Jamie Dimon ist besorgt – nicht so sehr über die Entwicklung der Zinssätze oder gar die Wirtschaftsaussichten, sondern vielmehr über Washingtons bevorstehende Pattsituation bei der Schuldenobergrenze.
Der Leiter des wertvollsten Kreditgebers der Welt, JP Morgan Chase, befürchtet, dass Beltway-Hardliner im Kongress eine Krise im Stil von Defcon 1 auf den Finanzmärkten riskieren könnten, indem sie das Land an den Rand der Zahlungsunfähigkeit bringen 31 Billionen Dollar es schuldet den Gläubigern.
„Mir ist egal, wer wem die Schuld gibt“ sagte er der SquawkBox von CNBC in Davos, wo er am Weltwirtschaftsforum teilnahm. „Sogar [die Fähigkeit der Regierung, ihre Rechnungen zu bezahlen] in Frage zu stellen, ist das Falsche.“
Das Schuldenobergrenzen-Dilemma ist schon früher aufgetaucht, daher ist der eigentliche Grund zur Sorge das politische Verhandlungsgeschick des Sprechers des Repräsentantenhauses, Kevin McCarthy.
Als Gegenleistung für die Wahl in diesem Monat nach a historische 14 gescheiterte Abstimmungen, traf er einen Deal, der sehen könnte, dass die Randextremisten im sogenannten Freedom Caucus seiner Partei die Verhandlungen über die Anhebung der Schuldenobergrenze behindern.
Das Problem ist, wenn ihr Rindfleisch mit Staatsausgaben zusammenhängt, bellen sie den falschen Baum an. Es ist der Kongress selbst, der die Geldbeutel kontrolliert, nicht die Exekutive.
Das US-Finanzministerium begibt lediglich Staatsanleihen auf dem Schuldenmarkt. Diese schließen die Lücke zwischen den Ausgaben, die der Kongress bereits budgetiert und genehmigt hat, und den Einnahmen aus Bundessteuern auf der anderen Seite.
Brinkmanship könnte die Kreditkosten für alle in die Höhe treiben
Aber indem sie die Abteilung von Sekretärin Janet Yellen für Lösegeld halten, hoffen republikanische Hardliner, die sich mit Donald Trump verbünden entführen die legislative Agenda im neuen 118th Der Kongress und McCarthy sind derzeit zu schwach, um sich ihnen entgegenzustellen.
Dieses gefährliche Brinksmanship-Spiel könnte die Kreditkosten in die Höhe treiben im ganzen Land sollten Investoren mit den Füßen abstimmen und mit der Liquidation ihrer US-Vermögenswerte beginnen.
„Wir sollten niemals die Kreditwürdigkeit der Regierung der Vereinigten Staaten in Frage stellen“, warnte Dimon. „Das ist sakrosankt, das darf nie passieren.“
„Damit sollten wir überhaupt nicht spielen“, sagt er @JP Morgan CEO Jamie Dimon über die US-Schuldenobergrenze. „Die Kreditwürdigkeit der US-Regierung sollte niemals in Frage gestellt werden.“ pic.twitter.com/WhrBERa4SS
- Squawk Box (@SquawkCNBC) 19. Januar 2023
US-Staatsanleihen bilden das Lebenselixier des globalen Finanzsystems.
Das Risiko wird buchstäblich von der 10-Jahres-Note abgepreist: Der Appetit auf alles, von Aktien bis hin zu Kryptowährungen, wird anhand der Prämie gemessen, die Anleger für den Besitz dieser Vermögenswerte gegenüber ultrasicheren Staatsanleihen verlangen.
Darüber hinaus könnte das bloße Funktionieren des Kreditsystems ernsthaft gestört werden.
Der besicherte Großhandelsmarkt für besicherte Kredite oder „Repo“ in den USA ist für eine Schätzung verantwortlich 4 Billionen Dollar Wert der täglichen Interbankentransaktionen stützt sich überwiegend auf Staatsanleihen als Garantie.
Wenn die Kreditgeber gezwungen wären, Abschläge auf den Wert dieser Sicherheiten vorzunehmen, könnten die Kredite versiegen.
Daher wäre ein Zahlungsausfall wahrscheinlich Kaskade durch das gesamte Finanzsystem mit Preiseffekten, die sich durch zahlreiche Anlageklassen ziehen, beginnend in den USA, bevor sie schnell nach Europa und Asien expandieren.
„Amerikaner sollten verstehen, dass das amerikanische Finanzsystem im Grunde der Kern des Finanzsystems der Welt ist“, sagte Dimon gegenüber CNBC.
Inflation baut sich unter der Oberfläche auf
Dimon schien auch skeptisch gegenüber der optimistischen Herangehensweise der Finanzmärkte an die Geldpolitik zu sein und warnte die Fed davor, die Zinserhöhungen noch nicht abgeschlossen zu haben.
„Es gibt eine Menge unterschwelliger Inflation, die nicht so schnell verschwinden wird. Wir hatten den Vorteil, dass sich China verlangsamt hat, und den Vorteil, dass die Ölpreise ein wenig gefallen sind“, sagte Dimon.
Da Peking seine drakonische und letztendlich ineffektive Null-COVID-Politik beendet, mehr Amerikaner die Erwerbsbevölkerung verlassen und vorgelagerte Investitionen in die Erdölexploration und -bohrungen rückläufig sind, wird es mehr Inflationsdruck von unten geben.
Im Vergleich dazu wirkte Dimon gelassen, als er nach seiner Vorhersage eines „Hurrikans“ nach Wachstumsrisiken und der Schwere einer möglichen Rezession gefragt wurde. alarmierte Märkte im vergangenen Mai. Der JP-Morgan-Chef sagte, die Genauigkeit solcher Vorhersagen lasse meistens zu wünschen übrig.
„Es ist wie das Wetter“, sagte er abschätzig und empfahl den Kunden stattdessen, sich auf eine Reihe unterschiedlicher makroökonomischer Szenarien vorzubereiten.
Abschließend ging Dimon kurz auf eine Frage zu Frank ein, dem Fintech, das sein Geschäftsbankenzweig Chase im Jahr 2021 gekauft hat und von dem er jetzt glaubt, dass es fabriziert ist über 4 Millionen fiktive Konten Due Diligence zu bestehen.
Er sagte, sein Team analysiere immer noch, welche Lehren aus dem Deal zu ziehen seien, aber er nannte es einen „kleinen Fehler“, der darauf hindeutet, dass er nicht übermäßig beunruhigt sei.
„Ich möchte nicht, dass unsere Leute Angst haben, einen Fehler zu machen, das ist eine schlechte Art, ein Unternehmen zu führen“, sagte Dimon.
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt Fortune.com
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/jamie-dimon-warns-beltway-hardliners-164746086.html