Der Tiefpunkt des Marktes könnte durch den Brief vom 18. Mai markiert worden sein, den der Hedgefonds Melvin Capital an seine Anleger verschickte, in dem er mitteilte, dass der Fonds geschlossen werde, sagte er.
„Da Gabe Plotkins 7.8-Milliarden-Dollar-Melvin-Capital-Fonds und Tiger Global 17 Milliarden US-Dollar durch seine Technologiebestände verloren haben, könnte ein Großteil des Schmerzes jetzt im Rückspiegel liegen“, sagte Hayes. „Wenn Sie sich gefragt haben, warum Amazon, Expedia und Uber ausverkauft sind, als würden sie ihr Geschäft aufgeben – jetzt wissen Sie es.“
Eine aktuelle globale Fondsmanagerumfrage der Bank of America ergab, dass Investmentmanager über die höchsten Barbestände seit dem 11. September 2001 verfügen.
Der 5-Jahres-Durchschnittsmultiplikator des S&P 500 beträgt das 18.6-fache und der Markt wird derzeit mit dem 17-fachen des Gewinns pro Aktie für 2022 und dem 15.5-fachen Konsens-EPS für 2023 gehandelt.
Während die Kennzahlen sinken könnten, müssten die Zinssätze „viel höher steigen, um dieses Ausmaß der mehrfachen Kontraktion zu rechtfertigen“, sagte er. „Die Rendite für 10-jährige Staatsanleihen betrug im Jahr 6.82 2000 %, was einen großen Unterschied im Vergleich zu der kurzfristigen Rendite von 3.2 % letzte Woche darstellt. Es entspricht den Höchstwerten von 2018 % im Oktober 3.25 und 2014 % im Januar 3.03, bevor es aggressiv zurückging.“
Der Markt könnte sich einem Tiefpunkt nähern, habe ihn aber noch nicht erreicht, sagte Art Hogan, Chefmarktstratege B Riley Financial, gegenüber TheStreet. Die durchschnittliche Aktie im NASDAQ-Composite-Index ist um 40 % gefallen.
„Wir haben viele mehrfache Kontraktionen gesehen und zusammen mit dem Pessimismus, der den Höhepunkt erreicht, würden wir vermuten, dass wir uns einem Tiefpunkt nähern, wenn nicht sogar einem“, sagte er.
Der langfristige durchschnittliche Multiplikator des S&P 500 über die letzten 25 Jahre spiegelt das wider, was derzeit gehandelt wird – etwa das 16.6-fache der erwarteten Gewinne, gegenüber dem 21.5-fachen zu Beginn des Jahres, sagte Hogan.
„Das ist ungefähr genau das, was bei einer Betrachtung von nur 10 Jahren dem durchschnittlichen Vielfachen von 18.5 entspricht. Wir liegen also zwei Vielfache niedriger als der heutige Durchschnitt“, sagte er. „Beim S&P 500 liegen weniger als 20 % der Handelswerte der Unternehmen, aus denen er besteht, über ihrem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt. Für den Nasdaq beträgt diese Zahl 15 %.“
Die Anlegerstimmung ist rapide gesunken – die American Association of Individual Investors (AAII) befindet sich auf Tiefstständen, die es seit der großen Finanzkrise 2008 und 2009 nicht mehr gegeben hat.
„Institutionelle Anleger verfügen seit 08 und 09 über den höchsten Bargeldbestand in ihren Portfolios“, sagte Hogan.
Es könnte zu einem weiteren Pullback kommen Ein eintägiger Anstieg des Marktes sei kein Beweis dafür, dass es zu weiteren Rückgängen auf dem Markt kommen könnte, sagte Greg McBride, Cheffinanzanalyst von Bankrate, einem in New York ansässigen Finanzdatenunternehmen, gegenüber TheStreet. Die Wahrscheinlichkeit einer Rezession ist nicht ausgeschlossen, da die Inflationsraten nach wie vor hoch sind.
