Der ruckartige Ölpreisanstieg kann den gleitenden 50-Tage-Durchschnitt nicht begrenzen

Es ist der Tag nach der Nacht zuvor, der durch eine einseitige Kürzung der Ölproduktion um 1 Million Barrel pro Tag (bpd) durch Saudi-Arabien gekennzeichnet ist, die für den Rohölmarkt als Produktionskürzung der OPEC+ getarnt wurde. Während die Wirksamkeit von Riads Schritt umstritten ist, kann man das, was am Sonntag (4. Juni 2023) geschah, nicht anders beschreiben.

Wenn man die saudischen Maßnahmen außer Acht lässt, bekam der Markt von anderen Orten innerhalb der OPEC+ nur die Verpflichtung, die Produktion sieben Monate später, im Januar 2024, zu drosseln, und technische Anpassungen, die einen vernachlässigbaren Unterschied zur tatsächlichen Produktion der Gruppe machten.

Natürlich hielt das Kommentatoren, die permanent optimistisch sind, oder grobe „Permabulls“, wenn wir sie nennen dürfen, nicht davon ab, zu behaupten, dass der globale Referenz-Benchmark Brent sich der 100-Dollar-Marke pro Barrel nähern könnte, wenn die Kürzungen zu greifen beginnen. Allein die Handelsmuster vom Montag zeigen, warum Skepsis angebracht ist.

Als Asien online ging, stiegen sowohl Brent als auch West Texas Intermediate (WTI) um etwa 2 %. Mit fortschreitendem Handelstag und steigenden Volumina in Europa und den USA gingen die Zuwächse jedoch auf rund 1.3 % zurück, wobei sich der Markt eher so verhielt, als wäre er von einem Produktionsausfall und nicht von einer enormen Produktionskürzung betroffen gewesen. Sämtliche Gewinne wurden im weiteren Verlauf des US-Handelstages wieder zunichte gemacht.

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels (Montag, 14. Juni 50, 5:2023 Uhr EDT) wurde der Brent-Frontmonatskontrakt bei 76.45 USD pro Barrel gehandelt, was einem Rückgang von 0.19 USD oder 0.25 % entspricht, während der WTI um 0.26 % oder 0.18 USD niedriger bei 72.02 USD pro Barrel lag Fass.

Abseits des Hier und Jetzt weckt auch eine weitere Betrachtung der Handelsdaten kein Vertrauen. Die Ölpreise sind am Montag tatsächlich etwas höher, obwohl die zu Beginn der Sitzung in Asien verzeichneten Gewinne nachgelassen haben, aber Brent bleibt unter seiner Handelsspanne vor dem Zusammenbruch von Silicon Valley, Signature und Silvergate Bank(s) im März.

Darüber hinaus erreichten die zeitweise in Asien verzeichneten Intraday-Höchststände zwar die höchsten in einem Handelskalendermonat, reichten jedoch immer noch nicht aus, um den einfachen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt (oder „SMA“) zu begrenzen; Eine Trendlinie, die die Schlusspreise für einen Rohstoff (in unserem Fall Brent-Rohöl) im Durchschnitt der letzten 50 Tage darstellt.

Denn Ölpreisschwankungen spiegeln nicht nur Veränderungen auf der Angebotsseite wider, sondern auch die Nachfrage. Es sind die Aussichten für Letzteres, die im Moment einfach kein Vertrauen schaffen. Die Inflation zeigt zwar Anzeichen einer Abkühlung, bleibt jedoch innerhalb der OECD besorgniserregend und erhöht die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen auf verschiedenen Rohölmärkten.

Darüber hinaus mögen die Ängste vor einer globalen Rezession nachgelassen haben, doch die wirtschaftliche Erholung Chinas bleibt uneinheitlich. Unterdessen könnte in den USA ein Sommereinbruch der Wirtschaftstätigkeit bevorstehen, wenn ein wenig überzeugender ISM-Dienstleistungsbericht für den Monat Mai und schwächere Auftragseingänge aus ehemaligen Verteidigungsfabriken für April als Indikatoren betrachtet werden könnten.

Wenn man über die Rohölnachfrage hinaus zum Angebot geht, muss man auch die Dynamik innerhalb der OPEC+ selbst berücksichtigen. Wie vereint ist es? Am Sonntag schien kaum ein Mitgliedsland innerhalb der Gruppe in der Stimmung zu sein, bei der Reduzierung seiner Produktion nachzugeben, was dazu führte, dass die Saudis ihren groben „Lutscher“ anboten.

Dieser preisstützende einseitige Schritt Saudi-Arabiens kann als kurzfristige Stärke angesehen werden. Aber es ist auch ein mittelfristiges Zeichen der Schwäche innerhalb der OPEC+, wenn eine Gruppe bestehend aus 13 OPEC- und 10 Nicht-OPEC-Mitgliedern nur darauf zählen kann, dass ein Mitglied den Wunsch hat, das Angebot zu kürzen, um die Preise für alle zu stützen (oder einen „Ausgleich“) der Markt“, wie sie es nennen).

Damit bleibt die OPEC+ weitgehend den Plänen Saudi-Arabiens auf dem Ölmarkt ausgeliefert, und wenn sich die Stimmungsmusik in Riad ändern sollte, würden zweifellos auch die Rohölpreise zusätzlich unter Druck geraten.