gegen die Firma wegen des Cambridge-Analytica-Skandals beizulegen. Die Firma wird 750 Millionen US-Dollar zahlen, was laut Keller Rohrback LLP – dem Vertreter des Klägers – die „größte Rückforderung ist, die jemals in einer Datenschutz-Sammelklage erzielt wurde, und die höchste Summe, die Facebook jemals für die Beilegung einer privaten Sammelklage gezahlt hat“.

Natürlich stimmte Facebook, wie das Unternehmen damals hieß, im Jahr 2019 einem 5-Milliarden-Dollar-Vergleich mit der Federal Trade Commission zu, während es fast gleichzeitig einen Fall mit der Securities and Exchange Commission über 100 Millionen US-Dollar wegen Vorwürfen beilegte, dass das Unternehmen das Unternehmen in die Irre geführt habe Öffentlichkeit über den Missbrauch von Nutzerdaten.

Also ungefähr 2023

Was die Investoren wissen wollen, sind nicht die Details der oben genannten Einigung. Jeder schien zu wissen, dass eine Einigung über einen großen Dollarbetrag bevorstand. Investoren wollen wissen, dass ein weiteres schlechtes Jahr für die Märkte und für META zu Ende geht. Ist META nicht umsonst billig oder billig?

Im Oktober veröffentlichte META Gewinne für das dritte Quartal, die weit hinter dem Konsens über die Umsätze zurückblieben, die die Wall Street übertrafen. Die Einnahmen sind in der Tat in vier aufeinanderfolgenden Quartalen im Jahresvergleich gesunken, und die Umsatzgenerierung ist in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen im Jahresvergleich gesunken. Ein Großteil der Schuld liegt in einem schwierigeren Umfeld für Verkaufswerbeflächen in den sozialen Netzwerken des Unternehmens, seit Apple (AAPL) gab Verbrauchern, die Apple-Geräte verwenden, die Wahl, wie weit sie bereit sind, Entwicklern von Anwendungen, die sie verwenden, zu erlauben, ihre Aktivitäten im Internet zu verfolgen.

Apple mag ein guter Grund dafür sein, warum der Nettogewinn dieses Unternehmens in den letzten zwei Jahren um mehr als 25 % zurückgegangen ist, aber das Unternehmen hat sich auch selbst Schaden zugefügt. Meta Platforms hat Wetten im Wert von mindestens 36 Milliarden US-Dollar auf das „Metaversum“ angelegt, eine Umgebung vom Typ Virtual Reality, in der Menschen eines Tages mit Avataren arbeiten oder spielen könnten, um sich selbst darzustellen. Viel futuristischer Optimismus dabei, aber wahrscheinlich noch lange nicht wirtschaftlich sinnvoll.

Struktur

Meta Platforms berichtet über die Leistung in zwei verschiedenen Geschäftsbereichen, Family of Apps und Reality Labs. Family of Apps umfasst alle Social-Media-Netzwerke, mit denen viele von Ihnen vertraut sind, wie Facebook, Instagram und WhatsApp. In Reality Labs lebt das Metaverse-Projekt des Unternehmens in seiner Gesamtheit. Reality Labs, wie Sie wahrscheinlich bereits erraten haben, ist der Ort, an dem die finanzielle Leistung von Unternehmen stirbt.

In den neun Monaten seit Jahresbeginn hatte das Segment „Family of Apps“ einen Umsatz von 83.011 Milliarden US-Dollar erzielt, was zu einem Betriebsgewinn/-verlust von 31.983 Milliarden US-Dollar führte. In den neun Monaten seit Jahresbeginn hatte das Segment Reality Labs einen Umsatz von 1.433 Milliarden US-Dollar erzielt, was zu einem Betriebsgewinn/-verlust von -9.438 Milliarden US-Dollar führte. Reality Labs war buchstäblich eine selbst auferlegte Steuer von 29.5 % auf das Betriebseinkommen der Firma.

Ergebnis & Fundamentaldaten

Meta Platforms wird voraussichtlich in etwa einem Monat die Performance des Unternehmens für das vierte Quartal veröffentlichen. Die Konsensansicht geht von einem Gewinn je Aktie von 2.25 $ mit einer Bandbreite von 1.40 $ bis 2.70 $ bei einem Umsatz von 31.55 Mrd. $ innerhalb einer Spanne von 30 Mrd. $ bis 32.5 Mrd. $ aus. Die vielfältigen Erwartungen sagen uns, dass die Wall Street etwas unsicher ist, was das Unternehmen für das laufende Quartal veröffentlichen wird. Im Konsens würden diese Zahlen einem Gewinn-"Wachstum" von -38.7 % bei einem Umsatz-"Wachstum" von -6.3 % entsprechen.

