Die Credit Suisse (CS) hat diese Woche Schlagzeilen gemacht, und das nicht aus gutem Grund.
Als die Credit Default Swaps der Bank ein Rekordhoch erreichten, löste dies Gerüchte aus, dass dies zu einem weiteren Lehman Brothers-Moment führen könnte. Credit Default Swaps sind derivative Produkte, die als eine Art Versicherung gegen einen Zahlungsausfall eines Unternehmens dienen.
Wenig überraschend fielen die Aktien des Unternehmens. Aber Jim Cramer ist optimistischer.
„Die Leute reden immer wieder von einem Lehman-Moment“, sagte er Anfang dieser Woche auf CNBC. „Ich denke die ganze Zeit, du wirst endlich eine Bankenfusion durchziehen können. Und wer auch immer die Credit Suisse bekommt, wird ziemlich gut abschneiden, wenn Sie diese Verluste abriegeln, denn Junge, das ist eine großartige Franchise.
Nicht verpassen
Die Aktie feierte am Dienstag ein Comeback, ist aber im bisherigen Jahresverlauf immer noch um mehr als 50 % gefallen.
Wie sieht also die Zukunft der Credit Suisse aus? Mal sehen, was andere relativ optimistische Analysten an der Wall Street sagen.
Das ist nicht 2008
Obwohl die Credit Suisse in diesem Jahr viel Vertrauen der Anleger verloren zu haben scheint, glaubt Citi Research nicht, dass es wie die letzte Finanzkrise sein wird – die zur Großen Rezession führte.
„Wir würden uns davor hüten, Parallelen zu Banken im Jahr 2008 oder der Deutschen Bank im Jahr 2016 zu ziehen“, sagt Citi Research in einem Bericht.
Der Bericht weist darauf hin, dass die Credit Suisse eine Tier-1-Kapitalquote von 13.5 % hat, was „hoch im Vergleich zu Mitbewerbern“ ist.
Die Tier-1-Kapitalquote setzt das Kerneigenkapital einer Bank ins Verhältnis zu ihren gesamten risikogewichteten Aktiva. Citi Research sagt, dass eine Quote von 13.5 % es der Credit Suisse ermöglicht, CHF 2.5 Milliarden an überschüssigem Kapital zu haben, verglichen mit einer Quote von 12.5 %.
„Die Liquiditätskreditquote von 191% gehört zu den Klassenbesten, mit einem qualitativ hochwertigen Portfolio an liquiden Vermögenswerten in Höhe von 235 Milliarden Schweizer Franken, sodass die Liquiditätsposition sehr gesund ist“, fährt der Bericht fort.
„Eher als Liquiditätsbedenken sehen wir die aktuelle Bewegung der Spreads als eine Unannehmlichkeit für die Finanzierungskosten.“
Mit anderen Worten, die Herausforderung jetzt dass der Bank höhere Finanzierungskosten entstehen könnten.
„Immer noch viel Wert“
Die Ausweitung der Spreads auf Credit Default Swaps der Credit Suisse war wahrscheinlich das Ergebnis eines negativen Ausblicks der Ratingagenturen für die Bank, so Aktienanalyst Johann Scholtz von DBRS Morningstar.
Moody's, S&P und Fitch haben derzeit allesamt einen negativen Ausblick auf die Credit Suisse.
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Allerdings sieht Scholtz keinen „Lehman-Moment“ für die Bank kommen und hält sie für eine „sehr gut kapitalisierte Bank“.
„Während die Credit Suisse Ende des Monats, wenn sie Ergebnisse vorlegt, möglicherweise neue Abschreibungen ankündigt, gibt es im Moment nichts öffentlich verfügbares, das darauf hindeutet, dass diese Abschreibungen ausreichen werden tatsächlich Solvenzprobleme für die Credit Suisse verursachen“, sagte er am Dienstag gegenüber CNBC.
Der Analyst fügt hinzu, dass in der Bank „immer noch viel Wert“ steckt.
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Während die Marktteilnehmer weiter darüber spekulieren, wie es für die Credit Suisse weitergeht, steht die Bank nicht still.
Letzte Woche sagte die Credit Suisse, dass sie "mit ihrer umfassenden strategischen Überprüfung, einschließlich möglicher Veräußerungen und Verkäufe von Vermögenswerten, auf gutem Weg ist".
Das Unternehmen wird am 27. Oktober, dem Datum, an dem es auch seine Finanzergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht, ein Update zu dieser strategischen Überprüfung bereitstellen.
Credit-Suisse-CEO Ulrich Koerner beruhigte seine Mitarbeiter hinsichtlich der Kapitalausstattung und Liquiditätslage der Bank.
„Ich weiß, dass es nicht einfach ist, inmitten der vielen Geschichten, die Sie in den Medien lesen, konzentriert zu bleiben – insbesondere angesichts der vielen sachlich ungenauen Aussagen, die gemacht werden“, sagte er in einem Mitarbeiter-Memo, das CNBC vorliegt.
„Trotzdem vertraue ich darauf, dass Sie unsere tägliche Aktienkursentwicklung nicht mit der starken Kapitalbasis und Liquiditätsposition der Bank verwechseln.“
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/great-franchise-jim-cramer-other-184500437.html