Da die Aktien im Januar ein Comeback erleben, sagen einige, dass der Marktabschwung endlich hinter uns liegt. Aber laut dem legendären Investor Jeremy Grantham wird das nicht der Fall sein.
In einem Brief mit dem Titel After a Timeout, Back to the Meat Grinder sagt Grantham voraus, dass der Markteinbruch noch lange nicht vorbei ist.
„Meine Berechnungen des Trendlinienwerts des S&P 500, nach oben korrigiert um das Trendlinienwachstum und die erwartete Inflation, liegen bei etwa 3200 bis Ende 2023“, schreibt er.
In Anbetracht dessen, dass der Referenzindex derzeit bei 4,066 liegt, impliziert das Kursziel von Grantham ein potenzielles Abwärtspotenzial von 21 %.
Aber das ist nicht alles.
„Leider gibt es mehr Abwärtspotenziale als Aufwärtspotenziale. Im schlimmsten Fall, wenn etwas kaputt geht und die Welt in eine schwere Rezession gerät, könnte der Markt von hier aus um 50 % fallen.“
Nicht verpassen
Es ist ein beängstigendes Bild. Aufgrund des letztjährigen Markteinbruchs befinden sich viele Aktien bereits im Korrekturbereich. Wenn der Markt weiter einbricht, werden die Portfolios vieler Anleger tief in die roten Zahlen geraten.
Grantham ist Mitbegründer und Investmentchef der Vermögensverwaltungsfirma Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co. Angesichts seiner düsteren Prognose werfen wir einen Blick auf ein paar Safe-Haven-Aktien im GVO-Portfolio.
Coca-Cola (KO)
Coca-Cola ist ein klassisches Beispiel für ein rezessionsresistentes Unternehmen. Ob die Wirtschaft boomt oder schwächelt, eine Dose Cola ist für die meisten Menschen erschwinglich.
Die etablierte Marktposition des Unternehmens, seine enorme Größe und sein Portfolio an Kultmarken – darunter Namen wie Sprite, Fresca, Dasani und Smartwater – verleihen ihm eine große Preissetzungsmacht.
Hinzu kommt eine solide geografische Diversifizierung – seine Produkte werden in mehr als 200 Ländern und Territorien rund um den Globus verkauft – und es ist klar, dass Coca-Cola durch dick und dünn erfolgreich sein kann. Schließlich ging das Unternehmen vor mehr als 100 Jahren an die Börse.
Noch beeindruckender ist, dass Coca-Cola seine Dividende 60 Jahre in Folge erhöht hat. Die Aktie rentiert derzeit mit 2.9 %.
Laut der jüngsten 13F-Anmeldung von GMO bei der SEC besaß der Vermögensverwalter Ende September 5.89 2022 Millionen Aktien von Coca-Cola im Wert von 329.83 Millionen US-Dollar.
Johnson & Johnson (JNJ)
Mit tief verwurzelten Positionen in den Märkten für Verbrauchergesundheit, Pharmazeutika und medizinische Geräte hat der Gesundheitsgigant Johnson & Johnson den Anlegern über Wirtschaftszyklen hinweg beständige Renditen geliefert.
Viele der Verbrauchergesundheitsmarken des Unternehmens – wie Tylenol, Band-Aid und Listerine – sind bekannte Namen. Insgesamt verfügt JNJ über 29 Produkte, die jeweils einen Jahresumsatz von über 1 Milliarde US-Dollar generieren können.
Johnson & Johnson weist nicht nur wiederkehrende Jahresgewinne aus, sondern steigert diese auch kontinuierlich: In den vergangenen 20 Jahren sind die bereinigten Gewinne von Johnson & Johnson mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 8 % gestiegen.
Die Aktie tendiert seit Jahrzehnten nach oben, während sie gleichzeitig immer mehr Barmittel an die Aktionäre zurückgibt. JNJ kündigte im vergangenen April seine 60. jährliche Dividendenerhöhung in Folge an und erzielt nun eine Rendite von 2.7 %.
Zum 30. September 2022 hielt GMO 3.00 Millionen Aktien von JNJ im damaligen Wert von etwa 490.49 Millionen US-Dollar.
US Bancorp (USB)
Abgerundet wird die Liste durch US Bancorp, die Muttergesellschaft der US-Bank und eines der größten Bankinstitute des Landes.
Die Bankenbranche ist nicht ganz so stoßfest wie Basiskonsumgüter oder das Gesundheitswesen. Aber die Zinsen steigen, und das könnte den Banken Rückenwind geben.
Banken verleihen Geld zu höheren Zinssätzen als sie aufnehmen und streichen die Differenz ein. Mit steigenden Zinssätzen vergrößert sich der von den Banken erzielte Spread.
Um die steigende Inflation zu zähmen, erhöhte die Fed ihre Leitzinsen im Dezember um 50 Basispunkte und markierte damit ihre siebte Zinserhöhung in diesem Jahr.
Im September erhöhte die Bank ihre vierteljährliche Bardividende von 46 Cent auf 48 Cent pro Aktie. Beim aktuellen Aktienkurs rentiert das Unternehmen mit satten 4.0 %.
Am Ende des dritten Quartals 3 besaß die Vermögensverwaltungsfirma von Grantham US Bancorp im Wert von 2022 Millionen US-Dollar.
Was als nächstes zu lesen ist
Dieser Artikel enthält nur Informationen und ist nicht als Ratschlag zu verstehen. Es wird ohne jegliche Gewährleistung zur Verfügung gestellt.
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/back-meat-grinder-jeremy-grantham-160000597.html