Märkte warten auf PBOC, Internetaktien holen auf

Wichtige Neuigkeiten

Letzte Nacht gab es in NYC einen starken Sturm. Der Wind heulte wie ein Hurrikan und weckte mich mehrmals. Mein unruhiger Schlaf ähnelte den asiatischen Märkten, die über Nacht gemischt waren. Japan erholte sich vom gestrigen Rückgang, Indien erlitt einen weiteren Schlag und Hongkong kehrte mit einem dumpfen Schlag aus seinem viertägigen Urlaub zurück. In Hongkong notierte Internetaktien erholten sich nach dem jüngsten Rückgang ihrer in den USA notierten ADR-Pendants, nachdem sie am vergangenen Freitag und Montag geschlossen waren.

Es gab mehrere negative „Schlagzeilen“, die mir nicht besorgniserregend erschienen, obwohl die Anleger weiterhin mit der Mentalität „Erst schießen und später Fragen stellen“ agieren. Die gestrige Ankündigung von Didi, sich von der NYSE zurückzuziehen, ohne eine Notierung in Hongkong anzustreben, belastete die Stimmung. Es wird darüber geredet, dass Lieferfirmen angewiesen werden sollen, die Bewohner Shanghais nicht zu belästigen, obwohl das kaum überraschend ist.

Die Börsennotierung von Bilibili in Hongkong verlor -10.92 %, obwohl Gerüchte über Entlassungen von Mitarbeitern dementiert wurden. Eine Nachuntersuchung der Online-Videounternehmen schickte den Teilsektor jedoch nach unten. Der chinesische Technologiesektor steht unter einer so intensiven medialen Beobachtung, dass jede „Ankündigung“ als Weltuntergang interpretiert wird.

Vor dem Hintergrund hoher Rohstoffpreise, die eine Value-/Wachstumsrotation vorantreiben, und der schrecklichen Situation in der Ukraine tragen Technologie-/Wachstumsaktien mit höherem Beta weltweit die Hauptlast der Anlegerangst. Eine Faktoranalyse bestätigt diese Ansicht, da heute in Hongkong Dividenden und Value-Faktoren um +2.02 % bzw. +1.85 % zulegten, während Wachstum und Volatilität um -1.26 % bzw. -3.66 % zurückgingen. Eine ähnliche Situation ereignete sich über Nacht auf dem chinesischen Festland, wo der Wertsektor um +2.16 % zulegte, während die Wachstums- und Volatilitätsfaktoren um -0.44 % bzw. -0.66 % zurückgingen. Ich verstehe zwar das Problem beim Halten längerfristiger und/oder gewinnloser Technologieaktien in einem Umfeld steigender Zinsen, aber viele der chinesischen Internetaktien sind im Vergleich zu US-amerikanischen Internet-/Technologieaktien kaum gewinnbringend und werden mit der Hälfte des Vielfachen letzterer gehandelt. im Durchschnitt. Anleger haben möglicherweise eine aggressivere Reaktion der PBOC-Politik erwartet, obwohl es Argumente für eine schrittweise Lockerung gibt.

Shanghai, Shenzhen und Hang Seng befinden sich auf Unterstützungsniveaus (dh großen runden Zahlen) von 3,200, 2,000 bzw. 21,000, was die nächsten Tage entscheidend macht. Heute Abend wird der neue Leitzins bekannt gegeben. Hongkonger Leerverkäufer setzten über Nacht bei überdurchschnittlichem Volumen auf ihre Wetten, während das Gesamtvolumen gering war. Dies ist ein starker Hinweis darauf, dass Käufer nach Katalysatoren suchen, bevor sie eingreifen. Meiner Meinung nach fühlt es sich auf jeden Fall wie der höchste Pessimismus an.

Die über Nacht abgegebenen Erklärungen der People's Bank of China (PBOC) und der State Administration of Foreign Exchange (SAFE) zur Unterstützung der Wirtschaft fanden in den Medien wenig Beachtung, während die strategische Partnerschaft der Ant Group mit dem singapurischen Mobile-Payment-Unternehmen 2C2P noch weniger Beachtung fand. Dies bedeutet, dass der breite chinesische Markt reif für eine Rallye sein könnte, da der Markt dazu neigt, das zu tun, was am wenigsten erwartet wird.

Der Hang Seng Index verlor -2.28 %, angeführt von Technologie-/Wachstumstrends, da der Hang Seng Tech um -3.79 % fiel, während die Volumina um +16.86 % stiegen, was nur 79 % des 1-Jahres-Durchschnitts entspricht. Die Absteiger übertrafen die Aufsteiger um 4 zu 1, da jeder Sektor im Minus war. Das Gesundheitswesen schnitt aufgrund des Covid-Ausbruchs in China überraschenderweise am schlechtesten ab und fiel um -4.13 %. Festlandinvestoren waren heute Nettokäufer von Hongkonger Aktien, ebenso wie Tencent und Meituan Nettokäufer waren. Das Leerverkaufsvolumen in Hongkong betrug 108 % des 1-Jahres-Durchschnitts.

Shanghai, Shenzhen und das STAR Board lagen bei -0.05 %, -0.11 % bzw. -1.46 %, da Value-Aktien/Sektoren das Wachstum übertrafen. Die Volumina stiegen gegenüber gestern um +0.3 %, 72 % des 1-Jahres-Durchschnitts. Es gab 2,170 steigende Aktien und 2,144 fallende Aktien, da der Energiesektor um +2.94 % zulegte, angeführt von Kohle- und Atomaktien, während das Gesundheitswesen um -2.37 % und der Technologiesektor um -2.03 % fielen. Ausländische Investoren verkauften über Northbound Stock Connect Festlandaktien im Nettowert von 304 Millionen US-Dollar. Die Renditekurve für Staatsanleihen wurde leicht steiler, der CNY lag gegenüber dem US-Dollar im Minus und Kupfer legte um +0.31 % zu.

Wechselkurse, Preise und Renditen der letzten Nacht

• CNY / USD 6.39 gegenüber 6.37 gestern
• CNY / EUR 6.89 gegenüber 6.88 gestern
• Rendite für 1-Tages-Staatsanleihen 1.38% gegenüber 1.40% gestern
• Rendite für 10-jährige Staatsanleihen 2.82% gegenüber 2.81% gestern
• Rendite für 10-jährige Anleihen der China Development Bank 3.05% gegenüber 3.04% gestern
• Kupferpreis + 0.31% über Nacht