„Solange es keine unwiderlegbaren Beweise dafür gibt, dass die Inflation wieder sinkt und eine Rezession nicht in Sicht ist, ist es verfrüht, von einem Tiefpunkt am Markt auszugehen“, sagte er. „Selbst wenn der Markt auf das Niveau vom 3. Januar zurückkehren würde, wäre das alles hinfällig, wenn es 2023 zu einer Rezession kommt.“
Die Marktturbulenzen dürften anhalten und Anleger sollten mit der Möglichkeit eines weiteren Rückgangs rechnen, sagte McBride.
„Investoren sollten sich auf anhaltende Volatilität und Unsicherheit an den Märkten im Jahr 2022 und bis 2023 vorbereiten“, sagte er. „Das ist selbstverständlich, da die Inflation ein Vier-Jahres-Hoch erreicht hat und die Straffungspolitik der Federal Reserve schneller voranschreitet als seit Jahrzehnten. 2021 war die Anomalie – ein Jahr, in dem der Markt praktisch ununterbrochen steigt und es zu keinem Zeitpunkt auch nur einen Rückgang um 5 % gab.“
Die Märkte haben ihren Tiefpunkt noch nicht erreicht, weil die makroökonomischen Bedingungen wie eine lockerere Geldpolitik der Federal Reserve nicht gegeben sind, sagte Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers, gegenüber TheStreet.
„Jeder fragt sich, ob wir den Tiefpunkt erreicht haben“, sagte er. „Wenn sich alle fragen, ob der Kauf sicher ist, dann haben wir den Tiefpunkt noch nicht erreicht. Die Voraussetzungen dafür sind noch nicht gegeben. Jeder sucht nach Faktoren, die den Tiefpunkt signalisieren. Möglicherweise hat es keine Kapitulation gegeben.“
Die Anleger seien verunsichert, da der natürliche Zustand des Marktes einen Anstieg vorsehe, sagte Sosnick.
„Die Leute erwarten, dass sich der Markt erholen wird“, sagte er. „Einige von ihnen haben einen Markt gesehen, der nicht durch ein Konjunkturpaket der Fed gestützt wurde.“
Anleger sollten Buffetts Strategie folgen Investoren sollten ihr Geld wie Warren Buffett, CEO von Berkshire Hathaway, einsetzen, sagte Hayes.
Der Milliardär gab seit Jahresbeginn etwa ein Drittel seines Bargeldbestands oder etwa 50 Milliarden US-Dollar für die Arbeit aus.
„Während andere kotzten, war Warren einkaufen“, sagte er.
Während des Marktabschwungs war Buffetts y (BRK.A ) - Holen Sie sich den Klasse-A-Bericht von Berkshire Hathaway Inc (BRK.B ) - Holen Sie sich den Klasse-B-Bericht von Berkshire Hathaway Inc kaufte Aktien im Abwärtstrend und investierte in Ölunternehmen wie Occidental Petroleum (OXY ) - Holen Sie sich den Bericht der Occidental Petroleum Corporation Dies ist eine der zehn größten Beteiligungen von Berkshire.
Das Konglomerat kaufte auch weitere Aktien von Chevron, was eine weitere Ergänzung seiner ursprünglichen Position darstellte und die Investition zu den vier größten Stammaktien des Konglomerats machte.
Bis Ende 2021 gab Berkshire Hathaway 11.6 Milliarden US-Dollar für die Versicherungsgesellschaft Alleghany aus (Y ) - Holen Sie sich den Bericht der Alleghany Corporation . Während der jährlichen Aktionärsversammlung des Unternehmens im April gab Buffett bekannt, dass Berkshire von seinem ursprünglichen Anteil von 9.5 % einen Anteil von 2 % am Spieleunternehmen Activision Blizzard besitzt, der von Microsoft übernommen werden soll (MSFT ) - Holen Sie sich den Microsoft Corporation Report .