Das Managementteam und der Vorstand von Kohl's haben noch viel mehr Fragen, die beantwortet werden müssen, behauptet der aktivistische Investor langjähriger Kampf gegen den Off-Mall-Einzelhändler.
„Es war alarmierend, gestern zu erfahren, dass der derzeitige Vorstand den Aktionären im Vorfeld der entscheidenden Jahresversammlung dieses Jahres offenbar wesentliche Informationen über den Zustand von Kohl's vorenthalten hat“, schrieb Jonathan Duskin, geschäftsführender Gesellschafter von Macellum Advisors, in einem vernichtenden neuen Brief. „Wir glauben, dass alle Aktionäre des Unternehmens sich betrogen und empört fühlen sollten über die Tatsache, dass die massiven Gewinnausfälle des Quartals, die reduzierten Prognosen und der bevorstehende Abgang von zwei leitenden Führungskräften dazu geführt haben.“
Macellum ist 5 % Anteilseigner von Kohl's.
Kohl's reagierte nicht sofort auf die Bitte von Yahoo Finance um einen Kommentar zu Macellums neuem Brief.
Duskins Kommentare kommen nach einem glanzlosen Ergebnistag für Kohl's.
Der angeschlagene Einzelhändler, der seit Monaten, wie Yahoo Finance berichtet, einen fehlerhaften Verkaufsprozess betreibt, gab an, dass der Umsatz im ersten Quartal um 5.2 % zurückgegangen sei. Die Lagerbestände sind im Vergleich zum Vorjahr um 41 % gestiegen.
Kohl's senkte seine Gewinnaussichten für das Gesamtjahr von 6.45 auf 6.85 US-Dollar pro Aktie auf 7 bis 7.50 US-Dollar pro Aktie.
Der Gewinnrückgang und die Gewinnwarnung haben Befürchtungen geweckt, dass Kohl's noch mehrere Quartale lang Probleme haben wird.
„Obwohl wir anerkennen, dass dieser Gegenwind nur vorübergehender Natur ist“, erklärte Gabriella Carbone, Analystin bei der Deutschen Bank, „glauben wir doch, dass die Anleger hinsichtlich des Ausmaßes der Verbesserung, die in den Prognosen für das zweite Halbjahr verankert ist, vorsichtig sind, da die vergleichbaren Umsätze im niedrigen einstelligen Bereich lagen, verglichen mit einem Rückgang im niedrigen einstelligen Bereich.“ Die SG&A-Dollars verbesserten sich im Jahresvergleich im zweiten Halbjahr auf einen niedrigen einstelligen Wert gegenüber einem Anstieg im hohen einstelligen Bereich im ersten Halbjahr und erhöhte Lagerbestände im ersten Quartal.“
Eine Quelle teilte Yahoo Finance mit, dass Kohl's aufgrund des schlechten Quartals möglicherweise nicht in der Lage sei, sich selbst zu verkaufen. Und wenn es zu einer Einigung mit einem Interessenten kommt, dann zu einem deutlich niedrigeren Preis, als wenn das Unternehmen vor Monaten verkauft worden wäre.
Tatsächlich wird davon ausgegangen, dass das Management und der Vorstand von Kohl einen Prozess zur Maximierung des Shareholder Value weitgehend behindern.
Hier ist Macellums vollständiger Brief:
„Die äußerst enttäuschenden Ergebnisse dieses Quartals ändern nichts an der Tatsache, dass Kohl's ein einzigartig positionierter Einzelhändler mit enormen langfristigen Möglichkeiten ist, den Umsatz zu steigern, die Margen zu erweitern und überlegene Erträge zu erzielen. Basierend auf unserer umfassenden Analyse von Kohl's und dem Einzelhandelssektor können wir mit großer Überzeugung sagen, dass die gestrigen Ergebnisse lediglich eine Folge einer schwachen Vorstands- und Managementkonfiguration sind, die zu einem fehlerhaften strategischen Plan und der Unfähigkeit zur Umsetzung führt. Unter der richtigen Aufsicht und Führung, die über ausreichendes Fachwissen und eine tragfähige Strategie verfügt, sind wir fest davon überzeugt, dass Kohl's stets hervorragende Betriebs- und Finanzergebnisse liefern wird.
Es war alarmierend, gestern zu erfahren, dass der derzeitige Vorstand den Aktionären im Vorfeld der entscheidenden Jahreshauptversammlung dieses Jahres offenbar wesentliche Informationen über den Zustand von Kohl's vorenthalten hat. Wir glauben, dass sich alle Aktionäre des Unternehmens betrogen und empört fühlen sollten über die Tatsache, dass die massiven Ergebnisausfälle des Quartals, die reduzierten Prognosen und der bevorstehende Abgang von zwei leitenden Angestellten, die vermutlich die Entwicklung der im März 2022 veröffentlichten Dreijahresstrategie von Kohl unterstützt haben, wurden vor der Jahreshauptversammlung letzte Woche nicht bekannt gegeben.
Wenn einem der derzeitigen Direktoren diese wesentlichen Informationen vor der Jahresversammlung bekannt waren, deutet ihre Beteiligung an der Entscheidung, die Nachricht vor einer wichtigen Aktionärsabstimmung zurückzuhalten, für uns auf einen klaren Verstoß gegen die Treuhandpflicht hin. Falls einer der derzeitigen Direktoren im Dunkeln gelassen wurde und sich dieser Informationen vor der Jahreshauptversammlung nicht bewusst war, fordern wir diese Fraktion des Vorstands auf, einen unabhängigen Anwalt einzuschalten und eine eigene Untersuchung einzuleiten, um zu verstehen, wie ausgewählte Direktoren und Aktionäre so grob in die Irre geführt wurden und welchen Rückgriff sie haben.
In jedem Fall sollte Kohl's unverzüglich drei unserer Kandidaten – darunter einen Aktionärsvertreter von Macellum – in den Vorstand berufen, um drei langjährige Amtsinhaber zu ersetzen. Bedenken Sie, dass Institutional Shareholder Services, Inc., ein führendes unabhängiges Stimmrechtsberatungsunternehmen, Anfang des Monats den Aktionären empfohlen hat, für die Wahl mehrerer Macellum-Kandidaten zu stimmen, darunter den ehemaligen Chief Merchandising Officer von Macy's, Inc. Jeff Kantor und den ehemaligen Chief Merchandising Officer von L Brands, Inc. Finanzreferentin Pamela Edwards.
Zu diesem Zeitpunkt glauben wir, dass der derzeitige Vorstand sein Recht verwirkt hat, Kohl's weiterhin zu überwachen und Angebote im Vergleich zum internen Plan des Unternehmens zu prüfen – und er sollte sich sofort dazu verpflichten, das am höchsten finanzierte Übernahmeangebot anzunehmen, das nach Abschluss des Verkaufsprozesses eingeht.
Wir prüfen aktiv Ansprüche gegen den Vorstand und werden gegebenenfalls rechtliche Schritte einleiten, um unsere Interessen als großer langfristiger Aktionär und die Interessen aller unserer Mitaktionäre zu schützen.“
Brian Sozi ist ein Editor-at-Large und Anker bei Yahoo Finance. Folgen Sie Sozzi auf Twitter @ BrianSozzi und LinkedIn.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/kohls-activist-investor-rips-alarming-behavior-by-company-115842827.html