Märkte warten auf Powells Put – Trustnodes

Ein bisher brutaler Januar folgt auf einen ebenso brutalen November und Dezember. Nur eine Handvoll geben dem Dow-Jones-Index oder dem S&P 500 grünes Licht. Die meisten sind sehr rot.

Bitcoin ist rekt. Auf 41,000 US-Dollar gesunken, wobei er diese Woche 20 % verlor, da der unerbittliche Verkauf keine Atempause gibt.

Das Wochenende wird etwas Zeit zum Nachdenken geben, aber die große Frage ist, ob wir Gefahr laufen, in Panik zu geraten?

In China entwickelt sich weiterhin ein Immobilieneinsturz. Scheinbar unbeeindruckt schikanieren die nicht rechenschaftspflichtigen und nicht gewählten Behörden den Markt, wobei Tencent einen Rückgang verzeichnet, nachdem er einige Anteile verkauft hat, um potenzielle Monopolprobleme auszuräumen.

Während die Gas- und Ölpreise steigen, hat der kasachische Diktator seiner Armee einen Tötungsbefehl erteilt, mit einem möglichen Massaker in dem vom Internet gesperrten Land.

Gas und Öl sowie steigende Preise im Allgemeinen rücken die Wirtschaft in Großbritannien in den Mittelpunkt der Wähler.

Es wird erwartet, dass die Haushalte aufgrund steigender Energierechnungen um 1,000 Pfund schlechter gestellt werden, wobei Rishi Sunak, der Kanzler, versucht, zu sehen, was er möglicherweise tun kann.

Steuersenkungen, könnte man meinen, auch wenn die Schulden steigen. Eine sowieso viel zu große Schuld, die größtenteils der Bank of England „geschuldet“ ist.

Zumindest in Großbritannien wird darüber gesprochen. In den USA sind die Umfragewerte von Joe Biden eingebrochen. Die Wähler denken, vielleicht zu Recht, dass er einen schrecklichen Job in der Wirtschaft macht.

Niemand will höhere Steuern, wenn die Staatsausgaben 50 % des BIP ausmachen, und so viel er auch sagen mag, nur die Reichen zahlen mehr, jeder weiß, dass es am Ende die Mittelschicht und die Armen sind.

Diese Steueranpassung ist teilweise der Grund, warum die Aktien ein wenig wackelten, da Ultra-Milliardäre wie Elon Musk oder Sergey Brin massenhaft Rentenaktien verkaufen.

Während eines Großteils davon hat Biden nichts gesagt. Er schweigt über Kasachstan, er schweigt über die Wirtschaft, er schweigt über steigende Rohstoffpreise und wirklich für Nicht-Politik-Junkies, er schweigt nur Punkt. Es ist, als ob es nicht einmal einen Präsidenten gäbe.

Auch die ebenso alte Janet Yellen ist vermutlich in ein anderes Universum verschwunden, denn nun, im zweiten Lebensjahr, haben wir auch von ihr absolut nichts gehört.

Es ist nicht so, dass sie Billionen kontrolliert und einen der mächtigsten Jobs der Welt hat. Es ist eher so, als ob sie nicht ganz existiert.

Das bedeutet also, dass Jerome Powell, der Vorsitzende der Fed, jetzt der Präsident und der Finanzminister und der ganze Scheiß ist. Und zum Glück spricht er und hört auch zu.

Das kürzlich veröffentlichte Protokoll einer Sitzung Mitte Dezember deutet auf ein schnelles und wütendes Vorgehen bei der Erhöhung der Zinsen und dem Rückzug von Anleihekäufen hin.

Als solcher führt er die jüngste Aktienaktion wahrscheinlich auf einen Wutanfall über diese Minuten zurück. Weinende Babys wollen mehr Süßigkeiten von Papa.

Dies ist jedoch eine schwierige Situation, da ein Großteil der Inflation wahrscheinlich auf eine enorme Konjunkturbelebung im letzten Jahr zurückzuführen ist, die sich in diesem Jahr sehr wahrscheinlich nicht wiederholen wird.

