Als er um eine Stellungnahme gebeten wurde, verwies ein Sprecher von Kohl Barron zu der früheren Erklärung des Unternehmens über seine laufende Zusammenarbeit mit potenziellen Käufern: „Der Vorstand [der Direktoren] wird potenzielle Angebote anhand eines überzeugenden eigenständigen Plans messen und den Weg wählen, von dem er glaubt, dass er den Shareholder Value maximiert.“
Die Aktionäre scheinen entschieden für einen Verkauf zu sein, und das macht Sinn. Während Kohl's kluge Schritte wie die Partnerschaft mit gemacht hat
Amazon.com
(AMZN) und Sephora ist es weiterhin in einem schwierigen und schrumpfenden Bereich des Einzelhandels tätig. Das Weihnachtsquartal war gut genug, um die Aktie am 2.1. März um 1 % nach oben zu treiben nachdem seine Einnahmen veröffentlicht wurden, aber die Ergebnisse stimmten nicht ganz mit denen von Kollegen wie z
Nordstrom
(JWN) und
Macys
(M). Sogar das Unternehmen schien nicht besonders aufgeregt zu sein, als es am 7. März seinen Investorentag abhielt langweilig genug um die Aktie um 13 % fallen zu lassen.
Es ist die Art von Situation, die eine Übernahme wahrscheinlicher machen könnte als nicht. „Es scheint, als ob dort, wo Rauch ist, auch Feuer ist“, sagt Chuck Grom, Analyst bei Gordon Haskett. „Sie haben drei [Unternehmen], die potenziell auf Kohl's bieten möchten, und alle drei sind legitim; Sie sind dafür bekannt, Leveraged Buyouts im Einzelhandel durchzuführen.“
Alles, was einem Deal im Wege stehen könnte, ist der Preis. Laut dem Wall Street Journal sollen Sycamore und Hudson's Bay Angebote „in der hohen 60-US-Dollar-Aktie“ erwägen, obwohl einige denken der preis könnte höher sein.
John Buckingham, Portfoliomanager bei der wertorientierten Kovitz Investment Group, stellt fest, dass Kohls durchschnittliches 10-Jahres-Kurs-Gewinn-Verhältnis das Zwölffache betrug, was mehr als 12 US-Dollar pro Aktie entsprechen würde. „Der Markt scheint heutzutage nicht bereit zu sein, Einzelhändler mit hohen Bewertungen zu belohnen, aber wir glauben nicht, dass unser derzeitiges langfristiges Kursziel von 80 US-Dollar übertrieben ist“, sagt er. Das wäre etwa 81 % über dem Schlusskurs vom Donnerstag von 30 $. Die Trader-Spalte empfahl die Aktien bei 54.07 $ bei einem Rückgang im letzten Mai.
Kommt es zu einem Deal, würden die Aktien springen. Und selbst mit einigen großen Schwankungen in letzter Zeit hat sich die Aktie seit Beginn der Übernahmegespräche Ende Januar konstant innerhalb einer Spanne von etwa 50 bis 65 US-Dollar bewegt. Solange eine Transaktion möglich ist, sollten Sie nicht erwarten, dass Kohl's zu sehr unter 55 $ fallen wird.
Eine Übernahme würde nicht alle Probleme von Kohl lösen, und es bleibt die Frage, welche Strategien ein privater Eigentümer verfolgen könnte, um in einem herausfordernden Umfeld Wachstum zu erzielen. Aber wenn sich Kohl's verkaufen würde, wäre das nicht mehr das Problem der Aktionäre.
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