(Bloomberg) – Die Anleger haben gerade eine hektische Woche hinter sich, in der sie mit einem Blitz von Gewinnen einiger der größten amerikanischen Unternehmen sowie einem Haufen unsicherer wirtschaftlicher und geopolitischer Nachrichten zu kämpfen hatten. Aber was kommt, könnte noch schlimmer sein.
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Innerhalb von nur sieben Handelssitzungen wird es vier große Ereignisse geben, die die Aussichten des Marktes für den Rest des Jahres prägen könnten – und möglicherweise eine schnelle Kehrtwende durch verwirrende Erwartungen auslösen könnten.
Am 2. November wird die US-Notenbank ihre jüngste Zinsentscheidung bekannt geben und Hinweise auf ihren weiteren Weg geben, was möglicherweise Pläne signalisiert, sich von dem aggressiven Tempo der Zinserhöhungen zu lösen, das die Wirtschaft in eine Rezession zu treiben droht.
Zwei Tage später wird der Arbeitsmarktbericht für Oktober einen wichtigen Einblick in die Verlangsamung der Einstellungszahlen geben. Dann, am 8. November, könnten die Zwischenwahlen einen Wechsel einleiten, welche Partei den Kongress kontrolliert. Und schließlich gibt es am 10. November den Verbraucherpreisindex, einen Bericht, der eine Schlüsselrolle bei der Gestaltung der Erwartungen für den Kurs der Fed gespielt hat, seit die Inflation wieder auf ein Vier-Jahrzehnt-Hoch gestiegen ist.
Wenn man die laufende Berichtssaison und die Zinsentscheidung der Bank of England am 3. November hinzufügt, ist klar, warum sich einige an der Wall Street auf einen erneuten Volatilitätsschub einstellen.
Hier ist, wonach Investoren bei jedem dieser Events Ausschau halten.
FOMC-Zinsentscheidung
Die Wall Street sieht eine vierte Zinserhöhung in Folge um 75 Basispunkte am 2. November als sichere Sache an. Was als nächstes von den Fed-Signalen geschehen wird, ist weitaus bedeutender, da Händler zunehmend darauf wetten, dass die Zentralbank im Dezember beginnen wird, ihr Tempo zu verringern. Die Bank of Canada tat genau das am Mittwoch und bot damit eine potenzielle Möglichkeit für andere Zentralbanken, diesem Beispiel zu folgen, wenn die Rezessionsrisiken steigen.
Händler machen sich am 2. und 10. November auf überdurchschnittlich große Preisänderungen gefasst, gemessen an den Optionsverläufen im Laufe der nächsten zwei Wochen. Für SpotGamma-Gründer Brent Kochuba ist die Zinsentscheidung der Fed das wichtigste der bevorstehenden Ereignisse und bereitet die Voraussetzungen dafür vor, wie sich die folgenden Datenveröffentlichungen auf die Märkte auswirken werden.
„Für Volatilitätshändler ist es an erster Stelle die Fed, alles andere an zweiter Stelle“, sagte Kochuba. „Wenn die Geldpolitiker entgegenkommend wirken, wird das die Volatilitätserwartungen stark verändern.“
Tag der Arbeit
Der am Freitag veröffentlichte Beschäftigungsbericht für Oktober wird voraussichtlich zeigen, dass die Arbeitslosenquote von 3.6 % auf 3.5 % gestiegen ist und damit von einem halben Jahrhunderttief gestiegen ist. Es wird erwartet, dass das Beschäftigungswachstum außerhalb der Landwirtschaft von 190,000 im September auf 263,000 zurückgehen wird, aber dies würde immer noch auf eine anhaltende Stärke auf dem Arbeitsmarkt hindeuten.
Daten zu Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung vom Donnerstag zeigten, dass der Arbeitsmarkt angespannt bleibt, während der erste Bericht über das BIP des dritten Quartals zeigte, dass die Wirtschaft weiterhin auf einer starken Basis steht, was beides darauf hindeutet, dass sie Zinserhöhungen in Jumbo-Größe überstehen kann. Ein unerwartet starker Arbeitsmarktbericht für September ließ den S&P 500 Index am 2.8. Oktober um 7 % nachgeben, dem schlechtesten Jobtag seit Sommer 2010. Eine weitere positive Überraschung könnte die Hoffnungen zunichte machen, dass die Fed ihre Zinserhöhungen zurücknehmen wird auf einen halben Prozentpunkt im Dezember.
Midterm Wahlen
Aktienbullen hoffen auf ein entscheidendes Ergebnis der US-Zwischenwahlen: einen gespaltenen Kongress. Wieso den? Weil Aktien tendenziell vom Stillstand in Washington profitieren, da dies tendenziell nur wenige oder gar keine größeren politischen Veränderungen hervorruft.
Die beiden wahrscheinlichsten Ergebnisse dieses mittelfristigen Zyklus – entweder ein demokratischer Präsident mit einem republikanischen Repräsentantenhaus und einem demokratischen Senat oder ein demokratischer Präsident mit einem vollständigen republikanischen Kongress – haben Aktienanleger in der Vergangenheit profitiert. In jedem der Szenarien verzeichnete der S&P 500 laut Comerica Wealth Management, das Daten von Strategas Research Partners zitierte, jährliche Gewinne zwischen 5 % und 14 %.
„Aktien entwickeln sich am besten in einer gespaltenen Regierung“, sagte Victoria Greene, Chief Investment Officer bei G Squared Private Wealth. „Machtgleichgewicht und Verkehrsinfarkt sind so etwas wie Märkte.“
Inflationsbericht
Wenige Wirtschaftsmeldungen waren in diesem Jahr wichtiger als der Verbraucherpreisindex, da das Eindämmen der Inflation die zentrale Priorität der Fed ist. Die Strategen von Barclays Plc, die die Performance des S&P 500 im Vergleich zu 10 wichtigen Wirtschaftsindikatoren aufzeichneten, stellten fest, dass Aktien in den letzten zehn Jahren noch nie so negativ auf einen Wirtschaftsindikator reagiert haben wie jetzt auf den VPI.
„Wir haben vielleicht die Chance, gegen Ende des vierten Quartals Klarheit darüber zu bekommen, ob sich die Inflation verlangsamt und ob die Fed die Zinserhöhungen lockern wird“, sagte Scott Ladner, Chief Investment Officer bei Horizon Investments, in einem Telefoninterview. „Dann könnte das für Ruhe am Treasury-Markt sorgen und Anleger dazu bringen, wieder Risiken bei Aktien einzugehen.“
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/jittery-stock-traders-eye-four-170007203.html