Nach einer fast einjährigen Kampagne gegen die Inflation, die den Tankmärkten im Jahr 2022 half, äußerte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, auf seiner Pressekonferenz das eine Wort, das die Anleger mehr als alles andere hören wollten letzte Woche– „Desinflation“ – und sie ignorierten so ziemlich alles sonst sagte er danach. Die bullishen Nachrichten der Fed gehen zumindest in den Köpfen vieler Anleger stärker als erwartet einher Jobbericht, hat dazu beigetragen, dass der Aktienmarkt in den vergangenen Tagen weiter nach oben marschiert ist.
Der S&P 500 ist seit Jahresbeginn um fast 8 % gestiegen und technologielastig Nasdaq ist um über 14 % gestiegen, da die Anleger zu den Wachstumsaktien zurückkehren, die die Märkte während der Pandemie anführten, in der Hoffnung, dass sich ein neuer Bullenmarkt als KI-Technologie bildet entwickelt sich und die Inflation lässt nach. Aber der ehemalige Finanzminister Larry Summers ist besorgt, dass die „Euphorie“ fehl am Platz ist.
„Ich denke, der Konsens ist in Bezug auf die Inflation wesentlich zu selbstgefällig geworden“, sagte er an einem Freitag Interview mit Bloomberg. „Ich glaube nicht, dass es ein Moment für Euphorie ist … Wir steuern auf eine wahrscheinlich turbulente Zeit zu.“
Summers argumentierte, dass die Inflation immer noch auf einem Niveau liegt, das vor zwei Jahren „unvorstellbar“ gewesen wäre, und „Rückprallfaktoren“ – einschließlich einer Erholung Großhandel Gebrauchtwagen und Benzinpreise– könnte es schwieriger machen, es zu zähmen, als manche glauben.
George Ball, Vorsitzender der Investmentfirma Sanders Morris Harris, gegenüber Vermögen dass die Aktienrallye in diesem Jahr auch „vom wirtschaftlichen Hintergrund losgelöst“ und „weitgehend von Kleinanlegern angeheizt wurde, die spekulative Aktien kauften, die 2022 niedergeschlagen worden waren“.
„Die aktuelle Marktstärke ignoriert die Signale der Federal Reserve, dass höhere Zinsen für längere Zeit die neue Normalität sind“, fügte er hinzu.
Während der Fed-Vorsitzende Powell letzte Woche „Desinflation“ erwähnte, verdoppelte er auch seine Absicht, die Inflation mit Zinserhöhungen zu bekämpfen.
„Die Realität ist, dass wir, wenn wir weiterhin starke Arbeitsmarktberichte oder höhere Inflationsberichte erhalten, möglicherweise die Zinsen stärker anheben müssen, als jetzt erwartet wird“, sagte er sagte der Wirtschaftsklub von Washington.
Die jährliche Inflation, gemessen am Verbraucherpreisindex (CPI), fiel von ihrem Höchststand von 9.1 % im Juni auf 6.5 % im Dezember, aber Summers sagte, er befürchte immer noch, dass das 2-%-Ziel der Fed schwer zu erreichen sein werde – und das bedeutet, dass der nächste monatliche CPI-Bericht am Dienstag für Anleger von entscheidender Bedeutung sein wird.
„Die CPI-Zahl von morgen wird eine erste Lesung darüber sein, ob es Selbstzufriedenheit hinsichtlich der Inflation gegeben hat“, erklärte er an einem Montag Tweet. „Ich bin mir nicht sicher, ob wir auf dem besten Weg sind, eine Inflation von 2 % ohne weitere Zinserhöhungen zu erreichen, als der Markt jetzt erwartet.“
Summers hat in den letzten Monaten wiederholt davor gewarnt, dass die Fed-Beamten mit Zinserhöhungen auf Kurs bleiben müssen, bis es Beweise dafür gibt, dass die Inflation unter Kontrolle ist. Immer der Fan von Analogien, verglich er am Freitag ihren Inflationskampf mit Torerfolgen im Fußball.
„Es ist einfacher, den Ball im Mittelfeld über das Feld zu bringen, als wenn man sich in der roten Zone befindet“, sagte er und bezog sich auf die letzten 20 Yards des Feldes, wo die Offensive weniger Spielraum hat und die Verteidigung mehr bekommt aggressiv. „Und bei der Inflation nähern wir uns dem roten Bereich.“
Abgesehen von der Sorge um die anhaltende Inflation warnte Summers letzte Woche davor, dass der Wirtschaft ein plötzlicher Absturz bevorstehen könnte – den er als „Wile E. Coyote-Moment“ – während die Verbraucher ihre Pandemie-Ersparnisse ausgeben, Unternehmen ihre Kosten senken und die „geopolitische Unsicherheit“ zunimmt.
„Ich denke, die Wirtschaft wird sich verlangsamen und die Inflation wird sinken … aber ich denke immer noch, dass die Risiken sehr groß sind, dass wir entweder die Inflation nicht dauerhaft senken oder die Wirtschaft in eine Rezession kippt“, sagte er.
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt Fortune.com
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/larry-summers-warns-now-not-211809137.html