Melvin Capital wägt die Auflösung des aktuellen Fonds ab, um einen neuen zu gründen: Quellen

Melvin Capital, der umkämpfte Hedgefonds, der von seinem einst hochfliegenden Gründer Gabe Plotkin geleitet wird, hat mit seinen Investoren einen neuartigen Plan besprochen, nach dem die Firma ihr Kapital zurückgeben und ihnen gleichzeitig das Recht einräumen würde, dieses Kapital in das zu reinvestieren, was im Wesentlichen wäre ein neuer Fonds, der von Plotkin geführt wird.

Unter den diskutierten Bedingungen würde Plotkin seinen aktuellen Fonds Ende Juni auflösen. Dieser Fonds verlor am Ende des ersten Quartals 21 %.

Plotkin würde dann am 1. Juli mit dem Geld, das seine Anleger reinvestieren wollten, einen im Wesentlichen neuen Fonds auflegen, aber er würde dies tun, ohne diese Anleger auf ihr investiertes Kapital zurückbringen zu müssen, bevor er eine Performancegebühr verdienen könnte.

Diese sogenannte High-Water-Mark, die von Hedgefonds-Managern verlangt, das Kapital ihrer Anleger vor dem Verdienen von Gebühren auf den Nennwert zurückzuzahlen, ist für Plotkin angesichts der Verluste des Fonds von 39 % im vergangenen Jahr mit einem Großteil des Kapitals in Melvin praktisch unmöglich und mindestens 21 % bisher in diesem Jahr.

Plotkin hat sich laut mit seinen Plänen vertrauten Personen dazu verpflichtet, seinen „neuen“ Fonds bei oder unter 5 Milliarden Dollar Kapital zu halten und sich wieder auf Leerverkäufe von Aktien zu konzentrieren, ein Talent, für das er viele Jahre lang bekannt war, bevor er erhebliche Verluste erlitt während des Meme-Stock-Wahnsinns Anfang 2021.

Der Plan würde Plotkin nach 18 Monaten sehr schlechter Leistung im Wesentlichen eine Wiederholung geben und es ihm ermöglichen, seine Mitarbeiter zu behalten, von denen viele sich sonst entscheiden würden, zu gehen, da er keine Leistungsgebühren hat, um sie zu bezahlen.

Die starke Erfolgsbilanz von Melvins vor seiner schrecklichen Performance in letzter Zeit war oft auf Plotkins Fähigkeit zurückzuführen, erhebliche Gewinne durch Leerverkäufe von Aktien zu erzielen. Aber als sein Fonds an Größe zunahm, wurde diese Fähigkeit gedämpft.

Investoren, zu denen auch der Gründer von Point72, Steven Cohen, gehört, wird die Aussicht geboten, Plotkin sein Geld in einem kleineren Fonds anlegen zu lassen, der sich auf seine Stärke des Leerverkaufs von Aktien konzentriert, aber für immer die Hoffnung aufgibt, ihn dafür arbeiten zu lassen, sie zu bekommen sogar auf ihre aktuellen Mittel zurück.

Es ist unklar, wie dieser Plan aufgenommen wird und wie viel Kapital Plotkins Investoren bereit sein werden, mit ihm zu reinvestieren.

Während eine Reihe bekannter Hedge-Fonds-Manager angesichts belastender High Water Marks beschlossen haben, einen neuen Fonds zu schließen und bereits ein Jahr später wieder zu eröffnen, wäre dies ein einzigartiger Übergang von einem Fonds zum anderen sofortiger Wegfall der High Water Mark.

Vertreter von Plotkin konnten nicht für eine Stellungnahme erreicht werden, und Beamte von Point72 lehnten eine Stellungnahme ab.