KeyBanc hat gerade Alarm geschlagen, was Aktien von Bauunternehmen betrifft

Die Aktien der Lennar Corporation (NYSE: LEN) sind diesen Monat um etwa 10 % gefallen, und KeyBanc Capital Markets geht davon aus, dass der Weg auch in den kommenden Monaten holprig bleiben dürfte.

Zener sieht ein Minus von 15 % bei Lennar Corp

In einer Mitteilung heute Morgen stufte Kenneth Zener von KeyBanc Lennar auf „untergewichtet“ herab, mit einem Kursziel von 86 USD pro Aktie, was einem Rückgang von fast 15 % gegenüber dem Schlusskurs der Aktie am Dienstag entspricht.

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Dem Analysten zufolge wird es dem Hausbauer im Jahr 2022 wahrscheinlich nicht gut gehen, da die US-Notenbank die Zinsen mindestens viermal anheben wird, um die Rekordinflation in den Griff zu bekommen. Er schrieb:

Baustoffaktien stehen zu Beginn des Jahres 2022 vor einer Flut von Sorgen, da sich eine Verschärfung der monetären Aussichten negativ auf die Stimmung auswirkt, die durch COVID verursachte Inflation und Angebotsengpässe die verzögerten Geldmengentrends verstärken. Und die in der Vergangenheit erzielten Preissteigerungen bei Eigenheimen und die erhöhten Margen werden wahrscheinlich nachlassen.

Im Gegenteil: Morningstar ist bezüglich LEN weiterhin optimistisch.

Andere Namen wurden am Mittwoch von Zener herabgestuft

Zeners Gründe für seine zurückhaltende Haltung gegenüber Lennar sind makroökonomischer Natur. Daher geht er natürlich davon aus, dass sie auch andere Hausbauer treffen werden, darunter DR Horton, KB Home (NYSE: KBH), Toll Brothers, TopBuild und Installed Building Prods – die er alle am Mittwoch herabgestuft hat.

Verschärfte Konjunkturzyklen wirken sich auf die Aktien von Bauunternehmen aus, die von der Spitze bis zur Talsohle um 32 % fielen, was einem Rückgang von 89 % seit 1969 entspricht. Wir glauben, dass der operative Erfolg der Bauunternehmen den nachlassenden zyklischen Rückenwind (geringes Angebot, niedrige Zinsen) nicht rechtzeitig ausgleichen kann.

Letzte Woche gab KB Home bekannt, dass der Umsatz im vierten Quartal des Geschäftsjahres hinter den Schätzungen von Street zurückgeblieben sei. Der KeyBanc-Analyst hat ein Kursziel von 38 USD für KBH oder mehr als 10 % unter dem aktuellen Preis. Der SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) ist im Jahresverlauf um über 10 % gefallen.