Kann man sich auf diesem Markt irgendwo verstecken? Ein Wort: Bargeld

Nirgendwo hinlaufen und nirgendwo verstecken. Eine der einfachsten Möglichkeiten, um festzustellen, ob Sie sich in einem Bullenmarkt befinden, besteht darin, den gleitenden 50-Tage-Durchschnitt der Preise im Vergleich zum 200-Tage-Durchschnitt zu untersuchen. Klingt zu einfach? Wahrscheinlich, aber laut Daten von Ned Davis Research hat das Halten des Dow Industrials in den letzten 122 Jahren, als der 50-Tage-Kurs unter dem 200-Tage-Kurs lag, was etwa 1/3 der Zeit war, eine große Null (Dividenden ausgenommen) erzielt ). Halten, wenn der 50-Tage-Kurs über dem 200-Tage-Kurs lag, brachte 8.4 %/Jahr. Wenn Sie andere einfache Strategien haben, die 8 Jahre lang über 122 % Alpha pro Jahr geschaffen haben, sind Sie wahrscheinlich bequem im Ruhestand!

Auch die Dow Industrials sind nicht einzigartig. Gold, Silber, Rohöl, der US-Dollar und Anleihen zeigen das gleiche technische Verhalten. Es gibt ein ganzes Vermögensverwaltungsgeschäft, das auf diesem Konzept namens Managed Futures-Strategie basiert, aber ich möchte nicht abschweifen. Was sagt der Indikator jetzt? Aktien, Anleihen und Gold befinden sich alle in Bärenmärkten. In einem Bullenmarkt gibt es nur Bargeld. Daher betrachten wir Staatsanleihen mit kurzer Duration, die eine Rendite von 3+ % erzielen, als einen guten Cash-Proxy, um zusätzliche Erträge zu generieren.

Selten, aber sicherlich jetzt, gibt es an den globalen Kapitalmärkten Momente, in denen die Suche nach Sicherheit und das Streben nach positiven Renditen sehr schwierig werden können und die Möglichkeiten recht begrenzt sind. Befinden wir uns in einer solchen Umgebung? Vielleicht. Alle fundamentalen, taktischen und technischen Faktoren lassen uns zu dem Schluss kommen, dass die Renditen für Aktien, festverzinsliche Wertpapiere und Gold derzeit alle herausfordernd aussehen. Während Bärenmärkte sicherlich Gegenbärenmarkt-Rallyes haben, ist der Handel mit diesen Gegentrends äußerst herausfordernd und es besteht ein erhebliches Risiko, wenn Sie den „Trade“ falsch machen. Daher empfehlen wir dies nicht als vorhersehbar erfolgreiche Strategie.

Was bleibt den Anlegern also, wenn wir tatsächlich in allen Anlageklassen mit einem Umfeld niedriger/negativer Renditen konfrontiert sind? Wir glauben, dass Sie mehrere Maßnahmen in Betracht ziehen und Ihr Portfolio so positionieren sollten, dass es diesem Gegenwind standhält.

1) Diversifikation ist immer noch wichtig: Wenn es um den Vermögenserhalt geht, ist ein stark diversifiziertes Portfolio entscheidend. Der Schlüssel ist sicherzustellen, dass die Anlageklassen unkorreliert sind. Unserer Ansicht nach gibt es nur 4 große Anlageklassen: Aktien, Investment-Grade-Anleihen, Edelmetalle (auch bekannt als harte Währung) und Barmittel. Jede davon hat dann viele Unteranlageklassen. Versuchen Sie, alle Ihre Bestände in eine der vier oben genannten einzuordnen. Ein Beispiel wäre der Besitz eines Real Estate Investment Trust (REIT). Es hilft, Ihr Aktienportfolio zu diversifizieren, aber es korreliert wahrscheinlich stark mit Aktien, also betrachten Sie es nicht als Anleihe, die zu Problemen führen könnte.