Wenn dies der Fall ist, würden die meisten wahrscheinlich eine Inflation von 6% wünschen, wenn sie mit einem BIP-Wachstum von 20% einhergeht. Das bedeutet, dass wir alle real um 14 % reicher werden.

Wir könnten uns jedoch glücklich schätzen, dieses Jahr 5 % zu bekommen. In diesem Fall gibt es keinen Grund zu der Annahme, dass die Inflation bei einer Verlangsamung in China bei 6 % liegen würde, wo es aufgrund einiger zusätzlicher Sperren sogar zu einer Rezession kommen könnte.

Wenn wir bei hoher Inflation ein mageres Wachstum bekommen, dann kann man schnell und wütend betrachten. Ein enormes Wachstum mit einer gewissen Inflation ist jedoch stattdessen etwas, das wir nach Möglichkeit wiederholen sollten.

Das können wir jedoch nicht, denn dieses enorme Wachstum kam nach einem enormen Rückgang. Und so zu handeln, bevor wir in diesem Jahr eine klare Sichtweise erhalten, riskiert einen erheblichen Fehler, da dies unnötig eine Rezession verursachen könnte.

Darüber hinaus wird der Dollar trotz dieser Inflation noch stärker. Die Importe werden also tatsächlich billiger, wobei es möglich ist, dass ein Großteil dieser Inflation auf die Aufwertung des CNY um mehr als 10 % im letzten Jahr zurückzuführen ist.

Der CNY wird sich jetzt abschwächen, was bedeutet, dass diese chinesischen Waren beginnen werden, billiger zu werden. Und so wird die Inflation sinken.

Es besteht daher keine Dringlichkeit zum Handeln, da der Dollar viel Spielraum hat und ein schnelles und wütendes Vorgehen nicht geboten ist.

Langsam und stetig, sehr langsam, damit wir dieses Jahr erst einmal ein klareres Bild bekommen. Sollte es also zu einer Zinserhöhung kommen, sollte es unserer Ansicht nach nicht vor November zu einer solchen kommen, da wir zunächst viel mehr Klarheit brauchen.

Die Bank of England hat zwar die Waffe übersprungen, aber ihr Pfund fiel. Der Dollar steigt. Das macht es zu einer ganz anderen Situation, denn ein zu starker Dollar ist nicht gut, da die Exporte nicht mehr wettbewerbsfähig werden.

Die Priorität muss also die Wirtschaft haben, und wenn wir weiterhin ein robustes Wachstum erzielen, spielt die Inflation keine Rolle, solange wir real schneller wachsen als seit Jahrzehnten.

Wenn diese beiden Richtungen gegensätzlich verlaufen, gibt es möglicherweise Grund zur Sorge, aber bisher passiert vieles genau so, wie Sie es sich vorstellen.

Das heißt, wenn wir weiterhin ein starkes Wachstum haben, werden die Zinsen steigen, aber nicht bevor wir eine ziemlich gute Vorstellung davon haben, dass wir tatsächlich ein starkes reales Wachstum erzielen.

Kurz gesagt, Powell muss unserer Ansicht nach an seinem ursprünglichen Plan festhalten, die Inflation höher als üblich laufen zu lassen, um die Wirtschaft von niedriger Inflation und niedrigem Wachstum zu einem Weg zu führen, auf dem wir ein anständiges Wachstum erzielen, und damit wird es offensichtlich etwas Inflation.

Wir brauchen noch mindestens drei Viertel, um eine Vorstellung davon zu bekommen, ob dieser Plan aufgeht, und bis dahin sollte er angesichts des Drucks einfach durchhalten, denn das ist kein Wutanfall, sondern eher der Markt, der sagt, dass er sollte langsamer gehen, damit er den Markt mitnimmt, damit es dem Markt egal ist, wenn die Zinsen irgendwann angehoben werden.