Während der Aktienmarkt nach unten krampfte und die Renditen für Anleihen in den letzten Wochen sprunghaft anstiegen, was in einer sogenannten Korrektur des Nasdaq Composite Index gipfelte, fragen sich durchschnittliche Amerikaner, was mit der Wall Street nicht stimmt.
Die Google-Suche konzentriert sich zunehmend auf die Lage des Marktes (und der Wirtschaft), und das aus gutem Grund.
Der industrielle Durchschnitt von Dow Jones
DJIA,
verzeichnete seinen schlimmsten wöchentlichen Verlust seit Oktober 2020 und der S&P 500
SPX,
und Nasdaq Composite
COMP,
verzeichneten laut Dow Jones Market Data die schlimmsten wöchentlichen prozentualen Rückgänge seit dem 20. März 2020.
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Die Suchanfragen bei Google enthielten die folgenden beliebten Suchanfragen: Bricht der Markt zusammen? Und warum bricht der Markt zusammen?
Was ist ein Marktcrash?
Sicher, der Markt stürzt nicht ab, insofern der Begriff „Absturz“ sogar ein quantifizierbarer Marktzustand ist. Rückgänge bei Aktien und anderen Vermögenswerten werden manchmal in hyperbolischen Begriffen beschrieben, die wenig wirkliche Substanz über die Bedeutung der Bewegung bieten.
Es gibt keine genaue Definition für einen „Absturz“, aber er wird normalerweise in Bezug auf Zeit, Plötzlichkeit und/oder Schwere beschrieben.
Jay Hatfield, Chief Investment Officer bei Infrastructure Capital Management, sagte am Samstag gegenüber MarketWatch, dass er einen Crash als einen Rückgang eines Vermögenswerts um mindestens 50 % bezeichnen könnte, was schnell oder über ein Jahr geschehen könnte, räumte jedoch ein, dass der Begriff manchmal verwendet wird zu locker, um gewöhnliche Abschwünge zu beschreiben. Er hat Bitcoins gesehen
BTCUSD,
sich zum Beispiel als Crash bewegen.
Er sagte, der derzeitige Einbruch des gesamten Aktienmarktes entspreche in keiner Weise seiner Crash-Definition, sagte aber, dass sich die Aktien in einem fragilen Zustand befänden.
"Es stürzt nicht ab, aber es ist sehr schwach", sagte Hatfield.
Was ist los?
Aktien-Benchmarks werden aus luftiger Höhe grundlegend neu kalibriert, während die Wirtschaft im Kampf gegen die Pandemie und die steigende Inflation auf ein neues geldpolitisches Regime zusteuert. Darüber hinaus tragen auch Zweifel an Teilen der Wirtschaft und Ereignisse außerhalb des Landes, wie die Beziehungen zwischen China und den USA, der Russland-Ukraine-Konflikt und die Unruhen im Nahen Osten, zu einem rückläufigen oder pessimistischen Ton für die Anleger bei .
Das Zusammentreffen von Unsicherheiten führt dazu, dass Märkte sich in oder nahe einer Korrektur befinden oder auf einen Bärenmarkt zusteuern, was Begriffe sind, die präziser verwendet werden, wenn von Marktrückgängen gesprochen wird.
Der jüngste Rückgang der Aktienkurse ist natürlich nichts Neues, aber für neue Anleger und vielleicht sogar für einige Veteranen kann er sich etwas beunruhigend anfühlen.
Der Nasdaq Composite trat am vergangenen Mittwoch in die Korrektur ein und verzeichnete einen Rückgang von mindestens 10 % gegenüber seinem jüngsten Höchststand vom 19. November, was der allgemein verwendeten Definition der Wall Street für eine Korrektur entspricht. Der Nasdaq Composite trat zuletzt am 8. März 2021 in die Korrektur ein. Am Freitag stand der Nasdaq Composite über 14 % von seinem Höchststand im November entfernt und bewegte sich schrittweise auf einen sogenannten Bärenmarkt zu, der von Markttechnikern normalerweise als ein Rückgang von mindestens 20 % beschrieben wird ein neuer Höhepunkt.
Unterdessen lag der Blue-Chip Dow Industrials zum Handelsschluss am Freitag 6.89 % unter seinem Allzeithoch vom 4. Januar oder 3.11 Prozentpunkte von einer Korrektur entfernt; während der S&P 500 gegenüber seinem Rekord vom 8.31. Januar um 3 % zurückging und damit nur 1.69 Prozentpunkte von einer Korrektur entfernt war.
Erwähnenswert ist auch der Kleinkapitalisierungsindex Russell 2000
FURCHE,
lag um 18.6 % unter seinem jüngsten Höchststand.