2) Setzen Sie sich langfristig ein: Finden Sie dauerhafte Anlageideen, die nicht vollständig eingepreist sind, und nutzen Sie die kurzfristige Schwäche, um mehr zu akkumulieren. Ihr Vorteil hier ist, dass Wall-Street-Forschung, die an die nächsten 5-10 Jahre denkt, obsolet ist; die aktuelle Haltedauer von NYSE-Aktien beträgt ein halbes Jahr; Als ich anfing zu investieren, waren es eher 4 Jahre. Seien Sie bereit, einige Analysen durchzuführen und Ihre Hypothesen ständig zu testen.

3) Wissen, was Sie besitzen und in wen Sie investieren: Auch wenn dies offensichtlich erscheinen mag, ist es jetzt an der Zeit, noch härter in die Pedale zu treten. Bewerten und beurteilen Sie, ob Sie die Fonds, Aktien und anderen Vermögenswerte, die Sie besitzen, wirklich verstehen. Anstatt nur zu fragen, was das Aufwärtspotenzial ist, sollten Sie auch das Abwärtsrisiko für jede Investition berücksichtigen, die Sie haben. Wie wirkt sich eine Rezession auf Ihre Investitionen aus? Wie hat sich der Fondsmanager in früheren Zyklen entwickelt?

4) Bleiben Sie in der Nähe Ihres Zuhauses: Es ist entscheidend, dass Sie die Risiko-Rendite-Eigenschaften Ihres Portfolios verstehen und nach Anlagen mit niedrigerem Beta suchen, das als Beziehung zwischen Korrelation und Volatilität angesehen werden kann. Dies könnte sowohl dynamische Absicherungen als auch/oder Anlagen mit Managern umfassen, die ihre Engagements aktiv absichern und ihr Beta gegenüber einer zugrunde liegenden Benchmark senken. Jetzt ist nicht der richtige Zeitpunkt, um in irgendeiner Anlageklasse übermäßig engagiert zu sein, sodass Sie auf der Risikokurve prekär positioniert sind.

5) Unkorrelierte Vermögenswerte suchen: Der Begriff unkorrelierte Vermögenswerte ist wahrscheinlich die am häufigsten verwendete und am wenigsten genaue Art, fast ALLE Investitionen zu beschreiben, die als solche kategorisiert werden. Wir glauben, dass es schwierig ist, WIRKLICH unkorrelierte Vermögenswerte zu finden, da es entscheidend ist festzustellen, ob sie sowohl quantitativ als auch qualitativ in keiner Weise mit den Kapitalmärkten korreliert sind. Wir haben über ein Jahr gebraucht, um ein Portfolio aus diesen Vermögenswerten aufzubauen, die in Bereiche investieren, die nicht an Aktien, festverzinsliche Wertpapiere oder Gold gebunden, verbunden oder exponiert sind. Obwohl der Aufbau eines Portfolios ausschließlich aus nicht korrelierten, illiquiden Vermögenswerten nicht klug ist, glauben wir, dass es in diesem Marktumfeld angemessen ist, ihnen ein einstelliges Engagement zuzuweisen.

6) Liquidität ist Trumpf: Jetzt ist ein guter Zeitpunkt, um einzuschätzen, wie viel Liquidität Sie für die nächsten 24 Monate benötigen. Ich behaupte nicht, dass dies die Dauer dieses Bärenmarktes ist, aber es ist wichtig, eine Sicherheitsmarge zu haben, wenn es um Ihre Liquidität geht. Das Letzte, was man tun möchte, ist, sich Liquiditätsproblemen in einem rezessiven Umfeld zu stellen.

Ich habe diesen Artikel mit dem Hinweis eröffnet, dass wir möglicherweise eine Umgebung haben, in der es nirgendwo zu fliehen und sich nirgendwo zu verstecken gibt, aber das bedeutet sicherlich nicht, dass es nichts zu tun gibt. Tatsächlich ist es jetzt an der Zeit, die oben aufgeführten Punkte zu überprüfen/bewerten und eine persönliche Checkliste mit Punkten zu erstellen, die zu berücksichtigen und zu befolgen sind. Wenn Sie Ihre Portfoliorenditen reflektieren und darauf zurückblicken, ist es genauso wichtig, wie Sie während eines Bärenmarktes wirtschaften, als wie Sie während eines Bullenmarktes abschneiden. Denken Sie nur daran, immer weiterzulaufen und dass sich Bargeld (Sicherheit) in einem Bullenmarkt befindet!