Die wichtigste Inflationsanzeige der Fed steigt gegenüber dem Vorjahr um 4.9 %, der schnellste Anstieg seit 1983

Wie das Handelsministerium am Freitag berichtete, stieg die Inflation im Vergleich zum Vorjahr um 4.9 %, wobei der größte Anstieg bis September 1983 zurückreicht.

Der Kernpreisindex der privaten Konsumausgaben ohne Nahrungsmittel und Energie lag leicht über der Dow-Jones-Schätzung von 4.8 % und über dem Wert von 4.7 % im November. Der monatliche Zuwachs von 0.5 % entsprach den Erwartungen.

Zusammen mit den Inflationszahlen stieg das persönliche Einkommen im Monatsverlauf um 0.3 %, etwas weniger als die Schätzung von 0.4 %. Die Verbraucherausgaben gingen um 0.6 % zurück, weniger als die Schätzung von 0.7 %.

Ein separater Datenpunkt des Arbeitsministeriums, den Fed-Beamte ebenfalls genau beobachten, zeigte, dass die gesamten Entschädigungskosten für Zivilarbeiter in den letzten 4 Monaten um 12 % gestiegen sind. Das ist der schnellste Anstieg in der Geschichte des Beschäftigungskostenindex, ein Datensatz, der bis Anfang 2002 zurückreicht.

Allerdings lag der saisonbereinigte vierteljährliche Anstieg von 1 % unter den prognostizierten 1.2 %, was die Ängste vor einer Lohn-Preis-Inflationsspirale etwas milderte.

Die Zahlen kommen zu einem Zeitpunkt, zu dem die grassierende Inflation die Fed zu einem aggressiven Tempo der geldpolitischen Straffung drängt.

Anfang dieser Woche gaben Zentralbankbeamte an, dass sie voraussichtlich bereits im März mit der Anhebung der Zinssätze beginnen werden. Die Marktpreise deuten darauf hin, dass die Referenzzinssätze für kurzfristige Kredite, die seit Beginn der Covid-Pandemie Anfang 2020 nahe Null liegen, in diesem Jahr um fünf Viertelprozentpunkte steigen werden.

Gemessen am PCE-Index stieg die Gesamtinflation um 5.8 % und erreichte damit den schnellsten Anstieg seit Juni 1982.

Die Märkte bewerteten die Datenveröffentlichungen als positiv, da die Aktienmarkt-Futures deutlich von ihren Morgentiefs entfernt waren.

Fed-Beamte sind besorgt über den Inflationsdruck, den sie im letzten Jahr größtenteils als „vorübergehend“ bezeichnet hatten. Während Faktoren im Zusammenhang mit Engpässen in der Lieferkette und einer starken Nachfrage nach Waren gegenüber Dienstleistungen eine Hauptursache für Preissteigerungen waren, hat sich die Inflation als stärker und länger anhaltend erwiesen, als die politischen Entscheidungsträger angenommen hatten.

Ein Bereich, der besondere Sorge bereitet, sind die Löhne und die Möglichkeit einer Spirale, bei der Lohnerhöhungen die Preise in die Höhe treiben und damit wiederum die Inflationserwartungen in die Höhe treiben.

„Die Daten eines Quartals beweisen nichts, aber da die Erwerbsbeteiligung schleichend zunimmt und die Maße der Übernachfrage in den letzten Monaten abgeflacht sind, ist es vernünftig anzunehmen, dass sich das Lohnwachstum wahrscheinlich nicht wieder dramatisch beschleunigen wird“, schrieb Ian Shepherdson, Chefökonom bei Pantheon Macroeconomics . „In der Zwischenzeit verringert dieser Bericht den unmittelbaren Druck auf den [Federal Open Market Committee], aggressiv vorzugehen; Die erleichterten Seufzer der Fed Towers sollten an der Wall Street hörbar sein.“

Der jährliche Anstieg des Arbeitskostenindex um 4 % blieb zwar hinter den Schätzungen für das Quartal zurück und lag unter dem Zuwachs von 1.3 % gegenüber dem Vorquartal, stellte aber immer noch einen deutlichen Anstieg gegenüber dem Anstieg von 2.5 % im Vorjahr dar. Die Löhne für Arbeitnehmer in der Privatwirtschaft stiegen um 4.4 %, was eine Erhöhung der Löhne und Gehälter um 5 % beinhaltete. Die Kosten für Sozialleistungen stiegen um 2.9 %.

Am schnellsten wuchsen die Vergütungen für Dienstleistungsberufe, die im Jahr 6.1 einen Anstieg von 2021 % verzeichneten. Die Vergütungen für Kranken- und Heimpflege stiegen um 5.7 %.

Trotz des Lohnanstiegs gingen die Konsumausgaben zurück und gingen um 0.6 % zurück, nachdem sie im November um 0.4 % gestiegen waren.

Der Rückgang der Ausgaben erfolgte trotz eines Anstiegs des Bruttoinlandsprodukts um 6.9 % im vierten Quartal, womit ein Jahr abgeschlossen wurde, in dem die Wirtschaft ihr stärkstes Tempo seit 1984 verzeichnete.