Untermauert wird die Verschiebung der zinsbullischen Stimmung durch einen dreigleisigen Ansatz der Federal Reserve in Richtung einer strafferen Geldpolitik: 1) Verringerung der marktunterstützenden Wertpapierkäufe mit dem Ziel, diese Käufe wahrscheinlich bis März abzuschließen; 2) Anhebung der Referenzzinssätze, die derzeit in einer Bandbreite zwischen 0 % und 0.25 % liegen, mindestens dreimal in diesem Jahr, basierend auf marktbasierten Prognosen; 3) und die Schrumpfung seiner Bilanz von fast 9 Billionen US-Dollar, die erheblich gewachsen ist, als die Zentralbank versuchte, während einer Ohnmacht im März 2020, die durch die Pandemie verursacht wurde, die die Wirtschaft erschütterte, als Rückhalt für die Märkte zu dienen.
Zusammengenommen würde die Taktik der Zentralbank zur Bekämpfung eines Ausbruchs hoher Inflation Hunderte von Milliarden Dollar an Liquidität von den Märkten entfernen, die während der Pandemie mit Geldern der Fed und fiskalischen Anreizen der Regierung überschwemmt wurden.
Die Unsicherheit über das Wirtschaftswachstum in diesem Jahr und die Aussicht auf höhere Zinssätze zwingen Anleger dazu, Technologie- und Wachstumsaktien, deren Bewertungen besonders an den Barwert ihrer Cashflows gebunden sind, neu zu bewerten und spekulative Vermögenswerte, einschließlich Krypto, zu untergraben als Bitcoin
BTCUSD,
und Äther
ETHUSD,
auf der Ethereum-Blockchain.
„Übermäßige Fed-Liquidität hatte zur Folge, dass viele Anlageklassen aufgebläht wurden, darunter Meme-Aktien, unrentable Technologieaktien, SPACs [Special-Purpose Acquisition Companies] und Kryptowährung“, sagte Hatfield.
Er sagte den Anstieg der Renditen für die 10-jährige Schatzanweisung
TMUBMUSD10Y,
der im Jahr 20 um mehr als 2022 Basispunkte gestiegen ist und damit den größten Anstieg zu Beginn eines neuen Jahres seit 2009 darstellt, ist eher ein Symptom für die Erwartung, dass Liquidität abgezogen wird.
„Liquidität ist der Haupttreiber, nicht Zinssätze, da fast alle öffentlich gehandelten Aktien ungefähr die gleiche Duration/Zinssensitivität aufweisen, sodass Technologieaktien trotz gegenteiliger Marktkommentare nicht unverhältnismäßig von Zinserhöhungen betroffen sind“, sagte Hatfield.
Auf jeden Fall wird der zinsbestimmende Federal Open Market Committee seine Sitzung vom 25. bis 26. Januar wahrscheinlich damit verbringen, die Grundlagen für einen weiteren Kurswechsel zu legen, den der Markt versucht, in die Bewertungen einzupreisen.
Wie oft brechen die Märkte ein
Den Anlegern sollte verziehen werden, wenn sie glauben, dass die Märkte nur steigen. Der Aktienmarkt war auch während der Pandemie widerstandsfähig.
Dennoch sind Rückgänge von 5 % oder mehr an der Wall Street keine Seltenheit.
Sam Stovall, Chief Investment Strategist bei CFRA, sagte, dass er den aktuellen Einbruch der Märkte als „einen sehr typischen Einbruch“ betrachte.
„Ist es ein Absturz? Nein. Aber es ist ein durchschnittlicher Rückgang, ob Sie es glauben oder nicht, das ist es“, sagte er am Wochenende gegenüber MarketWatch.
„Ich würde sagen, der Markt tut, was er tut. Ein Bullenmarkt nimmt die Rolltreppe nach oben, aber Bärenmärkte nehmen den Aufzug nach unten, und als Ergebnis bekommen die Leute große Angst, wenn der Markt zurückgeht“, sagte er.
Stovall zieht es vor, Marktrückgänge nach dem Gesamtausmaß zu kategorisieren und bietet keine spezifischen Kriterien für einen „Crash“.
„[Rückgänge von] null bis 5 % nenne ich Rauschen, aber je näher wir 5 % kommen, desto lauter wird das Rauschen“, sagte er. Er sagte, ein Rückgang um 5-10 % sei ein Rückzug, ein Rückgang um mindestens 10 % eine Korrektur und ein Rückgang um 20 % oder mehr eine Baisse.
