Die Märkte sehen jetzt in diesem Monat eine größere Fed-Anhebung

Fed-Vorsitzender Jerome Powells falkenhaftes Zeugnis Diese Woche bedeutet, dass die Märkte erwarten, dass die Fed die Zinsen am 0.5. März um 22 Prozentpunkte anhebt. Insbesondere sehen die Märkte für festverzinsliche Wertpapiere jetzt eine Chance von 8 zu 10, dass die Fed in diesem Monat einen größeren Schritt nach oben macht. Noch in der vergangenen Woche hielten es die Märkte für wesentlich wahrscheinlicher, dass die Fed einen kleineren Schritt von 0.25 Prozentpunkten machen würde. Es war eine abrupte Verschiebung, als die Sitzung der Fed näher rückt.

Inflationssorgen

Es gibt zwei Hauptgründe für die Verschiebung, beide betreffen die Inflation. Die erste ist, dass die Inflation im Januar höher als erhofft ausfiel. Jetzt erwähnte Powell, dass dies teilweise auf ungewöhnlich wärmeres Wetter zurückzuführen sein könnte, aber es gibt Bedenken, dass die jüngsten Trends, die die Inflation in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 nach unten gekauft haben, sich nun weitgehend ausgewirkt haben könnten und die daraus resultierende Inflation deutlich über 2 % bleibt. , das jährliche Inflationsziel der Fed.

Hinzu kommt, dass die Fed seit Monaten besorgt ist, dass die Dienstleistungsinflation heiß läuft, insbesondere wie Powell feststellte: „Bislang gibt es kaum Anzeichen einer Disinflation in der Kategorie der Kerndienstleistungen ohne Wohnen, die mehr als die Hälfte der Kernverbraucherausgaben ausmachen .“ Die Gesamtinflation ist also nicht ausreichend gesunken, und die Dienstleistungsinflation bleibt hoch, daher die Sorge der Fed.

Werden wir eine größere Wanderung sehen?

Letztendlich werden die Zinssätze der Fed-Fonds von den politischen Entscheidungsträgern der Fed und nicht von den Markterwartungen bestimmt, aber die Fed verwaltet die Markterwartungen genau. Sogar bei der Sitzung der Fed im Februar zeigte das Protokoll, dass einige politische Entscheidungsträger mit einer Erhöhung um 0.5 Prozentpunkte zufrieden gewesen wären, obwohl die Zinsen tatsächlich um 0.25 Prozentpunkte stiegen.

Bis zur Entscheidung der Fed am 22. März liegen jedoch einige wichtige Wirtschaftsdatenveröffentlichungen vor, die die Einschätzung der Fed ändern könnten, wenn die Zahlen von den Erwartungen abweichen. Das Wichtigste ist, wir werden sehen Februar CPI Inflationsdaten am 14. März, sondern erhalten vor der Fed-Sitzung weitere Daten zum Arbeitsmarkt und Einzelhandelsumsätze. Nowcasts gehen davon aus, dass der CPI für Februar bei etwa 0.5 % liegt, wenn diese Prognose zutrifft, was eine annualisierte Inflationsrate von 6 % impliziert, dann könnte dies eine ausreichende Rechtfertigung für die Fed sein, die Zinsen um 0.5 Prozent anzuheben, insbesondere wenn andere Daten darauf hindeuten Wirtschaft läuft heiß.

Rezessionsängste

Eine vielleicht größere Sorge ist jedoch, dass die jüngsten Zinserhöhungen der Fed die Inflation nicht ausreichend kontrolliert haben. Das könnte bedeuten, dass es einer Rezession bedarf, um die Preise zu zähmen. Dieses Thema war Gegenstand eines angespannten Austauschs zwischen dem Vorsitzenden Powell und Senatorin Elizabeth Warren während Powells Aussage. Powell bemerkte auf Nachfrage, dass der Anstieg der Arbeitslosigkeit, den die Fed kürzlich für 2023 prognostizierte, in der US-Nachkriegsgeschichte typischerweise zu einer Rezession geführt habe.