(Bloomberg) – Händler wappnen sich für das Risiko weiterer Turbulenzen, nachdem der größte Zusammenbruch einer US-Bank seit der Finanzkrise 2008 Schockwellen durch die Märkte geschickt hat.
Meistgelesen von Bloomberg
Die Auflösung der Silicon Valley Bank der SVB Financial Group wurde zu einem großen Teil durch die Folgen höherer US-Zinsen verursacht, was die Frage aufwarf, ob andere Institute ebenfalls gefährdet sein könnten, da die Anleger darüber debattieren, wie weit die US-Notenbank wahrscheinlich ihre Geldpolitik straffen wird . Unterdessen bleiben die Aussichten für die Wirtschaft – und wahrscheinliche politische Reaktionen darauf – im Fluss.
Die Devisenmärkte werden als erste im Rampenlicht stehen, wenn die neue Woche beginnt und der asiatisch-pazifische Handel am Montag beginnt. Händler werden gespannt sein, ob Hafenwährungen wie der Schweizer Franken und der japanische Yen ihre Gewinne vom Freitag fortsetzen und ob der Dollar zusammen mit den Erwartungen für kürzerfristige Treasury-Renditen weiter nach unten bewegt.
„Der Markt springt von Thema zu Thema und enthüllt die zugrunde liegende Fragilität“, schrieben Strategen von JPMorgan Chase & Co., darunter Meera Chandan, am Freitag in einer Mitteilung an Kunden.
Die Aufmerksamkeit wird stark auf alles gerichtet sein, was Hinweise auf die nächsten Schritte der Federal Reserve und ihrer globalen Konkurrenten gibt – oder Hinweise auf ein größeres Übergreifen auf den US-Bankensektor über die SVB hinaus gibt.
Die Federal Deposit Insurance Corp. und die Zentralbank erwogen die Schaffung eines Fonds, der es den Aufsichtsbehörden ermöglichen würde, mehr Einlagen bei Banken zu sichern, die in Schwierigkeiten geraten, so die mit der Angelegenheit vertrauten Personen. Unterdessen beeilten sich die US-Aufsichtsbehörden, die die Auflösung der SVB überwachten, darum, Vermögenswerte zu verkaufen und einen Teil der unversicherten Einlagen der Kunden bereits am Montag verfügbar zu machen, sagten Vertraute.
Für Beobachter der Fed-Politik dürfte ein Hauptaugenmerk der Woche auf der Verbraucherpreisinflation am Dienstag liegen. In der Eurozone ist das Schlüsselereignis die Entscheidung der Europäischen Zentralbank am Donnerstag, bei der allgemein erwartet wird, dass die Beamten die Zinsen um einen halben Punkt anheben werden.
Es war eine wilde Fahrt für die Märkte letzte Woche. Die Erwartungen für Zinserhöhungen der Fed stiegen im Gefolge der restriktiven Äußerungen des Vorsitzenden Jerome Powell, nur um sich umzukehren, als Befürchtungen im Bankensektor und ein gemischter Bericht über die Beschäftigung eine Rallye bei Treasuries anheizten. Am Ende der Woche war der Markt wieder dabei, eine Fed-Anhebung um einen Viertelpunkt als wahrscheinlichstes Ergebnis einzupreisen, nachdem er irgendwann auf die Idee eines halben Punktes gekommen war.
Der zweitägige Rückgang der zweijährigen Treasury-Rendite am Donnerstag und Freitag war von einem Ausmaß, das zuletzt während der globalen Krise von 2008 zu beobachten war, während ein Index für US-Bankaktien seine schlechteste Woche seit Beginn der Covid-Pandemie verzeichnete 2020. Der Bloomberg Dollar Spot Index fiel am Freitag zeitweise um bis zu 0.9 %, der größte Tagesrückgang seit Anfang Januar. Er beendete den Tag nur 0.4 % niedriger und blieb die Woche über im Plus.
Die SVB-Situation ist eine „zeitgemäße Erinnerung“, dass die Fed, wenn sie sich darauf konzentriert, die Inflation mit Zinserhöhungen einzudämmen, „häufig Dinge kaputt macht“, schrieb Paul Ashworth, Chief Economist North America von Capital Economics, am Freitag in einer Notiz. „Unabhängig davon, ob die Probleme zuerst in der Realwirtschaft, an den Vermögensmärkten oder im Finanzsystem auftreten, können sie eine negative Rückkopplungsschleife auslösen, die sich zu einer harten Landung entwickelt, die sie alle zu Fall bringt.“
China wird auch im Fokus vieler Händler stehen, wenn die Woche nach der Wiederernennung mehrerer hochrangiger Wirtschaftsbeamter beginnt. Der Gouverneur der People's Bank of China, Yi Gang, 65, bleibt auf seinem Posten, ebenso wie die Finanz- und Handelsminister. Der Verbleib von Yi und anderen – angekündigt auf dem Nationalen Volkskongress, der jährlichen parlamentarischen Versammlung – überraschte Analysten, die eine größere Umbesetzung erwarteten. Unterdessen wurde He Lifeng, ein enger Verbündeter von Präsident Xi Jinping, zum Vizepremier ernannt, was signalisierte, dass er Liu He als obersten Wirtschaftsbeamten der Nation ersetzen könnte.
Am meisten gelesen von Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/markets-risk-more-upheaval-banking-140000691.html