Wieder einmal steht der Aktienmarkt vor einer dramatischen Verschiebung.
Jerome Powell, der Vorsitzende der Zentralbank, sagte unverblümt die Sommerfrische der Fed in Jackson Hole, Wyoming, dass es schmerzhaft sein wird, die Wirtschaft von der Inflation zu befreien. Seitdem verhält sich die Börse wie ein Hund, der Angst vor seinem Herrn hat. Sein Angstmesser, der
Cboe Volatilitätsindex,
oder VIX, ist in Erwartung weiterer Schläge vorgerückt.
Die gewaltige Rally, die Mitte Juni begann, scheint sich nun als die Mutter aller Bullenfallen entpuppt zu haben. Anleger, die Aktien in der Erwartung gekauft haben, dass die Fed zu einer wohlwollenden Präsenz werden würde, haben sich getäuscht. Jeder, der Anfang August Positionen abgesichert hat, wird wahrscheinlich zufrieden sein. Das ist jetzt oft unverschämt teuer.
Es ist schwer zu wissen, was als nächstes passiert, bevor die Schlussfolgerung vom 21. September der Sitzung des Zinsfestsetzungsausschusses der Fed. Die Anleger diskutieren, ob die Zinsen um einen halben oder einen dreiviertel Punkt steigen werden. Die Bank wird auch eine Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen veröffentlichen, die einen Einblick in die Ansichten der Fed-Gouverneure über die Zukunft des Wirtschaftswachstums, der Arbeitslosigkeit und der Inflation geben wird.
Es gibt einen unbestreitbaren Abwärtstrend am Aktienmarkt, und steigende Zinsen könnten Anleihen bald zu einer attraktiven Alternative zu Aktien machen, was eine Tatsache ist, die nicht vollständig gewürdigt wird. Viele Anleger kennen keine Zeit, in der es eine Alternative zu Aktien gab.
Dennoch verfügen Aktiennekromanten über jede Menge Daten, die darauf hindeuten, dass es alle möglichen zinsbullischen Gelegenheiten gibt. Vielleicht haben sie Recht, auch wenn sie schwer verständliche Risiken wie die Pläne der Fed, ihre Bilanz zu reduzieren, und wie das die Märkte treffen könnte, wie Mike Tysons rechter Haken kaum erwähnen.
Die meisten Menschen sind wahrscheinlich besser dran, wenn sie den Markt sich offenbaren lassen. Optionsbewusste Anleger sind anders. Sie wissen, dass ein erhöhter VIX Chancen schaffen kann.
Wenn der VIX hoch ist, ist es Zeit zu kaufen. Sollte der VIX, der jetzt bei etwa 25 liegt, 30 oder höher erreichen, deutet dies darauf hin, dass die Anleger in Panik geraten sind. Einige kaufen bereits teure Put-Optionen, um ihre Aktien abzusichern. Das ist eine Gelegenheit für gut kapitalisierte, langfristig orientierte Anleger, die Optionspositionen verwalten können.
Wenn andere den Preis für den Kauf defensiver Puts nicht berücksichtigen – ein Zeichen echter Angst – können langfristige Anleger den Händlern helfen, diese Nachfrage zu befriedigen. Im Gegensatz zu Händlern können Einzelpersonen jedoch ihre Plätze auswählen.
Identifizieren Sie Aktien, die Sie besitzen und von denen Sie mehr besitzen möchten, und Aktien, die es wert sind, gekauft zu werden. Erwägen Sie den Verkauf barbesicherter Puts, die in etwa einem Monat auslaufen, um die Aktien etwa 10 % unter dem Marktpreis zu kaufen.
Geht davon
American Express
(Ticker: AXP). Die Aktie bietet eine Möglichkeit, die Ansicht zu monetarisieren, dass die Reichen von einem wirtschaftlichen Abschwung nicht allzu sehr betroffen sein werden. Sie werden weiter Geld ausgeben und reisen.
Bei einer Aktie von 152.25 $ könnte der Put von AmEx im Oktober für 135 $ für etwa 2.15 $ verkauft werden. In den letzten 52 Wochen bewegte sich die Aktie zwischen 134.12 $ und 199.55 $. Liegt die Aktie bei Verfall über dem Ausübungspreis, behalten Anleger die Put-Prämie. Sollte die Aktie bei Ablauf unter dem Ausübungspreis liegen, können Anleger sie zu einem effektiven Preis von 132.85 $ (Ausübungspreis minus Prämie) kaufen oder den Put anpassen, um eine Zuweisung zu vermeiden.
Dieser Handelsstil ist nur für Anleger geeignet, die Positionen drei bis fünf Jahre lang lagern können. Die Zeitspanne sollte den vielen Leiden der Welt genügend Möglichkeiten bieten, sich von selbst zu lösen. Wenn nicht, werden wir alle weitaus tiefere Probleme haben, als mit Blue-Chip-Aktien Geld zu verlieren.
Steven M. Sears ist President und Chief Operating Officer von Options Solutions, einer spezialisierten Vermögensverwaltungsfirma. Weder er noch das Unternehmen haben eine Position in den in dieser Spalte genannten Optionen oder zugrunde liegenden Wertpapieren.
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