Der freie Cashflow ist in den letzten Quartalen zu einem Problem für das Unternehmen geworden. Der freie Cashflow für die letzten vier Quartale pro Aktie läuft nacheinander so ab … 4.61 $, 3.17 $, 1.71 $ und 0.12 $. Was kommt als nächstes? Eine negative Zahl? Das Ding ist folgendes. Das Unternehmen sitzt auf einem Haufen Bargeld und die Bilanz ist stark. Wenn CEO Mark Zuckerberg weiter in das Metaversum investieren will, weil er wirklich an seine kommerzielle Zukunft glaubt, hat er sicherlich die Mittel, dies noch eine Weile zu tun.

Am Ende des dritten Quartals hatte Meta Platforms eine Netto-Cash-Position von 41.776 Mrd. $ in der Bilanz und Umlaufvermögen von 58.315 Mrd. $. Mit einem Umlaufvermögen von 22.687 Milliarden US-Dollar hat das Unternehmen eine beneidenswerte Umlaufquote von 2.57. Nicht, dass man sich bei einem solchen Kassenbestand Sorgen machen müsste, aber das Unternehmen hat im dritten Quartal langfristige Schulden in Höhe von fast 10 Mrd. USD hinzugefügt, was angesichts des Zinsumfelds vielleicht klug gewesen ist.

Was ich denke

Die Aktie wird mit dem 13-Fachen des zukunftsgerichteten Gewinns „unter dem Marktwert“ gehandelt. Denn Meta Platforms ist das Gegenteil einer Wachstumsaktie. Dies ist ein Unternehmen, dessen überaus erfolgreiches Kerngeschäft wahrscheinlich seinen Höhepunkt überschritten hat, während das Management sich dafür entscheidet, nicht in dieses Kerngeschäft zu investieren, das die gesamte Firma versorgt, sondern in etwas, das entweder als „visionär“ oder lächerlich angesehen wird. Nur die Zeit kann zeigen, ob Zuckerberg Recht hat. Er kann sehr gut sein. Wahrscheinlich aber nicht kurz- bis mittelfristig. Wenn das Metaversum das nächste große Ding wird, ist das eine langfristige Geschichte.

Als stagnierendes Unternehmen mit einer soliden Bilanz würde das Unternehmen, wenn es Investitionen anziehen wollte, wahrscheinlich die Investitionen in die Metaverse reduzieren und alles tun, was getan werden muss, um den verlorenen freien Cashflow wiederherzustellen und den geschaffenen Raum zu nutzen, um eine Dividende zu initiieren . Die Tatsache, dass dies nicht geschehen ist, zeigt den Aktionären, dass sie nicht im Mittelpunkt stehen.

Die Aktie ist seit September 70 um rund 2021 % gefallen und gegenüber dem Tiefststand im November 33 um etwa 2022 % gestiegen. Beim Niveau von 125 $ wurde auf Widerstand gestoßen, was die Ende Oktober entstandene Lücke knapp füllt. Es bleibt eine ungefüllte Lücke oberhalb der 300-Dollar-Marke. Wir müssen mehr als ein 61.8-prozentiges Fibonacci-Retracement des gesamten Ausverkaufs sehen, um diesen Raum füllen zu können. Lassen Sie uns hineinzoomen.

Es sieht so aus, als würde sich hier ein aufsteigendes Dreieck bilden, was gut für die META-Bullen wäre. Meiner Meinung nach könnte ein Take-and-Hold von 125 $ Ihnen 144 $ einbringen.

Das heißt, ich bin kein Fan, und sollte diese Aktie bei ihrem nächsten Lauf auf diesem wichtigen Niveau von 125 $ scheitern, besteht eine gute Chance, dass dies totes Geld ist, das bis tief ins Jahr 2023 reicht, insbesondere da die Fed die Geldbasis zurückzieht Wirtschaft gerät in eine Rezession.

Der Name ist interessant. Seine niedrige Bewertung ist wirklich das Ergebnis seiner eigenen Entscheidungsfindung. Das ändert sich nicht, bis sich META ändert.

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