Salil Mehta, ein Statistiker und ehemaliger Director of Analytics für das TARP-Programm des US-Finanzministeriums nach der Finanzkrise von 2008, sagte gegenüber MarketWatch, dass angesichts des Rückgangs des S&P 500 um über 8 % die Wahrscheinlichkeit eines Rückgangs um 10-14 % ab hier 31 beträgt %, während es eine Wahrscheinlichkeit von eins zu fünf gibt, dass das aktuelle Niveau um 30 % oder mehr sinkt.
Der Statistiker sagte, es gebe „eine ähnliche Wahrscheinlichkeit, dass sich der aktuelle Drawdown schließlich in etwas doppelt so Großes verwandelt. Und eine ähnliche Wahrscheinlichkeit ist, dass der aktuelle Drawdown stattdessen vorbei ist.“
Stovall sagte, es sei wichtig zu wissen, dass die Märkte nach Abschwüngen schnell wieder zurückschlagen können. Er sagte, dass es durchschnittlich 500 Tage dauern kann, bis der S&P 135 eine Korrektur vom Hoch zum Tiefpunkt erreicht, und nur 116 Tage im Durchschnitt, um wieder die Gewinnschwelle zu erreichen, basierend auf Daten, die bis zum Zweiten Weltkrieg zurückreichen.
Laut Stovall kann dieser Abschwung auch durch saisonale Faktoren verstärkt werden. Der Forscher sagte, dass die Märkte im zweiten Jahr der Amtszeit eines Präsidenten tendenziell schlecht abschneiden. „Wir nennen es den Einbruch im zweiten Jahr“, sagte er.
„Die Volatilität war im zweiten Jahr um 40 % höher als in den anderen drei Jahren der Amtszeit des Präsidenten“, sagte er.
Stovall sagte, ein weiterer Faktor, den es zu berücksichtigen gilt, ist, dass die Märkte nach einem Jahr, in dem die Renditen 20 % oder mehr betragen, dazu neigen, viel zu verdauen. Der S&P 500 verzeichnete 26.89 einen Zuwachs von 2021 % und ist im Jahr 7.7 bisher um 2022 % gefallen.
Es gab 20 weitere Fälle, in denen der S&P 500-Index im Kalenderjahr einen Gewinn von 20 % oder mehr verzeichnete und im Folgejahr einen Rückgang von mindestens 5 % verzeichnete. Wenn ein solcher Rückgang nach einem großen Gewinn im Vorjahr in der ersten Hälfte des neuen Jahres stattgefunden hat, und das bei 12 Gelegenheiten, hat der Markt in 100 % der Fälle wieder die Gewinnschwelle erreicht.
Stovall merkt an, dass dies statistisch nicht signifikant, aber dennoch bemerkenswert ist.
Was sollten Anleger tun?
Die beste Strategie in Abschwüngen ist vielleicht gar keine Strategie, aber alles hängt von Ihrer Risikotoleranz und Ihrem Zeithorizont ab. „Nichts zu tun ist oft die beste Strategie“, sagte Hatfield.
Er wies auch auf defensive Sektoren wie Basiskonsumgüter hin
XLP,
Dienstprogramme
XLU,
und Energie
XLE,
die oft gesunde Dividenden und renditestärkere Anlagen wie Vorzugsaktien als gute Option für Anleger bieten, die sich angesichts einer möglicherweise höheren Volatilität absichern möchten.
Finanzexperten warnen normalerweise davor, etwas Unüberlegtes zu tun, aber sie sagen auch, dass einige Amerikaner je nach Alter und Anlageprofil mehr Grund zur Sorge haben als andere. Jemand, der älter ist, möchte die Situation möglicherweise mit seinem Finanzberater besprechen, und ein jüngerer Anleger kann möglicherweise festhalten, wenn er mit seiner aktuellen Anlagestruktur zufrieden ist, sagen Strategen.
Pullbacks können Gelegenheiten zum Vermögensaufbau bieten, wenn Anleger bei der Auswahl ihrer Anlagen umsichtig und umsichtig vorgehen. Abschwünge führen jedoch häufig zu Bienenstockdenken, wobei die Marktteilnehmer in Scharen verkaufen.
Marktrückgänge „erschüttern das Vertrauen der Anleger und führen tendenziell zu mehr Verkäufen“, sagte Hatfield.
Letztendlich müssen Anleger jedoch vorsichtig und klug sein, wie sie über den Markt denken, selbst angesichts sogenannter Crashs.
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/is-the-market-crashing-no-heres-whats-happening-to-stocks-bonds-as-the-fed-aims-to-end-the- Tage-des-leichten-Geldes-Analysten-sagen-11642892638?siteid=yhoof2&yptr=yahoo