Die Märkte preisen eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt im Februar vollständig ein, da sich die Inflation verlangsamt

Die Märkte sind sich fast sicher, dass die US-Notenbank im nächsten Monat das Tempo ihrer Zinserhöhungen weiter verringern wird.

Die Preisgestaltung am Mittwochmorgen wies auf eine Wahrscheinlichkeit von 94.3 % für eine Erhöhung um 0.25 Prozentpunkte bei der zweitägigen Sitzung der Zentralbank hin, die am 1. Februar endet Daten der CME Group. Wenn dies zutrifft, würde dies den Referenzzinssatz der Fed auf eine Zielspanne von 4.5 % bis 4.75 % bringen.

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Während sich die Wahrscheinlichkeit seit Ende letzter Woche kaum verändert hat, Wirtschaftsdaten Mittwoch trug dazu bei, die Idee zu festigen, dass die Fed nach einer Reihe aggressiver Zinserhöhungen – an einem Punkt vier aufeinanderfolgende Erhöhungen um drei Viertelpunkte im Jahr 2022 – bereit ist, den Fuß etwas mehr von der Bremse zu nehmen.

Das Erzeugerpreisindex fiel im Dezember um 0.5 %, während Einzelhandelsumsätze gingen um 1.1 % zurück. Beide deuten darauf hin, dass die Zinserhöhungen der Fed die Inflation nach unten ziehen und die Verbrauchernachfrage verlangsamen.

„Wir ändern unsere Forderung für die FOMC-Sitzung im Februar von einer Erhöhung um 50 [Basispunkte] auf eine Erhöhung um 25 Basispunkte, obwohl wir der Meinung sind, dass die Märkte weiterhin eine gewisse Wahrscheinlichkeit auf eine größere Erhöhung setzen sollten“, schrieb Citigroup-Ökonom Andrew Hollenhorst in einem Kundenbericht Hinweis.

„Ein weicherer PPI wird mit einem langsameren verbunden Verbraucherpreis und die Lohninflation wird die Fed höchstwahrscheinlich in Richtung einer Erhöhung um 25 Basispunkte treiben“, fügte er hinzu.

Ein Basispunkt sind 0.01 Prozentpunkte.

James Bullard, Präsident der St. Louis Fed, sagte am Mittwochmorgen, dass er es vorziehen würde, wenn die politischen Entscheidungsträger auf einem aggressiveren Weg bleiben würden.

Das zinsbestimmende Federal Open Market Committee, bei dem Bullard dieses Jahr nicht stimmberechtigt ist, genehmigte eine Erhöhung um 0.5 Prozentpunkte im Dezember nach der Folge von 0.75-Punkte-Bewegungen.

„Warum gehen wir nicht dorthin, wo wir hin sollen, wo wir denken, dass der Leitzins für die aktuelle Situation sein sollte?“ Bullard sagte während eines Rundtischgesprächs, das vom Wall Street Journal veranstaltet wurde. „Dann, wenn Sie dort angekommen sind, können Sie sagen: ‚OK, jetzt werden wir nur noch auf Daten reagieren.'“

Der Präsident der Philadelphia Fed, Patrick Harker, sagte jedoch letzte Woche, er unterstütze eine Verlangsamung.

„Ich gehe davon aus, dass wir die Zinsen in diesem Jahr noch ein paar Mal anheben werden, aber meiner Meinung nach sind die Tage, an denen wir sie jeweils um 75 Basispunkte angehoben haben, sicherlich vorbei“, sagte Harker, ein FOMC-Wähler, am Donnerstag. „Aus meiner Sicht sind Erhöhungen um 25 Basispunkte für die Zukunft angemessen.“

Händler auf dem Fed-Funds-Futures-Markt erwarten, dass die Zentralbank den Zinssatz bis Mitte des Sommers auf 4.75 % bis 5 % anheben und ihn dann bis Ende des Jahres um einen halben Prozentpunkt senken wird.

Fed-Beamte schätzten jedoch im Dezember, dass sie davon ausgehen, dass der Zinssatz in diesem Jahr 5 % überschreiten und dort bleiben wird, wobei bis mindestens 2024 keine Kürzungen wahrscheinlich sind.