Es dreht sich alles um die Fed und ihren Taper

Es ist leicht, die Dinge beim Investieren und Handeln zu komplex zu machen. Wenn es um Geld geht, mag es gefährlich erscheinen, zu stark zu vereinfachen, aber im Allgemeinen ist es viel sicherer, Dinge einfach zu halten, die kompliziert werden.

Es gibt nie einen besseren Zeitpunkt, es einfach zu halten, als während eines Absturzes, wie wir ihn gerade erleben.

Das ist mein einfaches Modell:

1) Covid, gefolgt von

2) Riesige Geldmaßnahmen der Regierung, um einen Zusammenbruch abzuwenden

3) Mehr Geld, weniger produzierte Produkte, die Preise steigen

Der Mechanismus für all das sind die Zentralbanken der Welt, und sie sind nicht größer oder aktiver als die Federal Reserve.

Ohne den Printathon der Federal Reserve wären wir alle ohne Paddel sehr weit oben am Shirt Creek. Besser ein Ausbruch hoher Inflation als noch einmal in den 1930er Jahren.

Aber vergessen wir, ob das, was passiert ist, im Guten oder im Schlechten ist. Hier haben wir einen Absturz an Deck und das liegt daran, dass die Federal Reserve aufgehört hat, alle zu retten.

Hier ist das Diagramm dieses Prozesses und seines Stopps, Sorge der Fed:

Sagen wir einfach, seit Covid hat die Federal Reserve ihre Bilanz verdoppelt, was vereinfacht gesagt bedeutet, dass sie im Gegenzug für die Versprechen (Schuldtitel) anderer riesige Mengen an neuem Geld in die Weltwirtschaft gepumpt hat.

Das ist mit der Börse passiert:

Sie werden feststellen, dass sich auch dieser im gleichen Zeitraum ungefähr verdoppelt hat. Wenn neues Geld gedruckt wird, kann das Ergebnis in zwei Richtungen gehen: in die Vermögenswerte der Reichen, wo es bei geringer Inflation versickert, oder in die Ausgaben aller anderen, wo es die Preise in die Höhe treibt. Die Covid-„Stimmies“ gingen auf Straßenebene ein, und schon hatten wir die Inflation.

Wenn Sie das Ergebnis der quantitativen Lockerung der Federal Reserve überlagern, sehen Sie Folgendes:

Eine zerrüttete Welt kann sich nur mit einer ständigen „Inflation“ über Wasser halten, wie es jedes Land in Schwierigkeiten seit Tausenden von Jahren erlebt. Sobald der Hahn zugedreht wird, sinken die Vermögenspreise lange vor der Aktion, weil die Märkte über das Jetzt hinaus in die Zukunft blicken, während die heutigen und morgigen Aktionen über Monate und Jahre hinweg Auswirkungen haben.

Die gute Nachricht ist, dass der Markt nach vorne blickt und daher die Lage im Sommer 2023 einpreist. Er eilt also dem Ergebnis der Straffung durch die Federal Reserve voraus und hat bereits fast die Hälfte der Covid-QE-Maßnahmen der Federal Reserve gekürzt. Der S&P 500 hat einen Wert von etwa 10 Milliarden US-Dollar pro Punkt. Man kann also sagen, dass seit dem Höchststand Vermögen im Wert von über 10 Billionen US-Dollar vernichtet wurden, was wiederum die Geldmenge stark belasten wird. Der scheinbare Multiplikator von 5, den der Markt für jeden Dollar neu gedruckten Geldes an Marktkapitalisierung erhält, hat die Fed der US-Wirtschaft bereits um 40 % dessen entzogen, was sie während der Covid-Krise zur Stützung der Wirtschaft gepumpt hat.

Was als nächstes passiert, liegt an den Zentralbanken der Welt, und sie werden einerseits riesige Haushaltsdefizite und andererseits die Inflation ausgleichen. Es wird ein Jonglieren mit erhöhter Inflation, niedrigen Zinssätzen (nach altmodischen Maßstäben) und volatilen Märkten sein. Es wird riskant und stressig sein.

Um auf die andere Seite der Covid-Finanzkrise zu kommen: Die Inflation wird für längere Zeit unkontrollierbar sein, niemand kann sich den Zusammenbruch der Vermögenspreise und der damit einhergehenden Steuerbemessungsgrundlage leisten, wenn die Zentralbanken es mit der Vertreibung eilig hätten Inflation um jeden Preis. Daher ist das Abwärtspotenzial für den Markt groß, aber auch begrenzt.

Die Lösung für die Inflation besteht laut der „neuen Geldtheorie“ darin, das überschüssige Geld einfach durch Steuern abzuschaffen. Das ist jedoch politisch genauso wahrscheinlich, als würde man Politiker dabei erwischen, wenn sie die Wahrheit sagen. Der hinterhältige Weg besteht darin, die Inflation ihren Lauf zu lassen, nachdem man aufgehört hat, neues Geld zu drucken, und zuzusehen, wie die Inflation zum Stillstand kommt, da kein neues Geld ihren Teufelskreis antreibt.

Gibt es eine Notluke? Das Einzige, was halbwegs anständig aussieht, ist der Schweizer Franken. Darüber hinaus konzentrieren wir uns auf die Aktienauswahl und hoffen, dass die Fed einen Plan hat.

Ich denke, die Fed tut das, daher lohnt es sich, in Aktien zu bleiben, aber wahrscheinlich nicht in den erstaunlichen Technologieunternehmen, die bisher für so viele so gut abgeschnitten haben.

Ich schätze 3,500, aber das hängt einzig und allein davon ab, einen Ausfall zu vermeiden. Es wird knapp!